Het leek vanochtend een mooie beursdag te worden met plus van maar liefst 4% voor de AEX, maar het eindigt in een ware nachtmerrie. Uiteindelijk sluit de hoofdindex 1,2% in de min.
Mohammed El-Erian, de belangrijkste economisch adviseur van Allianz, vreest dat de bodem nog niet is gezet. Hij denkt dat de Amerikaanse beurzen zo'n 30% corrigeren ten opzichte van hun all time highs. Inmiddels is daar zo'n 18% vanaf gegaan dus moeten de markten volgens hem nog ruim 10% dalen.
De belangrijkste reden dat hij zich zo zorgen maakt, is dat de Federal Reserve vrij weinig middelen meer heeft om iets te doen. Vorige week zagen we een belangrijke renteverlaging van 0,5%-punt, maar dat zorgde er niet voor dat de beurzen herstelden.
Gelukkig weet niemand wat de beurzen op de zeer korte termijn exact gaan doen, dus ook El-Erian niet. Er zijn immers ook triggers die de beurzen hoger kunnen zetten. In China daalt het aantal zieken door het coronavirus gestaag, In Zuid-Korea gaat het voorzichtig de goede kant op en ook in Italië nemen ze belangrijke maatregelen om de uitbraak tegen te gaan.
Verder hint Trump op een belastingverlaging voor werkenden om de negatieve effecten van het virus enigszins te compenseren. Probleem is alleen dat het Amerikaanse begrotingstekort zo hoog is. Misschien dat het positieve sentiment op de markten daarom al zo snel is verdwenen.
Basic-Fit
Vanochtend publiceerde Basic-Fit zijn vierdekwartaalcijfers en die waren redelijk in lijn met de verwachtingen van analisten. De omzetgroei van 28% was goed en ook de taxaties voor dit jaar blijven intact. Het management verwacht 150 nieuwe sportscholen te openen.
In de onderstaande grafiek ziet u de stabiele groei van het aantal vestigingen.
Klik op de afbeelding voor een grote versie (Bron IEX Beleggersdesk)
Veel belangrijker dan de jaarcijfer zijn de woorden van CEO Rene Moos over de impact van het coronavirus. Hij zei dat Basic-Fit vooralsnog geen financiële schade heeft geleden door het virus. In de ochtend spraken wij de topman telefonisch en hij zei er wel bij dat een noodplan klaar staat.
Dit betekent dat in een extreem scenario een beperkt aantal sporters wordt toegelaten en er sportmachines worden weggehaald, zodat minder mensen op een kluitje zitten. In het allerslechtste scenario moeten er zelfs vestigingen dicht, en worden abonnees gecompenseerd.
Dit is voor zowel Moos als de IEX Beleggersdesk absoluut niet het basisscenario, maar het is belangrijk om ook met het slechtst denkbare scenario rekening te houden.
Rentes
Het is risk-on op de obligatiemarkt. Dat is alweer een tijdje geleden. De Nederlandse vergoeding op tienjaars staatspapier stijgt maar liefst zes basispunten. De Amerikaanse yield (+11 basispunten) doet er nog een schepje bovenop. Nu de aandelenmarkt nog.
Klik op de afbeelding voor een grote versie
Brede markt
- De AEX gaat 1,2% omlaag en daarmee presteren we een tikje beter dan de Duitsers (-1,4%). De positieve uitschieter is de Griekse beurs met een plus van 6%.
- De AEX VIX-index (volatiliteit) daalt 0,2% en noteert 54,7 punten.
- Wall Street koerst koers zo'n 1,4% in het groen. De Nasdaq is met een winst van 1,9% weer koploper.
- De euro zakt 1,2% en noteert 1,130 ten opzichte van de dollar.
- Goud (-1,0%) heeft zijn dag niet, maar koerst nog altijd op een aardig hoog niveau.
- Olie: WTI (+12,2%) en Brent (+12,2%) maken een deel van het verlies van gisteren goed. Het zijn overigens nog wel bodemprijzen.
- Bitcoin (-0,5%) wordt wederom niet opgepikt.
Het Damrak
- Royal Dutch Shell (+3,8%) profiteert vandaag van de hogere olieprijs. Het was trouwens een rollercoaster want het olieconcern leek een winst van 12% te verliezen, maar uiteindelijk sluit het aandeel toch dik in het groen. Het zijn echt bijzondere dagen op de beurs.
- Wat vooral opvalt, is dat defensieve aandelen een enorm pak rammel krijgen. Ahold (-5,9%), Heineken (-3,6%), Relx (-2,4%) en Wolters Kluwer (-2,5%) staan fors lager. Misschien spelen de opgelopen rentes een rol, maar het kan toch niet de reden zijn dat Ahold 6% daalt. Een duidelijk aanwijsbare reden kan ik helaas niet vinden.
- NN Group (-0,0%) heeft de grootste kapitaalbuffer en is wederom de outperformer onder de verzekeraars.
- Fugro (-8,3%) heeft die buffer daarentegen niet. Gelukkig kon de bodemonderzoeker drie weken geleden voor €82 miljoen emitteren tegen een koers van €9,80. Inmiddels is het aandeel gehalveerd.
- De bouwers hebben het ook niet. BAM (-3,7%) sluit ruim onder de €2.
- Wereldhave (-4,1%) doet weer eens pijn aan de ogen. Het geplaagde vastgoedfonds zit met zijn winkels in de verkeerde gebieden en dan gaat het aandeel op dit soort dagen altijd extra hard onderuit.
- AMG (+4,9%) gaat goed, maar ik ben niemand tegengekomen die er echt vrolijk van wordt.
- B&S Group (+9,5%) gaat aan het einde van de handelsdag ineens hard omhoog. We komen echter geen nieuws tegen.
- Het koopadvies van Berenberg voor Ajax (+6,9%) werd gisteren door de markt nog genegeerd, maar vandaag zijn er kopers. Toch blijf ik het koersdoel van €32 bizar vinden. De voetbalclub heeft niet als voornaamste doel het creëren van aandeelhouderswaarde. Daarom is de discount ten opzichte van de intrinsieke waarde terecht.
Adviezen
- Air France-KLM: naar houden van kopen en naar €6,30 van €12,50 - Bank of Amerika
- Basic-Fit: naar €38,30 en kopen - ING
- Basic-Fit: naar €28 van €27 en verkopen - Morgan Stanley
- Flow Traders: naar €30 van €26,50 en kopen - ING
- Royal Dutch Shell: naar €19 van €29 en kopen - Independent Research
- Royal Dutch Shell: naar €28,10 van €29,15 en kopen - UBS
- Unilever: naar €56,50 van €59 en kopen - Credit Suisse
De dag van morgen
| 11 mrt |
Event |
Consensus |
| 08:00 |
|
Agfa Gevaert Q4-cijfers |
|
| 08:00 |
|
Knorr-Bremse Q4-cijfers |
|
| 08:00 |
|
Adidas Q4-cijfers |
|
| 10:30 |
|
VK industriële productie jan |
0,4% MoM |
| 13:30 |
|
VS inflatie CPI feb |
0,0% MoM |
| 18:00 |
|
GBL Q4-cijfers |