Met de publicatie van de jaarcijfers 2001 van
Philips en
Koninklijke Olie was donderdag 7 februari al een ‘zware’ dag. Morgen wordt nog belangrijker. Dan publiceren vier AEX fondsen hun cijfers over het vierde kwartaal 2001 en het gehele boekjaar 2001. In alfabetische volgorde:
ABN Amro,
Buhrmann,
DSM,
Unilever.
Het gezamenlijke gewicht in de index van deze fondsen bedraagt maar liefst 23 procent. De focus van analisten ligt bij alle vier de fondsen anders. Bij ABN Amro kijken ze, behalve naar de ontwikkeling van het nettoresultaat – naar eventuele extra stroppen en voorzieningen door de Argentijnse crisis, Enron of andere debiteuren.
Bij Buhrmann, dat in 2001 zwaar teleurstelde met een reeks winstwaarschuwingen ondanks eerder beweerde conjunctuurongevoeligheid, hopen analisten op het realiseren van de beloofde 1 euro winst per aandeel. Indien vervolgens het bedrijf een duidelijke winstverbetering voor 2002 in het vooruitzicht stelt, kan de markt positief reageren. Overigens moet niet worden vergeten dat Buhrmann sinds het dieptepunt (5,01 euro), alweer ruim is verdubbeld (+140 procent).
Rendement afgelopen jaar
Nummer drie is DSM, de beste performer in de AEX in 2001 en dat is een goede prestatie van een cyclical in een economisch zwak jaar. Het bedrijf vormt zich om van cyclisch naar toegevoegde waarde en groei en wil daarom van haar petrochemie af. DSM heeft interesse in het Franse Rhodia, maar vooralsnog zonder succes. Unilever tot slot wordt beoordeeld op de omzetontwikkeling bij de topmerken en de prestaties van het duurbetaalde Bestfoods.
Als we deze vier fondsen rangschikken op rendement over de afgelopen twaalf maanden, dan is de volgorde:
ABN Amro (min 22%),
Buhrmann (min 60,6%),
DSM (plus 16.3%),
Unilever (plus 6,8%).
ABN Amro en Buhrmann hebben morgen dus het voordeel dat de verwachtingen niet hooggespannen zijn en dat vergroot de kans op meevallers.
Peter Paul de Vries is directeur van de VEB (www.veb.net). De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
devries@iex.nl.
Peter Paul de Vries is directeur van investeringsmaatschappij Value8, dat onder andere een belang heeft in beursfonds Exendis. Voorheen was hij directeur van de Vereniging van Effectenbezitters (VEB). Tegenwoordig bestiert hij het internationale samenwerkingsverband van aandeelhoudersverenigingen Euroshareholders. Op moment van publicatie had De Vries geen positie in Fortis. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier om een bericht aan de auteur te sturen.
Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.