Laatste beursdag, dus we maken, zoals beloofd, de balans op van Follow the Nenner. Is beursgoeroe Charles Nenner inderdaad zo geniaal als hij zelf zegt? Tijdens onze ontmoeting afgelopen zomer verraste Nenner me met zijn boude bewering dat hij in 99% van de gevallen goed zit met zijn beleggingsadviezen. En mischien nog wel meer met zijn openlijke uitdaging -"ken je niet iemand die rijk wil worden?" - om dat proefondervindelijk te controleren.
Nadat we even met de pet waren rondgegaan bij redactie en directie hadden we een klein beginkapitaaltje bij elkaar en sinds eind augustus doen wij* braaf wat de goeroe zegt. Iedere dag ontvangen we de emailberichten van Nenner en als daar een duidelijk advies in staat handelen we ernaar, liefst met een flinke hefboom, want als je echt zo vaak goed zit kun je maar beter voor maximaal rendement gaan.
Dat klinkt eenvoudiger dan het lijkt, want met name in de beginperiode hadden we regelmatig meningsverschillen met Nenner over zijn adviezen. Zo is een buy signal niet altijd een longadvies en is een lager koersdoel niet altijd een teken om short te gaan, leerden we met vallen en opstaan.
Kleine, maar fijne winstjes
Maar goed, na vier maanden beleggen volgens de Nenner-principles kunnen we definitief de balans opmaken. Klopt de 99%-claim?Officieel moet je daar natuurlijk minstens honderd trades voor doen, maar op basis van de 12 afgesloten trades moeten we inderdaad concluderen dat die maar één een (flinke) zeperd opleverden. Kortom, de 99%-claim is in ieder geval niet óntkracht.
Sterker, Nenner reeg in de afgelopen maanden een mooie reeks kleine, maar duidelijke winstjes aaneen, die ons uiteindelijk een netto-rendement (na alle kosten) van 12,97% brachten. Keurig, want op jaarbasis heb je het dan over bijna 40%. Wat viel ons daarbij vooral op:
- Nenner maakt bij voorkeur korte ritjes. Het gebeurde vaak dat korte winstjes werden veiliggesteld, waar we zelf wellicht langer waren blijven zitten. Op die manier hebben we ook het een en ander aan potentiële koerswinst laten liggen.
- De putoptie ING, die we al in augustus kochten op basis van een "lager koersdoel eind november" bleek de enige misser. Kort na aankoop raadde Nenner ons aan om er puts tegenover te schrijven, maar dat vonden we niet in lijn met zijn eerder genoemde koersdoel. De put liep waardeloos af. Zonder dat verlies op ING had Follow-the-Nenner ons zelfs 39% (na kosten) opgeleverd.
- Broker Alex - waar deze portefeuille loopt - is misschien wel dé winnaar van dit experiment. De transactiekosten bedroegen bij elkaar 12% van het startkapitaal. Zonder kosten was het rendement 25% geweest.
De twee posities die nog lopen (long S&P500 en long Ajax) staan nipt in de min, maar aangezien we nog geen verkoopsignaal of stoploss hebben ontvangen van Nenner rekenen we die (nog) niet mee als verliestrades.
Met dank aan Nenner & co
Wat kunnen we nu overall concluderen na dit experiment waarin we met veel plezier als levende laboratoriumkonijnen hebben gefungeerd? Charles Nenner heeft hoe dan ook in de voorbije vier maanden een goede hand van beleggen gehad. Een winning streak van 12 positieve trades en één misser is een knap resultaat, hoe je het wendt of keert.
Ik ben nog steeds een verstokt scepticus als Nenner claimt dat de Dow Jones over een jaar of twee op 5000 staat of dat de zonnevlekkencyclus voorspelt waar de beurs eind volgend jaar eindigt, maar ik moet ook eerlijk vaststellen dat we zijn claim nog niet keihard hebben kunnen falsificeren.
Wat is dan wel de conclusie? In ieder geval dat we een leuke tijd hebben gehad met deze portefeuille en er ook nog aan hebben verdiend. Daar mogen we Charles Nenner en zijn team oprecht voor bedanken. Ben ik nu bekeerd tot de methode-Nenner? Dat nu ook weer niet. In de eerste plaats omdat in de praktijk blijkt dat er in de vertaling van cyclusanalyse tot transactie toch veel ruis op de lijn kan komen (Zie ING) en in de tweede plaats omdat ik vind dat je als belegger nooit blind mag varen op methodes waar je zelf de finesses niet van snapt.
Het kan helemaal geen kwaad om af en toe een analist of goeroe waar je vertrouwen in hebt te raadplegen ter bevestiging, maar uiteindelijk maak ik toch liever mijn eigen fouten dan die van een ander. 
* = De deelnemers aan Follow-the-Nenner waren Cees Smit (columnist), Peter van Sommeren en Hans-Poul Veldhuijzen van Zanten (directie), Peter van Kleef, Arend Jan Kamp en Pieter Kort (redactie). Op moment van publiceren houden we nog Nenner-lonposities aan in Ajex en de S&P 500.