Zien eten doet eten, luidt het spreekwoord. En het kopen van aandelen leidt ertoe dat meer mensen aandelen gaan kopen. Maar ik kon me de afgelopen tijd niet aan de indruk onttrekken dat juist de kleine wat minder goed gefinancierde en slechter geleide fondsen het heel goed doen. Althans, ik zag de afgelopen week juist dit soort fondsen in het rijtje stijgers staan en niet de goed gefinancierde en goed geleide aandelen die je zou verwachten.
Garbage rally
Een garbage rally of crap rally is de officiële naam voor dit soort stijgingen en deze vormen vaak het einde van de cyclus. Eerst gaan goede aandelen met niet te veel schuld en een goede groei omhoog in prijs. Maar deze worden na een tijd stijgen duur en vervolgens gaat men in de koopbereidheid naar een volgende groep goedkope aandelen toe.
Deze cyclus eindigt altijd in het kopen van troep met heel veel fantasie. Dit zijn over het algemeen aandelen met lage koersen, die optisch dus heel goedkoop staan. Grote instituten en serieuze beleggers begeven zich niet in deze fondsen. Zij zijn het terrein van speculanten en kleine beleggers die geloven dat alles draait om percentages, terwijl de wereld in werkelijkheid gaat om echt geld.
Ik noem liever geen namen van aandelen in de crap categorie. Want krijgen dit soort fondsen aandacht terwijl ik vind dat je in de meer serieuze aandelen zou moeten beleggen. Nu is het niet zo dat ik alles wat de directie van deze bedrijven doet veroordeel. Nee, als ondernemer heb ik best respect voor sommige van dergelijke partijen.
Laat ik dan toch een naam noemen: Spyker Cars. Ik heb zelf geen enkele portie in dit aandeel (privé noch zakelijk) en vind het best knap dat je met een bedrijf met schulden een nog veel groter bedrijf met nog veel meer schuld koopt. Het is zo knap dat ik bijna neig tot een inzamelingsactie voor een standbeeld. Maar als belegger vind ik het helemaal niks wanneer Saab bekendmaakt de productie omlaag te moet brengen en de koers daar in eerste instantie op oploopt.
Ik blijf dit fenomeen dan ook volgen. Wie weet lukt het dit bedrijf om mij in de toekomst te overtuigen van de meer serieuze veranderingen.
Laat ik eens naar een buitenlands voorbeeld gaan. Wie de koers van AIG bekijkt en ziet dat die rond de 54 dollar noteert, denkt wellicht met een serieus aandeel van doen te hebben.
Maar er is een reverse split geweest. Dit bedrijf heeft honderden miljarden staatsteun gekregen en de Amerikaanse overheid hoopt dat beleggers zo gek zijn om er opnieuw in te trappen als de overheid zijn megabelang afbouwt. Let op, de grafiek hieronder met een langeretermijnplaatje is de koers maal 10… dus de koers stond niet zo lang geleden rekeninghoudend met de omgekeerde split nog op 1.650.
En om het plaatje compleet te maken, ook nog even logaritmisch:
Ik heb trouwens zelf ook nog wat crap in mijn portefeuille (zakelijk), namelijk Ageas, het oude Fortis. Ik had het idee dat Fortis ook slachtoffer was van de praatjes van de Amerikaanse banken, die de CDO’s aan de domme Europeanen verkochten alsof ze iets heel moois waren. Ik rekende daarom op een schadevergoeding. Maar door een juridische settlement van een aantal hoofdschuldigen in de VS, waarbij men er in mijn optiek voor een appel en een ei onderuit kwam, hoeven we daar niet veel meer van te verwachten. Wel hebben we een goedkoop calletje op BNP.
Iets anders dan. Ik ben al een tijd heel negatief over de vastgoedfondsen en de huizenmarkt in het bijzonder. Het aantal gedwongen woningverkopen in Nederland stijgt en makelaarsclub NVM ziet de prijzen nog behoorlijk naar beneden gaan. In dat licht is de grafiek van de Ishares op de EPRA vastgoed index interessant. Er zijn ook short producten op. Ik ga me er in verdiepen en kom hier op terug.
Dan Arcelor Mittal. Ondanks dat ik het voor de langere termijn een leuk aandeel vind, denk ik dat je op korte termijn hier niet in hoeft te beleggen. We hebben een verkoopsignaal in de Twindicator.
De bankaandelen zouden veel last moeten hebben van Europese regelgeving met betrekking tot extra belastingen voor die financiële instellingen. Ondanks dat slechte nieuws stegen ze afgelopen week.
BAM was bij mij een tijd een verkoop, maar sinds ik de analyses van Slingerlandt afneem moet ik dit als een goed fonds gaan zien. Ik wacht nog wel met kopen, maar als de koers even corrigeert wordt dit weer een buy.
Om mijn gehele verhaal weer even goed in perspectief te zien:
Ik was ook heel negatief over Rusland. Maar als we naar het Templeton Russia Fund kijken blijken andere beleggers mijn angst over dit land niet te delen.
Kortom, veel succes en wijsheid deze expiratieweek.
Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en broker Cees Smit. Hij is algemeen directeur van de Today’s Groep, dat bestaat uit Today's Brokers en Today's Vermogens Beheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De Today’s Groep is actief als vermogensbeheerder en als broker en is met beide entiteiten als vergunninghouder geregistreerd bij de AFM en DNB. Ook staan beide bedrijven als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.
Ga jij lekker naar rotzooi aandelen kijken en op basis hiervan het einde van de cyclus aankondigen kijk ik naar gezonde zwaar ondergewaardeerde aandelen die sterker uit de crisis zijn gekomen dan ze er in gingen.
Ondergewaardeerd vanwege k/w lager dan 6 voor 2011, dividend van boven de 4% of nog ruim hoger en een eigen vermogen van minimaal 75% van de koers opgebouwd uit echte activa (dus geen goodwill of andere lucht) of zelfs gewoon cash.
Maak daar eens een mooi lijstje van.
Even voor de duidelijkheid ik koop juist geen Troep en zie het feit dat troep omhoog gaat juist als een reden om heel negatief op de aandelenmarkt. Ook blijf ik negatief op Rusland
Cees Smit
Beste Cees,
Raar verhaal. Sommige troep is helemaal geen troep. Het is de kunst om de pareltjes in die "troep" te vinden. Huiswerk goed doen heet dat.
Ik kan alleen maar constateren dat je met bepaalde fondsen een flinke winst hebt gemist.
Je had natuurlijk wel bijtijds in moeten stappen in die troep. Ik noem bv Kardan en jaja Spyker. Spyker was natuurlijk heel speculatief. Maar toch een mooi handelsobjekt. En eigenlijk nog steeds.
En waarom zou Arcelor ook op de wat kortere termijn niet omhoog gaan?
En dan de financials. Ja, die zijn flink gestegen. Had je kunnen zien aankomen. En ... de financials kunnen nog veel hoger de komende jaren. Zelfs nu kun je nog long gaan.
En rualand, ja .. ook kennlijk de grote stijging gemist.
Sorry Cees, je bent een prof, maar je missers zijn te groot. Je behoort niet meer tot de top nu.
Maar je tarieven zijn stieregoed, je hebt een mooi groeibedrijf!
En wat die grote dip betreft, ik heb daar mijn twijfels over. Grote twijfels zelfs. Ik heb daar mijn redenen voor.
Maar ik heb veel van je geleerd en lees je bijdragen met veel plezier.
Hoeba Hop! Je leerling in galop!
Hallo Cees , Je spreekt dat Ned. beleggers en/of particulieren naar troep zouden kijken, ja ook misschien wel troep zouden gaan kopen na verloop van tijd.
Troep ?
Lokale achterblijvers, die veel te laag gewaardeerd waren en na verloop van tijd wat opgepikt worden, en koers dus ook wat naar boven gaat.
Mag ik namen noemen ?
Oranjewoud, Simac, C/Tac , misschien AMG erbij, wat SNS.
Cees, nu spreek jij in dit artikel over troep, maar jij als profesional kon jij nu ook niet zien dat Oranjewoud veel en veel te laag stond aan 4,70 euro , idem verhaal voor Simac aan 2,20, idem voor C/Tac aan 2,10, idem voor SNS aan 3,15 enz...
Ik kom uit Vlaanderen, ben dus een Zuiderbuur en het was echt nu niet zo moeilijk om achtergebleven, ondergewaardeerde aandelen op Jullie lokale markt te vinden.
Blijkbaar waren er velen in Nederland, ginds bij Jullie die hier niet naar omkeken, niet volgden.
Ja, Het werd tijd een aantal zijn onlangs wat naar boven gegaan.
@lanciared. Je noemde Simac ergens begin deze maand in de koffiekamer. Ingelezen, gekocht en de vakantie verdiend. Thanks.
@Kuijs : Met plezier natuurlijk. Graag gedaan.
Prettige vakantie. Je hebt ze verdiend. Het is je gegund.
Cees toch..hoe kan je Arcelor nou "troep" noemen?..soi kan wel een paar euro af van de koers echter fundamenteel..
Troep? Dat zal best! Let eens een paar weken op het kruimelaandeel
Sopheon! Nooit van gehoord? Dat zal best!!
er is een fout in mijn verhaal geslopen, de reverse split in AIG was zelfs 1 op 20. Het ging even boven mijn fantasie
sorry
Cees
ik denk dat de titel beter kan zijn, investeren met grotere risico