Van technisch analist Tim Parker kreeg ik een alternatieve manier om naar de financiële positie van de Verenigde Staten te kijken:
- belastinginkomsten Verenigde Staten: 2.170.000.000.000 dollar
- jaarlijkse federale budget: 3.820.000.000.000 dollar
- nieuwe schuld: 1.650.000.000.000 dollar
- nationale schuld: 14.271.000.000.000 dollar
- recente bezuinigingsmaatregelen: 38.500.000.000 dollar
Verwijder nu acht nullen en stelt u zich voor dat het een huishoudbudget is:
- jaarlijks gezinsinkomen: 21.700 dollar
- geld dat het gezin uitgeeft: 38.200 dollar
- nieuwe schuld op de creditcard: 16.500 dollar
- uitstaande balans op de creditcard: 142.710 dollar
- totale bezuinigingsmaatregelen van het gezin: 385 dollar
Als een gezin in het jaar 2000 een bank binnenliep met deze cijfers op de balans, dan kregen ze nog wel een hypotheek verstrekt. In het jaar 2011 is deze kans gedaald naar het nulpunt.
Toch lukt het de Verenigde Staten de leningen weg te zetten tegen historisch lage renteniveaus. De tienjarige rente is gedaald tot onder de 2%, zoals te zien is in het figuur hieronder.
Er zijn redenen te meer aan te dragen waarom de rente zo laag moet zijn. Flight to safety, opkoopprogramma's van de Federal Reserve, lagere economische groei en deflatiedreiging. Deflatiedreiging zult u denken?
Nee dat lijkt mij ook niet waarschijnlijk. De inflatie loopt de afgelopen maanden juist stevig op, zie het figuur hieronder.
Huishoudboekje
De financiële positie van de Verenigde Staten in combinatie met oplopende inflatie verantwoorden de lage rentes in ieder geval niet. Het oplossen van de schuldencrisis in Europa door de komst van eurobonds of een groter noodfonds kan het speelveld rentetechnisch drastisch wijzigen.
De safety zal dan eerder vanuit Europa komen waar het Amerikaanse huishouden dan eindelijk meer gerechtvaardigde hoge rentes zal gaan betalen. Wat dat betreft hebben de (Noord-)Europese landen hun huishoudboekjes een stuk beter op orde.
Richard Abma is asset manager bij OHV vermogensbeheer en werd in 2006 door ABN Amro in de turbocompetitie uitgeroepen tot de Slimste Belegger. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Wat dat betreft hebben de (Noord-)Europese landen hun huishoudboekjes een stuk beter op orde.
Ja........... wat zijn dan de huishoudboekjes van deze noord EU landen?
Geeft aan hoe gigantisch de schulden en problemen zijn in de USA.
Dat was op AEX 350 ook bekend. En toch vol in de aandelen.
leuk, maar inkomen en uitgaven zijn niet stabiel. door de recessie zijn inkomsten laag en uitgaven hoog. dat was 5 jaar geleden anders en zal over 5 jaar ook weer anders zijn.
bovendien kan de staat haar eigen inkomen vaststellen door belastingen te verhogen. kwestie van politieke wil.
wat een technisch analist met dergelijke praatjes moet?
Ik vind het een goed stuk. Ook klopt het dat het probleem in Amerika groter is dan in Europa. Het is alleen de vraag WANNEER komen de markten hierachter. Ik verwacht een jaar of 3.
Ik vertrouw de beurzen in Amerika ook niet. Die willen nauwelijks zakken. De AEX is van 700 naar 270 gegaan in 10 jaar tijd. De DOW is nauwelijks veranderd terwijl ze daar een hogere werkloosheid en ook giga-schulden hebben.
en de winsten van bedrijven?
VS zit (bijna) in een recessie, overal austerity, grondstoffen prijzen dalen, denk je nu echt dat inflatie door zet richard.
ik zie liever een stuk over aandelen van je, dan weet ik weer hoe ik me juist NIET moet positioneren.
Richard,
hoe zit het nou met jouw advies om vooral in aandelen te zitten??? Ben vanaf maart dit jaar aan het verkopen gegaan en nog steeds geloof ik er niet in.... Mogelijk dat ik in november wat actiever wordt en weer een aandelenportefeuille opbouw. Voorlopig zit ik cash en short.
Persoonlijk zit ik vol belegd in aandelen, maar wel met een 2-300% bescherming eronder. Soms is dat olie, dan weer goud, dan weer short AEX. De winsten van deze posities steek ik weer in kwaliteitsaandelen en/of hoogdividend. Heb op deze manier een kleine 300% gemaakt sinds het dieptepunt van de kredietcrisis. Als het allemaal weer ooit gaat draaien heb ik een mooie portefeuille, en als het niet draait overigens ook.