Voorzitter Jean-Claude Trichet van de Europese Centrale Bank maakt zich op dit moment schijnbaar minder zorgen om de inflatiedruk dan eerder dit jaar. De terugval in economische groei kan voor wat verlichting zorgen rond deze problematiek.
Buurman Ben Bernanke zou zich echter meer zorgen moeten maken over de komst van stevige inflatie. Of hoopt hij hier juist op? De figuur hieronder toont de éénjaars inflatieverwachting in de Verenigde Staten. En die ligt nog altijd dik boven de 3%.
Geldgroei
Wat nog veel meer op toenemende inflatie wijst is de M1- en M2-geldgroei in de Verenigde Staten. De maatschappelijke geldhoeveelheid groeit als kool. Indirect betekent dit een ontwaarding van de totale geldhoeveelheid doordat er in een rap tempo nieuw geld bijkomt.
Het nieuwe geld zorgt ervoor dat oud geld minder waard wordt wat leidt tot inflatie. Beiden lopen al maanden snel op door onder andere toediening van de geldverruimingsprogramma’s (quantitative easing 1 en 2).
Toename van inflatie maakt de schulden van de Verenigde Staten relatief minder waard. Op deze manier groeit het land sneller uit de schulden.
Inflatiehedgen
Maar hoe vkunt u zich nu het beste verzekeren tegen de opkomende inflatie? Dat kan op meerdere manieren. U kunt bijvoorbeeld aan onroerend goed denken. Maar wat meer liquide is, is een belegging in goud.
Als ik naar de koersontwikkeling van goud kijk, wordt dit al wat langer als verzekering tegen inflatie gebruikt. Nu nog een goud-hedge aangaan tegen inflatie lijkt mij rijkelijk laat.
Ook zijn geïndexeerde obligaties geschikt als hedge. Landen als Frankrijk en de Verenigde Staten bieden die in voldoende mate aan. Aangezien de inflatiepercentages wereldwijd nog laag zijn is de huidige coupon op dergelijke obligaties ook laag.
In aandelen
Dé hedge tegen inflatie die dan nog overblijft, is een belegging in aandelen. Historisch gezien zijn aandelen de meest geschikte verzekering tegen inflatie. De figuur hieronder toont u de ontwikkeling van aandelen, obligaties, goud en de inflatie-graadmeter (CPI).
Duidelijk is te zien dat een belegging in een aandelenindex dé belegging is geweest om uzelf te beschermen tegen inflatie. Juist in deze onzekere tijden is een belegging in aandelen nog aantrekkelijker vanwege het hoge dividendrendement dat wordt uitgekeerd.
Vergeet u daarbij niet het uitgekeerde dividend te herbeleggen!
Richard Abma is asset manager bij OHV vermogensbeheer en werd in 2006 door ABN Amro in de turbocompetitie uitgeroepen tot de Slimste Belegger. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
nou we kunnen dus weer de aandelen uit. bedankt richard.
met dat ´dividenden herbeleggen´ kan ik nooit zoveel.
sommige bedrijven bieden alleen cashdividend of heel weinig dividend. dan zou je amper een paar stukken kunnen bijkopen, en je moet ook nog een keer transactiekosten betalen.
@madxhs: je gebruikt r. abma als contra-indicator? :D
Pas maar op dat Willem dit niet leest, want dan krijg je ervan langs.
Overigens ben ik het met je eens dat op de lange termijn aandelen de beste keus is.
En ook ben ik van mening dat inflatie de beste oplossing is voor de schuldencrises wereldwijd.
In het huidige economische klimaat?? Met aandelen weet je dan zeker dat je uiteindelijk ridder te voet zult zijn.
Op termijn krijgen we hyperinflatie. De USA stuurt hier zelfs bewust op aan om van haar schulden af te komen. Op die manier betaalt het buitenland namelijk 1/3 van de pijn. Bij hoge inflatie krimpt de economie. Bij hyperinflatie stort de economie zelfs compleet in. In Dollars gemeten zullen aandelen best stijgen in dat scenario. In goud gemeten raken ze de helft of meer van hun waarde kwijt. Maar toch veel succes gewenst met de aandelen !
W3.
Op de lange termijn zijn aandelen natuurlijk de beste belegging. In een grote crisis, zoals vanaf 2000 tot nu, niet. De inflatiecijfers van de overheid zijn bedrog, veel te laag berekend. Dividend is gebaseerd op winst. En die gaat natuurlijk omlaag als de economie instort. Aan het einde van een crisis als deze is de koers-winst verhouding 5 op de beurs, is de rente boven de 10 procent en heefdt niemand nog belangstelling voor aandelen. Dan moet je ze pas kopen.
W3.
Een nog betere hedge tegen inflatie is het kopen van puts met AEX 350 op vola 12 als Dhr. Abma loeivast is en ze er op vola 50 rond AEX 270 uitgooien.
Dan neuzel je niet over die 3% inflatie.