Waar zijn die Griekse auto’s ? Eens in de drie jaar mag ik een nieuwe auto uitzoeken van SNS. Dan is de vorige op. Als belegger zie ik direct diverse overeenkomsten tussen het uitkiezen van een auto en het uitkiezen van een belegging.
Als eerste het keuzeprobleem. Er zijn 458 verschillende automodellen in 6555 uitvoeringen. Dat is ongeveer te vergelijken met het aantal beleggingsfondsen. En hoe meer keuzes, hoe groter de kans op een teleurstelling.
Naast de gebruikelijke budgeteisen, waren er dit keer ook milieu-eisen. SNS Asset Management wil daarin voorop lopen. Bij de budgetlimieten valt de helft van de auto's af. Na de milieu-eisen nog eens de helft.
Omdat ik ongeveer 50.000 km per jaar rijd, moet mijn nieuwe auto op diesel rijden. Dan valt nog een keer de helft af.
Grieks of Duits
Maar wat dan? De vorige keer heb ik een Amerikaanse auto uitgezocht. De prijs-kwaliteitverhouding was gunstig door de lagere Amerikaanse dollar. Dat is nu niet geval. Natuurlijk heeft de Griekse economie de meeste steun nodig. Maar ja, Griekse auto’s zijn er niet.
Eigenlijk raak ik hier meteen een fundamenteel punt van het verval van Griekenland aan. Als er een Griekse auto zou zijn, zou ik die niet eens willen kopen. (Er schijnt wel een Griekse auto te bestaan: Namco). Griekenland heeft een slecht imago qua productie in tegenstelling tot bijvoorbeeld Duitsland.
Hetzelfde geldt ook, zij het in mindere mate, voor Franse en Italiaanse auto’s. Ik heb eens een tijdje een Alfa Romeo gereden, en dat bevestigde alle vooroordelen dubbel en dwars. Nee, een Duitse auto leek de meest logische keuze. Maar die zoektocht ging moeizaan, met steeds veranderende modellen, prijzen en milieulabels.
Japanner
Een auto kiezen is leuk, maar het moet niet te lang duren. En toen iemand mij wees op een Mazda 6, dacht ik gelijk: inpakken en wegwezen. Hij ziet er hetzelfde uit als al die andere zwarte auto’s, is minstens even betrouwbaar en is een stuk goedkoper (raar eigenlijk, de yen is immers in de afgelopen twee jaar met 50% gestegen, maar die Japanners hoor ik nooit klagen over de valutakoersen, in tegenstelling tot de Amerikanen).
Mijn status zal dan wel wat minder zijn. Maar ik rijd een auto niet om zijn status, maar om van A naar B te komen. En ik kreeg er ook nog leren bekleding bij. Een ongekende luxe.
Ach, en de Japanse economie kan ook wel een steuntje gebruiken. Om nog even terug te komen op die Griekse auto’s. Auto’s zijn een emotioneel product. En emotie moet je bij beleggen achterwege laten. Een Porsche is vooral een stuk duurder dan een Volkswagen omdat er Porsche op staat.
Vooral in China is status erg belangrijk. Vandaar dat de Duitse auto-industrie overuren maakt. Alle verloven zijn ingetrokken en er wordt zelfs op zaterdag gewerkt. En dat zien we dus niet terug in de Franse auto-industrie. Nu de Chinezen wat meer te besteden hebben willen ze auto’s en het liefst Duitse auto’s.
Daimler en BMW
In de grafiek ziet u duidelijk de opkomst van de Chinese vraag naar auto’s. Goed voor de wereldeconomie, maar je vraagt je af wat dat met het milieu doet. Audi, BMW en Daimler profiteren hier het meeste van. Bovendien profiteren zij meer van de hoge dollar, omdat ze meer exporteren naar de Verenigde Staten.
Autoverkopen wereldwijd
In de grafiek hieronder ziet u duidelijk dat Daimler en BMW het een stuk beter dan de Europese Stoxx Index hebben gedaan. Zelfs Volkswagen heeft een kleine outperformance, ondanks de Porsche-perikelen. De verwachte winsten van deze bedrijven zijn dan ook door de analisten flink omhoog geschroefd.
Zuidelijke auto's
Fiat, PSA (Peugeot en Citroen) en Renault zijn daarentegen allemaal bij de index achtergebleven. Deze bedrijven krijgen ook relatief de hardste klappen van de bezuinigingen in de Zuidelijke landen. Toch verbazingwekkend hoeveel informatie er altijd weer in de koersen verwerkt zit.
Als u nog wilt weten welke Nederlandse bedrijven hiervan profiteren, heb ik even een lijstje gemaakt.
- DSM als toeleverancier van de performance materials en EPDM (de synthetische rubberdivisie).
- Draka heeft 10% van de omzet in de auto-industrie
- Aalberts
- Imtech, in indirect zin. Imtech levert vooral voor de researchafdelingen van de autofabrikanten.
- Randstad heeft 12% van haar omzet in Duitsland. En Daimler meldde dat ze het eerste halfjaar al weer 5000 uitzendkrachten hebben aangenomen.
Ongetwijfeld stoot ik een aantal mensen met deze column voor het hoofd. Auto’s zijn immers emotie en status. Bij voorbaat mijn excuus hiervoor. Ik zal de volgende keer een Duitse auto nemen.
Corné van Zeijl is senior portfolio manager bij SNS Asset Management, waar hij verantwoordelijk is voor de Nederlandse aandelenportefeuilles. Van Zeijl schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in de meeste grote Nederlandse beursfondsen. Een overzicht van de over- en onderwegingen vindt u hier. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
vanzeijl@iex.nl.
Corné van Zeijl is senior portfolio manager bij SNS Asset Management, waar hij verantwoordelijk is voor het SNS Nederlands Aandelenfonds. Van Zeijl schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in de meeste grote Nederlandse beursfondsen. Een overzicht van de over- en onderwegingen vindt u hier. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Nog een nederlands bedrijf dat kan profiteren van de opleving in de Duitse auto-industrie is Innoconcepts, dat bij haar dochterbedrijf Formy Tachov o.a. bumpers en dashboards maakt. Misschien toch een lichtpuntje voor Innoconcepts?
Hmmm... daar valt dus echt nog flink op te bezuinigen door de banken.
Een moderne auto op diesel kan makkelijk 6 jaar mee.
als je audi rijdt snap je waarom de duitse autoindustrie het wint ...
Wordt toch eens tijd voor je om opnieuw naar italiaanse auto te kijken. Alfa maakt kwalitatief auto's op het nivo van de duitsers (Fiat/Alfa is de uitvinder van de JTD, die nu net een jaartje bij Volkswagen gebruikt wordt !) maar met een veel aansprekender design. Alfa wordt niet voor niets dit jaar 100 jr. Idem voor Fiat en Lancia.
Mocht je afvragen waarom je mazda6 (en ook Mazda3) er van binnen uitziet met diepliggende meters en draaiknoppen voor ventilatie etc: kijk eens in een Alfa 156 (jawel uit 1998) en Alfa 159 en je weet het antwoord. Niet een beetje maar 100% overgenomen !
De opmerking 'ik heb eens een Alfa gereden' is net zoals 'ik heb eens Olie gekocht maar die was gedaald dus dat doe ik maar niet weer': wat een onzin !
Corne toch! Elke belegger weet toch dat een nieuwe toetoet een slechte investering is. Met het bosjebloemen in de hand ben je al 10.000 euries armer.
En je zou je eigen toch afvragen waarom Mazda (lees Japaners) nog niet failliet is (zijn). Ik rij al 6 jaar in de dezelfde mazda6 en hij rijd zo goed en zonder incidenten (1 accu en 4 nieuwe banden) dat ik voorlopig maar geen nieuwe koop.
Tata motors, is wat ik in de portefeuille heb.
Na Aldi, Ryanair, Ikea, etc snakt de auto consument naar een prijsrevolutie in autos. Tata kan die geven.
De thuismarkt mag er natuurlijk ook zijn.
Helemaal niets tegen de Mazda hoor, maar waarom niet gewoon een hybride (Prius of Auris)?
Niet onderscheidend meer tegenwoordig, maar wel nog steeds even milieuvriendelijk, en volgens mij als lease auto beduidend goedkoper om in te rijden, toch? En een automaat is prettig voor in de file...
Waarom is diesel verplicht en zou een hybride niet mogen bij het milieuvriendelijke SNS?
Overigens, het beste is natuurlijk om die 50.000 km/jaar wat te verminderen... Is een hoop verspilde tijd.
Ja belachelijk om elke 3 jaar een neiuwe auto te krijgen, stelletje bankboeven. Afklemmen die bankiertjes.
Dan koop je net als ik een BMW uit 1970-1982, en laat hem in Griekenland volledig uit elkaar nemen en reviseren
:))
Over prijs kwaliteit verhouding gesproken, de mooiste auto's zijn al gemaakt...
ICT automatisering zit, dacht ik, via de embedded software ook vrij dik in de Duitse auto-industrie. En ook dit aandeel(tje) is relatief goed blijven liggen.
Misschien een Fiat Punto Evo 1.3 multijet dieseltje?
A-label, dus 'maar' 14% bijtelling ook.
Dan denken mensen als je ergens parkeert ook niet meteen van 'O, daar hebben we weer zo'n graaiert uit de financiele sector'.
Koning ijdeltuit heeft gesproken. Uit zijn zelfingenomen verhaal, blijkt maar weer eens in hoeverre de bankwereld heeft geleerd van de kredietcrisis.
Okee, .... SNS zit weliswaar aan het staatsinfuus, maar het personeel (politburo) rijdt nog net geen Tsjaika....
Groeten,
PZ
Helemaal eens met dit laatste. Vermogensbeheerders pikken ongemerkt geld af van het vermogen van hardwerkende particulieren door te pretenderen een index te kunnen verslaan met hun "expertise". Als al de index wordt verslagen dan is dat vaak VOOR kosten, zodat je na kosten slechter af bent dan de index. Verder zijn die kosten ook nog eens vaak verborgen, zoals omslagkosten, waarmee oneindig veel transacties worden uitgevoerd waarmee wordt geprobeerd de index tevergeefs te verslaan, maar die de consument ongemerkt betaalt.
Voor wie een fonds wil kopen, koop een indextracker, de rest wordt je alleen maar armer van.
gooi de grafiek van duitse auto's en zuid-europese auto's op elkaar en je zult zien dat fiat het beter doet dan VW (uitgaande van de gekozen tijdschaal, die ook wel tendentieus zal zijn). Kortom, er is een andere verklarende variabele dan het land van herkomst. Corné is foutief suggestief hier bezig. Ik ben het met hem eens dat emotieloos auto's kiezen het beste is (ik heb de minst populaire suzuki 2e hands gekozen, de liana). Maar dat is nog steeds geen vrijbrief om makkelijk een niet-logische interpretatie te geven van een, in oorsprong, interessant gegeven. D.i.: welke fabrikanten van een luxe middel profiteren nu het meeste van een transformatie van een emerging market in een middelklasse markt (met grote variatie in inkomen, waarschijnlijk een opmaat voor ook veel westerse landen in de komende decenia)
denk dat griekenland betere schepen/boten maakt dan autos. een boot is toch makkelijker island hoppen. :0)
Ik koop elk jaar een nieuwe auto, maar goed ik ben dan ook geen (bank)employee. Aangezien ik zelf mag kiezen wordt het dus geen saaie emotieloze Duitse of Japanse auto, maar een spannende Italiaan vol emotie of een stoere Amerikaan. Mijn ervaring is dat die net zo degelijk zijn en, belangrijker, vele malen leuker zijn om te rijden.