Ze doen het Express!

Toen ik op zaterdag het bericht las bekroop mij het gevoel dat ze het expres doen bij TNT Express. Ze komen gewoon twee maanden te laat met het nieuws dat het een overnamekandidaat is. Met de twee maanden doel ik op de Nova top-5 uitzending van december 2011.

De analisten verloren van de clowns omdat TNT zo’n slechte performance gaf dat het onze top-5 onder het indexgemiddelde trok. Als analisten dachten we in december 2010 al dat TNT na de splitsing door activistische aandeelhouders tot overname gedwongen zou worden. Echter het was drama.

Post-soap
Ik was er zo ziek van dat ik ook mijn posities in TNT gesloten had. Elke keer bleven ze maar ontkennen en ik had een bod van Fedex verwacht. Het werd uiteindelijk een bod van het Amerikaanse UPS. Zij bieden 9 euro per aandeel.

De directie wijst het bod af maar kijkend naar de performance moeten ze daar wel een heel goed verhaal bij hebben. Vrijdag maakten de koers wel een sprongetje maar niet zo hard dat je zou verwachten dat het verhaal uitgelekt is.

Maar op maandag zullen we meer weten rond deze soap. Analisten die lang heel negatief op dit aandeel waren zien nu ineens een biedingstrijd en roepen in de Telegraaf al weer koersen van 12 euro. Je zou bijna denken dat ze geblowd hebben.

De overname van het express-deel heeft ook gevolgen voor PostNL. Zij hebben een belang van 29,9%. De waarde was volgens de boeken van Tante Post 846 miljoen en is bij 9 euro 1418 miljoen waard. Een leuke boekwinst, maar vorig jaar hebben ze nog 700 miljoen afgeschreven, dus wellicht hopen ze op een onsje meer.

De banken hebben het volgens de verhalen nog zwaar. Maar er dreigt een koopsignaal voor ING. Het kan ook een klein hoofdschouder worden met na een kleine stijging een terugval naar 5,00 euro. Wat dat betreft zou u eigenlijk pas moeten kopen als de koers boven de 7,50 euro gaat.

Waar ben ik nog meer ziek van?
Ik was een van de eerste die een Ipad1 kocht, maar nu komt Apple binnenkort uit met een nieuwe Ipad3 die een vier keer betere resolutie heeft dan de Ipad2, en die is nog maar net uit. Het gaat mij als consument allemaal iets te snel.

Door de vele vernieuwingen word ik schuw om te kopen. Ik wil namelijk niet met oude shit zitten. Dat betekent overigens nog niet dat u short moet gaan. De twindicator zit nog long.

Wat ik overigens wel verbazingwekkend vind is dat de Iphone (eind 2011) nu nog steeds pas de derde populairste mobiele telefoon van de wereld is. Ik krijg als ik naar Apple’s marketing luister het idee dat ze de grootste en beste zijn.

In het echt staat Nokia nog steeds op een eerste plaats met 113,5 miljoen verkochte telefoons en is dus marktleider. Op nummer twee staat Samsung met 97,6 miljoen mobieltjes.

Nog geen probleem?
Als ik naar de EB Indicator kijk, dan is er ook nog geen verkoopsignaal. Dat betekent overigens niet dat ik nu positief ben. Nee zeker niet. Er zijn namelijk meerdere problemen.

• Allereerst is er een schikking voor de antenneproblemen van de Iphone 4. Als je de telefoon met je handen vasthad maakte hij kortsluiting en werd de ontvangst verstoord. Maar wie gaat er ook bellen met een telefoon in de hand? Deze problemen werden altijd ontkend. Later kreeg je een hoesje.
• Dan zijn er problemen bij Chinese Apple-fabrieken. En nog meer problemen met Chinese steden.

Maar mij hoor je er niet over het is een hype en niemand weet wanneer een hype over is. Maar dat hij over gaat is zeker en hoe hoger het aandeel gaat hoe leuker het wordt om het short te gaan.

Nokia heeft dus nog steeds 27% van de mobiele markt en Apple slechts 8,7%. Als ik naar de koers kijk van beide aandelen dan zou ik het tegenovergestelde verwachten. Oké winstgevendheid is belangrijk en ja, Apple heeft ook nog andere producten...

Maar ik vind Nokia nog steeds koopwaardig. Helemaal nu de Twindicator een koopsignaal geeft. Collega-telefoonmaker van de Blackberry (RIMM) is een beetje aan het uitbodemen. Ook dit fonds vind ik een koop voor de lange termijn.

Defensieve fondsen
Wat mij opvalt, is dat Pepsi en andere meer defensieve fondsen het helemaal niet zo lekker doen.  Je zou toch verwachten dat juist in moeilijke tijden beleggers belangstelling houden voor dit soort core holdings. Of zitten ze in een crap rally en zijn het juist de slecht fondsen die het goed doen?

Volgens mij was er bij de bekendmaking van de cijfers, een winsthalvering bij verzekeraar Aegon. Er waren grote verliezen in het Verenigd Koninkrijk en grote problemen met de lage rente. Maar omdat ze gewoon dividend uitkeren werden we blij van de sigaar uit eigen doos.

Randstad had iets tegenvallende cijfers, maar het verkoopsignaal was van korte duur. Door goede berichten over de Amerikaanse economie kregen we weer een koopsignaal. Ik blijf van het aandeel op deze niveaus af.

Derivatenbom
Dan is er nog de derivatenbom onder de banken. Laatst was er een woningbouwcoöperatie die met renteswaps heel veel geld verloor. Nu denk ik dat dit gewoon speculatie was. Maar er zijn steeds meer mensen die mij benaderen met problemen met deze OTC-producten.

Veel mensen zijn rente- en valutaswaps verkocht alsof het broodjes kaas waren. Vaak werden de klanten van de bank bang gemaakt voor hogere rentes en nu we juist lagere rentes hebben kosten deze producten heel veel geld.

Ik denk dat de banken hier grote problemen mee gaan krijgen de komende jaren. Dus de problemen zijn nog niet achter de rug.

NB: ik denk dat de olieboycot van Iran goed is voor Royal Dutch, ik heb in ieder geval weer een koopsignaal in de Twindicator.

Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en broker Cees Smit. Hij is algemeen directeur van de Today’s Groep, dat bestaat uit Today's Brokers en Today's Vermogens Beheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De Today’s Groep is actief als vermogensbeheerder en als broker en is met beide entiteiten als vergunninghouder geregistreerd bij de AFM en DNB. Ook staan beide bedrijven als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.