Rustig vrijdagje dan maar na die wilde Mario Draghi-rit gisteren? Wat een overwinning voor de Duitsers dat hij niet zomaar de geldkraan mag open zetten en eigenlijk gewoon z'n mond moet houden. De reputatie van de ECB-president is nu niet meer geheel vlekkeloos. Vraag is alleen wel of het terecht is.
Want gaat de afbraak van aandelen en obligaties van de Zeuro-landen vandaag gewoon door? Vroeg of laat moet er toch bij Spanje (en misschien ook wel Italië) worden ingegrepen en hoe langer EU en ECB wachten, hoe duurder het wordt. Maar goed, ongetwijfeld hebt u hier zelf stellige meningen over :-)
Niettemin staat de AEX nu wel zo'n +2,5% hoger dan vorige week toen Draghi begon te kletsen, waar hij zich spreekwoordelijk gisteren niets meer van kon herinneren. Dat mag ie dus vaker doen :-) Eerst vandaag en vroegûh zou ik schrijven dat we alleen een Payroll Report hebben, arbeidsmarktcijfers uit de VS.
Payroll Report, bonds en EUR/USD
Vooruit, die ISM non-Manufacturing had ik puur uit fatsoen ook nog wel even gemeld. Das war einmal, want nu vertel ik er in één adem bij dat we óók Europese diensten inkoopmanagersindices hebben. Om u een idee te geven: tot voor een jaar terug ofzo wist ik niet eens dat die bestonden. De markt keek er nooit naar.
Nu zeker, maar echt impact hebben doen ze straks niet, vermoed ik. Dat geldt wel voor de Amerikaanse versie en dat Payroll Report al helemaal. Als dat flink afwijkt van consensus kunnen de markten gaan schuiven. Dat moet echt veel zijn, want anders loopt dat effect er naar het slot toe meestal weer langzaam uit.
Kortom, let vandaag weer een dagje op vooral obligatiekoersen en EUR/USD en dan weet u meteen of u dit weekend al of niet goed het nieuws bij moet houden. Hemelbestormende dingen gaan er zeker niet in de EU gebeuren want alle politici zijn een maandje of twee op vakantie, maar u weet maar nooit.
- De futures mogen dan wel gestart zijn, ze moeten nog wel echt beginnen
- Azië staat ook weer eens collectief in de min, op dat supereigenwijze Shanghai na
- EUR/USD mag wel een dagje bijtanken na die Draghi-dreun van gisteren, maar daar ziet het nog niet naar uit. Nog niet eens 1,22 op het bord
- Goud en zilver doen ook nog niks. Oliebenchmarks WTI en Brent bewegen meteen halfje in de plus nog het hardst van iedereen
- De Bund future moet ook nog uit bed komen, na die +1% rush van gisteren. Zeldzaam
Futures om 8:02 uur
Gekapitaliseerde markten
BRIC-landen
Valuta, commodities & indicatoren
Obligaties
Nieuws en agenda Nederland
Nieuws buitenland
- Asian stocks fell a third day, the yen strengthened and the cost of insuring bonds rose after central banks in Europe, China and the U.S. this week failed to deliver immediate measures to boost a slowing global economy. Sharp Corp. plunged after widening its loss forecast. (Bloomberg)
- U.S. employment probably only inched up in July as the economy struggled to regain momentum, strengthening expectations of additional monetary stimulus from the Federal Reserve. (reuters)
- China’s non-manufacturing industries expanded at a slower pace in July as new orders and outlooks for future business slipped, an official survey indicated. The purchasing managers’ index fell to 55.6 from 56.7 in June (Bloomberg)
- The software glitch that cost Knight Capital Group $440 million in just 45 minutes reveals the deep fault lines in stock markets that are increasingly dominated by sophisticated high-speed trading systems. But Wall Street firms and regulators have few easy solutions for such problems. (Reuters)
- Knight Capital Group Inc. (KCG) opened its books to potential buyers, including private-equity firms and at least one securities-industry rival, as it seeks an investment or takeover to survive after a $440 million trading loss, said two people with knowledge of the matter. (Bloomberg)
- An emerging debate over authorizing the Bank of Japan to buy foreign-currency bonds may spur the central bank to take alternative stimulus action next week, as board members seek to forestall an option they have opposed. (Bloomberg)
- Chinese regulators, seeking to arrest a 14 percent slide in the nation’s stock market since this year’s high on March 2, reduced transaction fees on equities trading by 20 percent. (Bloomberg)
- San Bernardino, the third California city to seek bankruptcy protection since June, is saddled with huge pension debt and will produce details of those unfunded obligations within 15 days, its mayor said on Thursday. (Reuters)
- A J.P. Morgan Chase executive encouraged the trader known as the "London whale" to boost valuations on some trades, said a person who reviewed communications emerging from the bank's internal probe of recent trading losses. (WSJ)
- As Apple and Samsung Electronics dig in for weeks of jostling in a federal courtroom, the contrasting personalities and tactics of their head lawyers are adding to the drama. (WSJ)
- In the search for the elusive combination of higher returns and safety, investors are piling into corporate debt. Companies with investment-grade credit ratings are capitalizing on the rising appetite. (WSJ)
Grafiek van de Dag
Om precies te zijn: -62,82%. Ja, als je als klein handelshuis in 45 minuten 440 miljoen dollar (ongeveer de eigen market cap) verspeelt door een gevalletje foutje bedankt in je computersytemen, dan ben je toast. Knight Capital is hét verhaal op Wall Street én onder toezichtautoriteiten. Er schijnt ook een witte ridder te zijn.
Belangrijkste KW2-cijferkandidaten
Macroagenda
- 03:00 China: services en HSBC services PMI juli (55,6 & 53,1))
- 09:15 Spanje: services PMI juli (consensus: 43,0)
- 09:45 Italië: services PMI juli (consensus: 45,5)
- 09:50 Frankrijk: services PMI juli (consensus: 50,2)
- 09:55 Duitsland: services PMI juli (consensus: 49,7)
- 10:00 EU: services PMI juli (consensus: 47,6)
- 11:00 EU: detailhandelsverkopen juni (consensus: -0,1%)
- 14:30 VS: Payroll Report juli (consensus: +100.000 & 8,2%)
- 16:00 VS: ISM non-Manufacturing Index juli (consensus: 52,0)
Arend Jan Kamp is
senior contentmanager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor
zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik
hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld
als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde
beleggingen. Uw reactie of vraag is altijd welkom.
Goedemorgen. Niet overdrijven hè, tis Spanje niet, Knight Capital verloor 440 miljoen dollar, niet 440 miljard.
Goedemorgen AJK,
Overwinning Duitsers? Hoe verzin je het? De Duitsers hebben allang verloren. Dat opkopen gaat gewoon gebeuren. En waar is NL? Lafaards zijn het.
Ik schreef het 2 jaar geleden al: Uit de euro. Nu!
Hadden ze het toen maar gedaan, waren we eigen baas in eigen land geweest en hadden we zeker 1000 miljard bespaard op de langere termijn.
Nu gaan we helaas binnen nu en 5 jaar failliet tezamen met de VS en de rest van de Euro landen.
He Orca,
Wat stom van me zeg, miljoenen dus.
Ik heb het gauw sneaky aangepast.
Komt vast door al die EU-capriolen dat ik niet meer in miljoenen maar meteen in miljarden en biljoenen denk :-)
Arend Jan
Heb ik ook, met K versus M. Of BN (miljard) versus TR (triljoen). Gaat gewoon het verstand te boven die getallen. Remember LTCM? Dat ging om 5 miljard. Tegenwoordig lachen we daarom, maar toen verging de wereld. Of Enron, dé grote implosie, ging met hindsight eigenlijk ook nergens over.
Goedemorgen Arend,
Feit blijft dat de Euro wordt gebashed door de Amerikaanse ratingbureaus in opdracht van de Oval Office. Door de Amerikaanse (financiele) onkunde inzake hun eigen (financiele) problemen, zoekt men de zondebok in het buitenland. China is te groot. Japan staat op zichzelf, en de BR-landen hebben teveel grondstoffen om ze tegen het hoofd te stooten. Dus blijft het oude moederland 'Europa' over....
Overigens ben ik nog steeds van mening dat EU (incl. Duiters) moeten kiezen voor EU-bonds / Euro-bonds met de bekende toe- en afslag.
Groet,
PZ
Waarom moet elke keer weer Duitsland aangevallen worden?
Op CNBC hoor je ook niks anders.
Niet Duitsland is het probleem in de EU maar de mentaliteit van de PIIGS bevolking.
Beperktedijkbewaking,
Walter Romberg! Irritante grapjes prima, maar bij mij ook geen kwaad woord over de Duitsers. Altijd maar weer die WOII-reflex met dit voorbeeldig democratische en zelfkritische land.
Laat ik er es eentje met WOI maken.
Daar kreeg Duitsland ook de schuld van (voor groot deel terecht). Middels herstelbetalingen van ik meen 120 miljard goudmark draaide het land in feite toen ook op voor de complete en ondraaglijke Europese (oorlogs)schuldenlast.
Hoe dat afliep weten we.
Arend Jan
Verdorie AJK, ben je me voor!
Nou, mais en zo gaan nu hard omhoog.
Maar idd, geld heeft nu zijn waarde. Japanse scenario's en zo, al geloof ik daar nog steeds niet in. Alleen Duitse en NL staatsbonds lijken (wereldwijd!) nog enige waarde te hebben. Gie geleuft dat toch echt niet?
Het zijn grote handelaren die voor reuring zorgen, omdat zij dan winst kunnen maken. Desnoods door een landje als Griekenland kapot te speculeren..
Moet je kern- of Cern-fysicus zijn om zg. 'markten' te doorgronden?
Ik weet het niet, en actieve fysici interesseert het geen fluit. Wat hen tegenwoordig interesseert is gesubsidieerde vrijheid van wetenschap. Zo ook jouw Hongaar?
Angela Merkel had een exacte achtergrond. Heel goed om financiële flauwekul te ontmaskeren. Exacteling Plasterk wordt nu ook wakker, maar moet zich vanwege partijdiscipline inhouden.
En kernfysicus Samson dan? Ach, ook ik kan niet alle vragen beantwoorden..
Te vrezen valt dat een natuurkundige achtergrond weinig voordelen biedt bij het doorgronden van markten. Aan (simpele) wiskunde heb je waarschijnlijk meer. Maar als alfa kan ik daar weinig fundamenteels over zeggen. Louter vermoedens en vage noties.
Het vermoeden bijvoorbeeld dat we over tien jaar minstens 1 nul achter alle prijzen zien staan. En de notie dat Duitsers economie beschouwen als een soort alchemie. Proberen van lood goud te maken. Nou heeft de alchemie de Duitsers veel gebracht, indirect zelfs de tweede industriële revolutie, maar van lood kun je nog altijd geen goud maken.
Economisch denken levert het besef op dat je überhaupt geen goud van lood moet willen maken. Want dan krijg je goudinflatie. En goudinflatie heeft de Duitsers veel ellende gebracht, stellen historici.
Want terwijl de Engelse adel sterk verarmde vanwege de langlopende pachtcontracten (de pacht werd voor honderd jaar of langer vastgesteld op bijvoorbeeld een goudstuk per jaar), vond in Duitsland het tegenovergestelde plaats: de adel verhoogde eenvoudig de pacht wat een ongelofelijke Verelendung der boerenstand tot gevolg had. Wat weer de aanleiding vormde voor de Boerenopstand en de Dertigjarige oorlog. De revolutionaire tijden van Luther en Thomas Münzer en tevens de periode dat het rijke noorden van Europa steeds minder zin kreeg om de zuidelijke tekorten te financieren.
Samenvattend vertrouw ik de economie liever aan boeren toe dan aan kernfysici.
Tot slot mijn Hongaren. De professor overleefde zijn zoon. Die stierf aan kanker. Of hij te dicht bij het vuur heeft gestaan dat zullen we nooit weten. Maar zeker is dat hij van een leven in de Klassieken gelukkiger was geworden.
Mooi en wijs slot.
En nu op na de volgende 'voorbeurs', en de volgende beursdag. Ik gok omhoog.