Stel nu eens dat....

Ik ben al tijden niet zo positief, maar ik voorzie - los van een normale correctie - nog geen extreem scenario. Toch lees ik op internet de meest verschrikkelijke voorspellingen en zie de Baltic Dry Index (u weet wel, die index die scheepskosten van droge grondstoffen en bulkgoederen die de eerdere daling in 2008 zo goed voorspelde) opnieuw weer dalen.

Ik wees u hier al eerder op. Stel dat we echt een dubbele dip krijgen? Of: stelt u zich eens voor dat er weer een crash verwacht wordt , of een enorme correctie, wat dan te doen?

Voor we daar even van gedachten over wisselen zometeen eerst eens kijken naar de Chinezen, die mij vorige week maandag even piepelden door de gehele wereld omhoog te zetten met het nieuws dat de Chinezen hun munt sterker gaan maken.

Nu begreep ik de reactie omhoog niet zo, want veel bedrijven hebben al hun medewerkers hier ontslagen en laten alles produceren in China. Daarvoor moeten ze dus meer gaan betalen en dat lijkt me toch niet echt goed.

Nog aparter om te zien is dat veel beleggers het idee hebben dat China het land is dat ons kapitalistische systeem gaat redden. Men heeft het idee dat het daar booming is. Maar als we de grafiek van de Shanghai's 300 grootste aandelen bekijken dan zien we, los van de extreme correlatie met onze index, dat deze index veel minder booming is dan men ons doet geloven.

Waterloo
Maar gauw naar de vraag wat te doen als we een zware klap gaan krijgen. Ik riep steeds dat je een aandeel moest nemen dat hard omhoog was gegaan, omdat iedereen in dat aandeel op winst zit en mensen nu eenmaal gemakkelijker winst kunnen nemen dan verlies. Hoezo efficiënte markten?

Ik had daarom meerdere keren advies gegeven om ter bescherming wat Apple puts te kopen. Maar aangezien de Apple-consumenten ook niet vatbaar zijn voor reële argumenten gaat men eerst op een wachtlijst om daarna gewoon uren in een rij te staan om een nieuwe telefoon op te halen.

Deze rijen worden dan weer gezien door investeerders en het gevolg is dat de koers zich nog gekker gedraagt dan de mensen die in de rij staan. Ze heb ik al meerdere keren mijn Waterloo gevonden in dit aandeel. Zelfs koning Google krijgt het Appeltje niet klein en dus blijft dit fruitbedrijf - zoals Forrest Gump ooit zei - het megagoed doen.

Als we naar de lange termijn kijken krijg je als bear bijna pijn in je ogen van de steile grafiek.

Gigasignaal
Maar als we naar de candle-maandgrafiek kijken, zien we iets interessants. Namelijk een hamer met een heel lange steel (gevormd door de foute order-crash) gevolgd door een doji (twijfel) patroon. Nu is de maand nog niet helemaal om en moeten we volgende maand kijken wat er gebeurt, maar als we volgende maand lager zijn dan aan het begin van de maand krijgen we een giga verkoopsignaal dat voor andere indices en aandelen altijd perfect werkte.

Wie niet net als ik tot de Apple-haters behoort zou natuurlijk beter een ander aandeel kunnen kiezen. Helemaal als je net als ik naar lange puts zat te kijken wordt je niet vrolijk van dit aandeel. Ik dacht nog: dat is leuk. Maar als je bijvoorbeeld ziet dat men voor een put Apple met uitoefenprijs 100 men nog 3,60 moet betalen en voor een uitoefenprijs 150 bijna 11 dollar terwijl het aandeel toch 266,70 dollar staat...

Dat zijn niet echt de crashputjes die je bij een aandeel waar iedereen positief op is zou verwachten. Zelfs bij een halvering verdien je met deze out of the money puts niets.

Dure AEX-puts
Beter is het voor de pessimisten dan ook een gokje op het aandeel IBM te nemen. Dit is een servicebedrijf geworden en staat weliswaar op minder keer de winst dan Apple, maar ook grafisch gezien staat het heel hoog.

Mogelijk koopt IBM SAP om nog verder uit te breiden in de service business. Dus fundamenteel is er geen reden om groot short te gaan maar toch vind ik het wel een leuk aandeel. De puts zijn veel betaalbaarder en een halvering zal wel degelijk geld opleveren.

Puts AEX blijven ook heel duur. Zelfs met een crash is het maar de vraag of je geld verdient aan de daling. De enige manier om toch wat te verdienen is te handelen in spreads. Maar het grote nadeel van spreads is dat je moeilijk tot niet kunt winstnemen als het direct en snel omlaag gaat. Toch hadden we mooie verkoopsignalen.

Griekse ambtenaar
De enige andere manier om toch geld te verdienen is met Turbo's en Sprinters. Maar het voordeel dat ze een stoploss hebben is ook vaak het nadeel van deze producten. Als ik geen stoploss zou hebben zou ik ook niet bang hoeven te zijn dat ik uitgestopt wordt in een tijdelijke opgaande beweging.

Je kunt dit probleem tackelen door een verre stoploss te kiezen maar dan krijg je vaak een product dat net zo hard werkt als een Griekse ambtenaar op 55 jarige leeftijd (niet dus).

Ik vind het dus best moeilijk om nu een product aan te wijzen dat lekkere bescherming geeft bij een daling. De Smoothed MACD heeft wel al een verkoopsignaal gegeven maar officieel hebben we nog niks in de MACD. Kortom officiële verkoopsignalen krijgen we pas op lagere niveaus.

Liever omlaag met de Dow
Wellicht is het dan ook beter om naar andere indices te kijken dan de AEX, een index die nog meer dalingpotentieel heeft dan onze Amsterdamse aandelenindex. Een index die veel meer kan dalen dan onze AEX is natuurlijk de Dow Jones.

Zeker als we even naar een wat langere periode kijken dan zien we dat we de nodige ruimte omlaag hebben. We zien een soort hoofd-schouderpatroon. Dit kan inhouden dat we in een dubbele dip nog even weer naar de 6.500 gaan.

Euro/Yen heeft ons eerder steeds de weg gewezen, maar heeft nog geen duidelijk patroon.

We kunnen nog even kijken naar hoe leuk de correlatie was tussen de SP500 future en de Euro/yen verhouding.

Een andere index met goed dalingspotenteel is de Eurostoxx50. In de Twindicator hebben we vrijdag een officiële verkoop gehad en dus moeten we iets van een daling kunnen gaan zien.

Wat daalt blijft dalen en wat stijgt blijft stijgen?!?
Nog even over BP, ik zag op CNBC een analist die ons wees op het feit dat er ondertussen 100 miljard waarde van het fonds is verdwenen door de koersdaling. Terwijl de teller voor de uitgekeerde directe schade nu pas officieel op 2,35 miljard staat. Oké er is 20 miljard toegezegd en natuurlijk zal de schade blijven oplopen zolang het lek niet gedicht is.

Maar ik blijf zeggen dat het allemaal wat overdreven is. Ik heb een longpositie maar als u gelooft dat dit bedrijf helemaal door de politiek wordt omgetrokken kunt u altijd tegen me in handelen.

Ik zou liever het aandeel van een concurrent shorten, bijvoorbeeld dat van Exxon. De grafiek geeft er een goede reden voor en ook dit bedrijf heeft last van de politieke maatregelen.

Putje op Buffett
Als u echt denkt dat de beurzen hard omlaag kunnen dan moet je een aandeel shorten dat daar volop last van heeft, zoals Berkshire Hathaway van Warren Buffett. Ook zitten ze bij Berkshire Hathaway short in volatility en die loopt juist op bij een daling. Kortom, juist bij een verwachte daling gaat dit aandeel harder dan de rest.

Het leuke is: via een short in dit aandeel heb je ook nog eens een putje op de gezondheid van de topman. Als hij afscheid neemt heb je geen crash nodig om het aandeel omlaag te brengen.

Toch beken ik direct dat de grafieken zelf op de lange termijn nog niet extreem slecht erbij liggen.

Mocht ik ook in crashes gaan geloven zal ik nog meer ideeën geven om hiervan te profiteren.

Frank van Dongen is het pseudoniem van de bekende Amsterdamse vermogensbeheerder en broker Cees Smit. Hij is algemeen directeur van de Today’s Groep, dat bestaat uit de hedendaagse vennootschappen Today's Brokers en Today's Vermogens Beheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De Today’s Groep is actief als vermogensbeheerder en als broker en is met beide entiteiten als vergunninghouder geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Ook staan beide bedrijven als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.

Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en broker Cees Smit. Hij is algemeen directeur van de Today’s Groep, dat bestaat uit Today's Brokers en Today's Vermogens Beheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De Today’s Groep is actief als vermogensbeheerder en als broker en is met beide entiteiten als vergunninghouder geregistreerd bij de AFM en DNB. Ook staan beide bedrijven als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.