Het is bijzonder om naar de koersontwikkeling van de AEX-index te kijken. Hoewel flink wat aandelen stijgen, lijkt de index zelf met een soort dubbele zwaartekracht omhoog te gaan. Dat komt om dat Royal Dutch Shell en Unilever als sleepanker dienen. Deze aandelen dalen en waren eind 2011 toch goed voor maar liefst 37% van de index.
Maar ja, vorig jaar hebben er plezier van gehad. Het gemiddelde AEX- of AMX-fonds daalde toen 25%, maar omdat Royal Dutch en Unilever met beide 14% omhoog gingen bleef de schade beperkt tot 12%. Dat verklaart gelijk waarom zoveel fondsmanagers niet in staat waren om de index te verslaan; er zullen er weinig geweest zijn, die deze twee aandelen flink overwogen hadden.
In januari zien we het omgekeerde. Dat gebeurt wel vaker. Goed gemutst kopen beleggers de achterblijvers. Ik heb u dit al eerder omschreven in 'Tegendraadsheid werkt, soms'. Meestal loopt dit effect de hele maand door, dus voorlopig gaat het goed. Ik kwam een grafiek in Lukas zijn Posterous tegen (van Bespoke ) tegen die dat effect in de Amerika laat zien. Het leuk me leuk om te kijken of het zo ook in Nederland te zien is.
Minder aandelen
Ik heb alle AEX/AMX aandelen gerangschikt op performance. Ieder balkje is de gemiddelde performance in 2012 van vijf aandelen. Het meest linkerbalkje zijn de beste vijf van 2011, het meest rechterbalkje zijn de slechtste vijf. En hier zien we hetzelfde effect. Niet zo mooi als in de verenigde Staten natuurlijk, maar wij hebben ook minder aandelen. In de S&P500 zitten er 500.
De beste vijf aandelen van afgelopen jaar zijn: Royal Dutch, Unilever, Vopak, ASML en Ahold. Dit jaar tot dusverre met gemiddeld 2% gedaald. De vijf slechtste aandelen Ordina, PostNL, Pharming, TomTom, Air France, gingen in 2012 met 11% omhoog. Een prachtig fenomeen. Ik zou zeggen geniet er van, maar bedenk: het blijft niet eeuwig januari.
Corné van Zeijl is senior portfolio manager bij SNS Asset Management, waar hij verantwoordelijk is voor het SNS Nederlands Aandelenfonds. Van Zeijl schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in de meeste grote Nederlandse beursfondsen. Een overzicht van de over- en onderwegingen vindt u hier. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Helemaal waar! Ik was gelukkig vorg jaar met deze fondsen overwogen. Blijf dat ook rustig doen want idd het blijft niet eeuwig januari.
Die Dallara is alleen maar tijd aan het rekken.
Ben helemaal klaar voor het triggeren van de Griekse CDS, in januari graag.
Craprally?
TomTom steeg op een uitgebreid report over de kansen in automotive (rechtstreekse inbouw bij autofabrikanten), inclusief EBIT berekeningen. Een rapport van uw collega Martijn den Drijver bij SNS. En op een nieuw contract gesloten met Samsung.
PostNL schijnt te stijgen op de analyse dat de pensioenstrop toch wat minder ernstig is dan eerder verwacht. En dan is er nog die actie op marktgevoel.
Justin, volledig met je eens.
Het is een leuk effect dat hier beschreven wordt, en ongetwijfeld zit er een waarheid in, maar ik geloof sterk dat de werkelijke waarde van ondernemingen in 2012 weer meer aandacht zal krijgen, de angst zal minder zijn. Het cijferseizoen verloopt voorlopig niet slecht. De jaarcijfers zullen vaak ook aardig zijn.
Wie schreef er onlangs dat we leren leven met de crisis?
En wie heeft ooit gezegd: never waste a good crisis ?
Wie nog steeds in TomTom gelooft snapt er niets van. Rechtstreekse inbouw, enig idee hoe klein de marges zijn in de auto industrie? Een single item bedrijf als TomTom heeft geen schijn van kans. De koers bewijst het, van 60 naar 3. Op 8 riep iedereen dezelfde onzin.
heb je zelf sns corne.
vandaag zou er een PB komen volgens vele op forum, niks gehoord nog tot nu toe.