De IEX-community is een bron van kennis en inzicht in financieel-economische zaken. Binnen IEX is de
Antonov-clan onderhand een subcultuur geworden waarbinnen een rotsvast geloof heerst in het concept van de Antonov-automatische transmissie en de toekomstige toepassing ervan in de personenauto-industrie. Nergens zoveel informatie en gedachtespinsels te lezen over bedrijf en aandeel als in het
Antonov-forum.
De deelnemers aan dit forum, vrijwel zonder uitzondering toegewijd Antonov-adepten (Antodepten), beleefden vanmorgen hun ‘finest hour’ toen melding werd gemaakt van een licentieovereenkomst met Honda. De koers zou exploderen, en na een stief uurtje waarin de advieskoers opliep naar 1,50 euro, opende het aandeel uiteindelijk op 1,09 euro ofwel een plus van 67%. Dit naar aanleiding van een nieuwtje waarover al maanden was gespeculeerd, en dat voor de doorwrochte Antodepten eigenlijk geen nieuwtje meer was. Zo blijkt uit kundig speurwerk van forumdeelnemer “6sigma” in ‘Samenvatting van een boeiend weekje’
Hoe fraai het nieuws op het eerste gezicht ook is, er kunnen de nodige kanttekeningen worden geplaatst. Want wat was het persbericht meer dan een summiere melding van de lang verwachte licentieovereenkomst met een Japanse automobielfabrikant, in dit geval Honda? Over het aantal transmissies, de financiële details van de deal en de specifieke technische informatie over de overeenkomst werden geen gegevens bekendgemaakt. En dat is toch echt nodig om deze deal op haar merites te beoordelen en om te zeggen hoe zich dit vertaalt in de waarde van het aandeel.
Omzet wel hoger, maar verder…
Het enige wat gezegd werd is dat de omzet ten gevolge van deze overeenkomst beduidend zou toenemen. Maar daar is geen kunst aan als in ogenschouw wordt genomen dat het bedrijf tot nu toe vrijwel geen omzet draait. Vraag blijft vooralsnog onbeantwoord wanneer de revenuen op gang gaan komen. Dit kan gerust nog enkele jaren gaan duren, maar dat staat de penibele financiële situatie van Antonov niet toe.
Al met al doet dit denken aan de licentieovereenkomst voor productie met Neue Zahnradwerk Leipzig (o.a. toeleverancier DaimlerChrysler), vorig jaar mei gesloten. Verder dan een indicatie van 100.000 te produceren automaten is dit bedrijf niet gekomen, waarbij de start van de productie nog ongewis is. 2003 of 2004 werd destijds gezegd, maar sindsdien heerst er een radiostilte. Voor een overeenkomst met het Indiase Gajra geldt min of meer hetzelfde.
Grootste kanttekening die kan worden geplaatst betreft het tijdstip van publicatie van dit ‘nieuwtje’. Waarom niet gewacht tot morgen (woensdag), de dag waarop de jaarcijfers bekend worden gemaakt? Waarom juist één dag voor die cijfers een summier persbericht de wereld insturen?
Nieuwe financieringsronde op komst
Aangenomen mag worden dat publicatie van de verder nietszeggende jaarcijfers vergezeld zal gaan van aankondiging van een nieuwe financieringsronde in de vorm van een emissie. Op deze opgestuwde koers is dat een stuk aantrekkelijker dan op een koers die het aandeel zonder de Honda-deal zou hebben opgetekend.
Sinds het aandeel vanmorgen verlaat opende (terzijde: het nieuwe handelssysteem met ‘freezes’ en opdrijvende advieskoersen is geen toonbeeld van gezonde koersvorming), is het netto vrijwel alleen maar gedaald met slechts bij slot een kleine opleving. Mensen die vandaag hebben gekocht zullen aldus tegen een papieren verlies aankijken, en het is maar de vraag of daar snel verandering in komt met een grote emissie in aantocht.
Het aanbod aan aandelen was ruim voldoende om de vraag te pareren, genoeg bestaande aandeelhouders die ondanks dit nieuws van hun stukken afstand deden. Ook een manier om aandelen te herplaatsen…
Ondanks deze sceptische geluiden is er voor de ware Antodepten alle reden tot tevredenheid. De koerssprong van vandaag zal hen goed hebben gedaan. Hun vertrouwen in het aandeel vooralsnog beloond. En bovendien… de toekomst lijkt voorlopig verzekerd. Met dit contract op zak is aanvullende financiering weer even makkelijker te realiseren. Wordt vervolgd…
Morgen cijfers Antonov en meer
Woensdag wordt sowieso een spannende dag op de beurs met tal van jaarcijfers en aspecten waarover wellicht nieuws te verwachten is:
Antonov: verder nieuws over Honda-deal, details emissie?
Heineken: komende weken kandidaat voor short-posities indien de cijfers/verwachtingen tegenvallen, korte termijn uptrend lijkt uitgeput rond weerstand 48 euro,
Grolsch: feiten die speculatieve opmars door langjarige barrière 24 euro kunnen tillen?
CMG: WDS-divisie break-even in eerste halfjaar, winst in tweede halfjaar 2002?
CSS: vierde kwartaal 2001 verlies, recente koersdaling tot all-time low belooft weinig goeds, maar ommekeer mogelijk als cijfers meevallen en reorganisatieprogramma op schema ligt. Hagemeyer: hervatting minimale winstgroei 10% in 2002?
· Airspray: ontwikkeling orderportefeuille, uitspraak winststijging 20% in 2002?
Genoeg om naar uit te kijken dus, en dat allemaal morgen voorbeurs. Maar eerst een proost voor de Antodepten!
Onno is de persoonlijke raadgever van de zelfstandig beleggingsadviseur Lodewijk G. Hillen. Op moment van publicatie had Onno noch voor zijn fonds, noch prive, een positie in de genoemde aandelen. Onno/Hillen handelt vaak in beleggingen waar hij over schrijft, en zijn posities kunnen op elk moment veranderen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageren? Email naar onno@iex.nl
Onno is de persoonlijke raadgever van de zelfstandig beleggingsadviseur Lodewijk G. Hillen uit Losser. Met zijn eigen beleggingsadvieskantoor VermogensVisie ondersteunt hij particulieren bij het beleggen in aandelen en daarvan afgeleide producten (derivaten). Op moment van publicatie heeft Onno/Hillen geen posities in genoemde aandelen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageren? Email naar onno@iex.nl.
Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.