"Winst nemen en afwachten"

Eerst mijn excuses. Een maandje geleden kopte ik "U bent wel erg bullish" boven mijn verslagje van de het maandelijkse, Nederlandse beurssentiment, ofwel de IEX Bull/Bear Enquête. Nou, er was alle reden voor de stieren om lekker door de straten van Pamplona te denderen, want de AEX steeg +6,23%.

Nota bene, nadat de index in juni al +5,94% deed. Wat een zomertje hebben we, hé :-) Maar nu! Voor augustus nemen vele van deze stieren winst, want het beleggersentiment draait drastisch. Kopers en verkopers houden bijna helemaal in eveniwcht, er zijn nog nét even wat meer stieren.

Dit alles blijkt uit de augustusaflevering van die IEX Bull/Bear Enquête, die wij u begin deze week afnamen. Zowel op de korte als op een termijn van een half jaar is voorzichtigheid troef. De stieren zijn maar net in de meerderheid. Blijkbaar denkt u dat met de grote stijgingen deze zomer de rek er even uit is.

IEX Bull/Bear Indicator: 51,8 van 50,3
Er deden 696 mensen mee aan de enquête en dat is ongeveer het maandelijkse gemiddelde, sinds IEX in november 2001 met de IEX Bull/Bear Enquête startte. De IEX Bull/Bear Indicator voor augustus - de optelsom van alle vragen - daalt van 51,8 na 50,3. Ja, u zet duidelijk de risk off-modus aan.

De indicator werkt net als de inkoopmanagersindices, zoals de Amerikaanse ISM Index die om 16:00 uur verschijnt: 50 is het neutrale niveau, erboven is het sentiment bullish en eronder bearish.

De volledige uitslag van de IEX Bull/Bear Enquête voor augustus 2012 luidt als volgt (tussen haakjes de score voor juli). Een kleine aardverschuiving zoals gezegd.

Economische ontwikkelingen

• Zeer optimistisch: 7,1% (was 9,9%)
• Optimistisch: 28,3% (was 34,7%)
• Neutraal: 27,5% (was 25,7%)
• Pessimistisch: 26,8% (was 21,19%)
• Zeer pessimistisch: 10,4% (was 8,6%)

Aandelenmarkten algemeen

• Zeer optimistisch: 7,8% (was 10,7%)
• Optimistisch: 33,2% (was 34,9%)
• Neutraal: 27,8% (was 28,2%)
• Pessimistisch: 22,7% (was 18,1%)
• Zeer pessimistisch: 8,4% (was 8,2%)

AEX komende zes maanden

• Omhoog: 32,7% (was 41,3%)
• Neutraal: 37,4% (was 34,0%)
• Omlaag: 29,9% (was 24,7%)

AEX komende maand

• Omhoog: 39,2% (was 50,3%)
• Neutraal: 25,6% (was 22,1%)
• Omlaag: 35,2% (was 27,5%)

Toppers en floppers juli
Dan nu het stockpicken. U weet het, u kiest iedere maand zowel een aandeel dat de AEX moet out-, als eentje dat de graadmeter moet underperformen. Dat levert alle voor- en tegenstemmen op - en opgeteld een long- en een shortportfolio, die allebei de index een poepje moeten laten ruiken.

De topportfolio voldeed niet aan deze eis, maar de floppers wel. Per saldo versloeg u zo toch de AEX met 0,35%. Opvallend bij de toppers is dat Aegon en ING zo achterbleven, ondanks dat deze fondsen doorgaans met een enorme hefboom (of bèta) ten opzichte van de index handelen.

ArcelorMittal had ook harder gemogen, maar defensial Unies verrast juist door het nog beter te doen dan de AEX. Bij de floppers viel Air France-KLM enorm tegen met die forse stijging. Verder is KPN de kluts kwijt. Wat een underperfomance voor zo'n aandeel ten opzichte van de index!

Toppers en floppers augustus
Slechts twee nieuwe namen in de porto's! In de topportefeuille neemt Royal Dutch Shell haar traditionele plekje weer in. Vorige maand viel het fonds na jááárenlange aanwezigheid daar zomaar weg. ING ruimt daarvoor het veld en wordt door u vriendelijk doch dringend doorverwezen naar de floppers.

Daar neemt KPN verrassend het opperflopperstokje over van TomTom, dat al sinds mensenheugenis op die plek huist. Beste KPN-directie, verzin een smoes want ik vrees dat u hiervoor een waar-zijn-wij-nou-helemaal-mee-bezig-brief op hoge poten van een zekere aandeelhouder uit Mexico gaat krijgen.

U mist vaste flopper Air France-KLM in het rijtje en ook Unibail-Rodamco komt niet meer terug. Hé, precies de fondsen waarvoor u nu een (Franse) transactietax moet dokken. PostNL maakt het rijtje vol, maar dat geeft niet. De kans dat dit bericht op tijd op het juiste adres aankomt bij het bedrijf is nihil.

Extra vraag: IEX' zinderende zomer!
Tot slot vroegen wij u nog in de extra, speciale vraag wanneer er een grexit komt, ofwel dat Griekenland een zekere, edoch niet nader te duiden muntunie verlaat? Eerlijk gezegd valt mij dik en dik mee dat 40% van u helemaal geen Grexit verwacht.

• Wat mij betreft zo snel mogelijk: 39%
• 1 januari 2013: 22%
• Nooit, we redden het wel samen: 39%

Ik dank alle 696 lezers die de moeite namen om de enquête helemaal in te vullen en tot vrijdag 31 augustus voor de volgende IEX Bull/Bear Enquête.