Als columnist realiseer ik me maar al te goed dat ik schrijf over onderwerpen die ik uitkies en daar u ook nog eens ongevraagd een advies over geef. Zo viel ik u al eerder lastig over multinationals.
Die multinationals worden momenteel aantrekkelijk gevonden door beleggers omdat ze zo prominent buiten Europa aanwezig zijn. Nu weet ik niet of zaken doen buiten Europa dan ook gelijk moet betekenen dat een bedrijf in Afrika actief moet zijn, maar het is wel meegenomen denk ik.
Unilever is zo’n bedrijf dat actief is in Afrika en daar de komende jaren de omzet hoopt te verdubbelen. Unilever zet op dit moment ongeveer 3 miljard euro om op het Afrikaanse continent. Over verdubbelen van omzet sprak Unilever al eens eerder toen het doelde op een concernomzet van 80 miljard euro ergens in de toekomst.
Lastig groeien
Over 2011 behaalde Unilever een omzet van 46,5 miljard euro en het bedrijf moet dus nog het één en ander gaan overnemen om op de gewenste 80 miljard euro uit te komen. Een ambitieuze multinational, daar hou ik van!
Unilever lijkt overigens zelf een beetje geschrokken te zijn van het zeer goede eerste kwartaal van 2012. Alles zat mee en daarom haastte Unilever te stellen dat 2012 gewoon een lastig jaar zal blijven.
Natuurlijk weet ik dat het lastig is te groeien in een wereld waar een continent in brand staat en waar in het rijkste land ter wereld 47 miljoen van de 315 miljoen inwoners gebruikmaken van, door de overheid verstrekte, voedselbonnen.
Tegelijk verwacht ik dat het Unilever goed af zal gaan om met deze lastige omstandigheden af te rekenen. Dat 2012 een heel lastig jaar is geworden voor beleggers is mij ook weer duidelijk. De maand mei kwam nog niet in zicht of de problemen op de beurs openbaarden zich al weer.
Aandelenbos
Sell in may and go away, lijkt ook dit jaar weer te gelden. Veel analisten en columnisten schreven over deze beurswijsheid en concludeerden, volgens mij, even vaak dat de wijsheid wel maar ook weer niet klopte.
Wetenschappelijk is mijn onderbouwing niet, maar als de blaadjes aan de bomen hangen vind ik het altijd lastiger op de beurs. Als de blaadjes echter van de bomen zijn zie ik door de bomen het aandelenbos juist wel weer.
Zo had ik enkele weken geleden ook nog goed zicht toen de cijfers van Philips werden gepresenteerd. Na veel kwartalen van teleurstellende berichten produceerde Philips hele mooie kwartaalcijfers.
De divisie Healthcare presteerde erg goed in het eerste kwartaal en haalde bovendien weer goede orders binnen. De CEO van Philips, Frans van Houten, was heel gelukkig met het eerste kwartaal.
Versnellen
Meneer van Houten had er sinds zijn aanstelling vorige jaar april namelijk al twee winstwaarschuwingen op zitten en bracht nu voor het eerst echt goed nieuws. In het eerste kwartaal deed het reorganisatieprogramma Accelerate zijn naam al eer aan.
Philips moet onder de leiding van deze nieuwe voorman af zien te raken van zijn trage en logge imago en ondernemender en innovatiever worden. Het concern accelereerde al in het eerste kwartaal van 2012 en nog sterk ook.
Zo kon Philips op 23 april al spreken van een significante verbetering bij delen (Lumileds en Consumer Luminaires) van zijn Lichtdivisie. Een ander probleem van Philips lijkt vorige maand ook opgelost te zijn.
Philips kondigde af dat het zijn televisie-activiteiten heeft ondergebracht in een join -venture met het Taiwanese TPV Technology. De joint venture, genaamd TP Vision, zal voor 30% in handen komen van Philips en televisies produceren onder de naam Philips.
Bonus Certificaat
Nu is versnellen van bedrijfswinst leuk maar het versnellen van beleggingswinsten is iets waar ik nog blijer van wordt. Bij Philips kunt u, als de koers de komende achttien maanden niet onder 12 euro valt, winst versnellen door in plaats van een aandeel een Bonus Rendement Certificaat te kopen.
Collega-columnist Marcel Tak behandelde het certificaat al in december 2009 en gaf het toen een dikke voldoende. Door dit certificaat te kopen haalt u wel wat extra risico in huis want zo ziet u niets van het dividend dat Philips uitkeert en betaalt u ook nog eens een premie ten opzichte van het gewone aandeel:
- Als de koers van Philips voor de afloopdatum, 13 december 2013, niet onder de 12,003 euro duikt ontvangt u op deze einddatum 28,007 euro per certificaat.
- Als Philips ergens in de komende achttien maanden onder de 12 euro komt, dan gaat het certificaat zich als een aandeel Philips gedragen. U krijgt dan op de afloopdatum de waarde van een aandeel Philips uitgekeerd terwijl u nu nog steeds recht hebt op een uitbetaling van 28 euro op de afloopdatum, 13 december 2013, omdat Philips sinds december 2009 (net) niet onder de 12,003 euro noteerde.
Agressiever
Ik ben me er van bewust dat een belegging in Philips duidelijk agressiever is dan een belegging in Unilever. Omdat Philips menig belegger en analist teleurstelde in het verleden zijn veel beleggers erfelijk belast, maar Philips lijkt de wind nu toch wat in de rug te hebben.
Deze manier van beleggen maakt wel dat er premie betaald moet worden voor het certificaat en het prachtige dividendrendement van 5% misgelopen wordt, maar blijft de koers van Philips stabiel dan is het voor de eigenaar van het certificaat al raak.
Met de laatste meevallende berichten van Philips op zak en met nog ongeveer 20% dalingsruimte durf ik dit wel aan voor mijn klanten en lijkt een winst van 60% in achttien maanden haalbaar.
Volgende week val ik u weer lastig en tot die tijd ga ik genieten van ASMI, waar ik u 4 april al eens ongevraagd enthousiast voor probeerde te maken.
Ype Schaap heeft geen positie in genoemde aandelen of certificaat, Antaurus voor zijn klanten wel posities in genoemde aandelen en certificaat ingenomen.
Ype Schaap is portfoliomanager bij Antaurus. Antaurus is een gespecialiseerde, onafhankelijke vermogensbeheerder uit Baarn. Deze column is geschreven op persoonlijke titel en bedoeld als achtergrondinformatie over de financiële markten. Deze column is niet bedoeld als beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Professioneel houdt Antaurus posities aan in veel Benelux-aandelen. Elk Benelux-aandeel wordt beschouwd als een potentieel interessante belegging en alles wat Schaap schrijft moet vanuit die optiek worden gelezen. Raadpleeg meerdere bronnen en neem zelf beslissingen. Antaurus B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en De Nederlandsche Bank (DNB).
Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.