E-mailadres:
Wachtwoord:
 
   

Prachtig Galapagos

Door Marcel Wijma op 10 mrt 2009 om 09:00 | Views: 10.285 | Onderwerpen: farmacie en biotech

Niet alleen cijfermatig, maar ook in haar bedrijfsontwikkeling is Galapagos in 2008 flink vooruitgekomen. Verschillende partnerships met grote biotech en farmabedrijven zijn afgesloten en allianties lieten de eerste milestone betalingen zien.

Deze samenwerkingsverbanden met grote farma en biotech bedrijven zijn steeds belangrijker geworden voor Galapagos. Maar vanaf dit jaar kan ze zich echt een productgedreven biotech onderneming noemen.

In de komende weken verwacht ik dat de onderneming bekend kan maken dat het haar eerste, zelfontwikkelde medicijnen fase 1 in gaan. Dit betekent dat de medicijnen voor het eerst in de mens getest gaan worden.

Wat nu wel steeds duidelijker wordt, is dat Galapagos hard op weg is om verder door te stoten naar de Europese eredivisie in biotech.

Conservatief ingeschat
Al in 2008 is het Leidse bedrijf doorgedrongen tot de Top 5 in Europa als gekeken wordt naar behaalde omzet:

  • Actelion: 995 miljoen euro
  • Crucell: 283 miljoen euro
  • Biovitrum: 100 miljoen euro
  • Genmab: 100 miljoen euro
  • Galapagos: 77 miljoen euro

    Dit jaar versterkt Galapagos waarschijnlijk haar positie. De onderneming heeft de verwachting uitgesproken dat het dit jaar een omzet van 100 miljoen euro kan halen, terwijl de kaspositie gehandhaafd kan worden op 20 miljoen euro. Naar mijn bescheiden mening zijn beide doelstellingen redelijk conservatief ingeschat.

    Alleen al aan milestone betalingen komt er zeker 60 miljoen euro binnen. Bijvoorbeeld voor het middel GT418 dat binnenkort met fase 1 in kan gaan. GT418 is in ontwikkeling tegen reuma en is onderdeel van de samenwerking die Galapagos heeft afgesloten met de Amerikaanse farmagigant Johnson & Johnson.



    Tijdsperiode grafiek: 

    Veel meer omzet
    Andere samenwerkingsverbanden die Galapagos de afgelopen jaren heeft afgesloten zijn:

  • Osteo artritis: Glaxosmithkline (200 miljoen euro plus 10% + royalaties)
  • Reuma: Johnson & Johnson (1 miljard euro plus 10% + royalties)
  • Infecties: Glaxosmithk (219 miljoen euro plus 10% + royalties)
  • Osteoporose: Eli Lilly (275 miljoen euro plus 10% + royalties)
  • Zwaarlijvigheid/diabetes: Merck (220 miljoen euro plus 10% + royalties)

    Behalve GT418 wordt binnenkort ook Galapagos’ middel tegen botkanker voor het eerst in de kliniek getest. Dit is nog niet ondergebracht in een alliantie en het kan zijn dat er nieuws volgt. Bovendien had het bedrijf al gezegd dat de kans groot is dat er dit jaar opnieuw een overeenkomst wordt gesloten met een Top-5 farmaspeler.

    Dat brengt opnieuw geld in het laatje. Bij de prognoses over de verwachte omzet en kaspositie is hier nog geen rekening mee gehouden. Daarom verwacht ik ook dat de cijfers voor 2009 veel beter kunnen worden dan menige analist nu verwacht. Ik geloof dat de omzet zeker 10-20% boven die 100 miljoen euro kan uitkomen.

    Overname en koersdoel
    Bij een mogelijke nieuwe alliantie reken ik al gauw op een potentiële omvang van ettelijke honderden miljoenen, zoals dat ook het geval is geweest in de andere allianties. Ook in de jaren na 2009 nemen bij een verdergaande positieve vooruitgang van de programma’s, de milestonebetalingen die Galapagos mag verwachten alleen maar toe.

    Daarom is het raadzaam om dit bedrijf nauwlettend in de gaten te houden. De tijd is rijp om het bedrijf uit de schaduw van haar succesvolle biotech broer Crucell en te halen en volop in de schijnwerpers te zetten. Voor een overname is het nog te vroeg, het duurt nog jaren voordat er een product van de lopende band rolt.

    Tot die tijd is het meer waarschijnlijk dat de bestaande partners vinger aan de pols houden, eventueel door uitbreiding van de partnerships of het nemen van een belang in de onderneming Daarnaast heeft het bedrijf een aantal partnerships naast elkaar wat een overname door één bedrijf minder waarschijnlijk maakt.

    Het bedrijf heeft genoeg kracht en mogelijkheden om uit te groeien tot topspeler in Europa. Mijn koersdoel is 12 euro op basis van de potentiële waarde van de partnerships. De tabel laat al zien wat de mogelijke inkomsten uit deze partnerships kunnen zijn. In totaal schat ik die op meer dan 2 miljard euro als alles goed gaat.


    Marcel Wijma is Senior Analist Biotech bij SNS Securities (VLR). Op dit moment heeft Wijma geen beleggingen in beursgenoteerde aandelen in Nederland. De informatie in deze column moet niet gezien worden als een professioneel beleggingsadvies, of als een aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het betreft hier de mening van een onafhankelijke partij, zodat er als zodanig geen verantwoordelijkheid kan worden genomen voor de actie van anderen. Uw reactie is welkom op wijma@iex.nl


    Marcel Wijma is partner en mede-oprichter van Van Leeuwenhoeck Research (VLR), een onafhankelijk research-instituut in Life Sciences. Op dit moment heeft Wijma geen beleggingen in beursgenoteerde aandelen in Nederland. De informatie in deze column moet niet gezien worden als een professioneel beleggingsadvies, of als een aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het betreft hier de mening van een onafhankelijke partij, zodat er als zodanig geen verantwoordelijkheid kan worden genomen voor de actie van anderen. Uw reactie is welkom, klik hier
  • Gerelateerd

    farmacie en biotech

    Volgen
     
    Klik hier om dit onderwerp te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

    Galapagos

    Volgen
     
    Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

    Reacties

    Volgen
     
    Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
    18 Posts
    Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
    Redactie IEX.nl
    1
    Prachtig Galapagos

    Marcel Wijma - 10 mrt, 09:00

    "Ik voorzie nog meer goed nieuws, milestone betalingen en omzet voor Galapagos. Mijn koersdoel..."

    www.iex.nl/columns/columns_artikel.as...
    ffff
    0
    Marcel,

    Een mooie samenvatting van de huidige situatie van Galapagos. Vooral de verbintenissen die Galapagos met andere bedrijven heeft. Prima om dat allemaal eens goed overzichtelijk te lezen.

    Wat ik mis is een woord van kritiek: Galapagos heeft zojuist bekendgemaakt voor enkele miljoenen te hebben moeten afschrijven voor EFFECTENBELEGGINGEN IN CDO'S BIJ HAAR HUISBANKIER KBC.

    Iedereen, maar werkelijk iedereen stond stomverbaasd: Juist net een biotechbedrijf die er sowieso al bekend om staan hun cash snel te verbranden, zo'n biotechbedrijf gaat in navolging van Van de Velde ( lingerie) ook maar in CDO's beleggen in plaats van tegoeden op een deposito te zetten.

    Dus potentiële en oude Galapagos-beleggers besef: het management is niet vies van een gevaarlijke belegging. Ook al geef ik toe dat ze dat op dat moment ook niet beseften. Maar ja, men neemt het de bankdirecteuren kwalijk, dus moeten we dat het management van Galapagos en Van de Velde toch ook kwalijk nemen. Een biotech-bedrijf met bankiersneigingen. Het is maar dat je het weet!

    Peter

    [verwijderd]
    0
    Galapagos schafte de CDO van €2 miljoen aan gedurende 2007, op advies van KBC. „Zij omschreven deze AAA-bedrijfsobligaties destijds als een extreem veilige investering met een hoge liquiditeit, die als alternatief voor cash in de boeken kon worden opgenomen”, vertelt Van de Stolpe. „En we vangen ook nog steeds keurig de rente. Door het gebrek aan handel was de afwaardering echter nodig en wij hebben dat nu volledig gedaan.”
    [verwijderd]
    0
    Al bij al: hoge rente loopt goed binnen (per kwartaal) en dat tot 2017 (=maturity), ze kunnen zo een deel van het verlies goedmaken en wellicht later toch het ingelegde kapitaal cashen.
    ffff
    0
    Parelduiker,

    Ik ken de details! Hetgeen jij schrijft geeft ook zo mooi aan dat je de afschrijvingen die op CDO's gedaan worden met een flinke korrel zout kunt nemen.

    Je ziet hier nu een mooi voorbeeld in de praktijk. men vangt nog netjes zijn geld, maar omdat er geen markt voor die CDO's is worden ze ( in mijn ogen absurd )voor de volle 100 procent afgeschreven.

    Als ze te zijnertijd weer voor 80 procent worden uitbetaald, aan het einde van de rit, is er plots een "bijzondere bate".

    Maar we hebben over dit onderwerp nu al zoveel draadjes in de KK gehad. Gisteren ging het er ook alweer over: Die boekhoudregels.....

    Zoals Bergen van KBC al zei: We hebben bij KBC 4,6 miljard AFGESCHREVEN, maar in werkelijkheid is er 300 miljoen niet inbaar. Alleen maar vanwege die IFRS-regeltjes. Er is geen markt voor die producten, dus afschrijven. Terwijl de onderliggende obligaties gewoon hun rentes uitbetalen en hopenlijk straks ook gewoon afgelost worden.

    Voordeel van die boekhoudkundige regels is, dat er straks wellicht en eigenlijk waarschijnlijk plots bijzondere baten tevoorschijn komen.

    Wordt vervolgd.....


    Peter
    Hirsch
    0
    Vertrouwen in een bedrijf wordt weerspiegeld door de koersontwikkeling en die koersontwikkeling is een uitstekende vertrouwensleiddraad.

    Dus de betweterende kleine huisartsen die het biotechgebeuren als een slechte belegging beschouwden laten we liever verre achter ons.

    Biotech heeft de toekomst en dat blijkt uit de waardering voor de sector.

    Galapagos is daarvan een voorbeeld.

    Groet.

    ffff
    0
    Slecht geslapen Hirsch?

    Weer effe ouderwets ruziezoeken?

    Biotech heeft al dertig jaar zogezegd de toekomst en dat blijkt inderdaad uit de waardering voor die sector.
    Heeft de afgelopen tien , vijftien jaar zeer slecht gepresteerd. De gemiddelde rendementen waren abonimabel.

    Nog maar drie weken geleden werd het biotech-fonds van KBC opgeheven. Wegens: doffe ellende!

    Wel beter studeren, beter volgen, Hirsch en niet als een dreinerig kind weer lopen ruziezoeken.

    Vooral iets onderbouwen en iets toevoegen aan het onderwerp van de draad. In dit geval gaat het over Galapagos. Maar je bent beter in kinderachtig ruziezoeken dan in iets onderbouwen of toevoegen aan een draad. Nou weten we dat al lang, maar ik wil het je toch nog een keertje zeggen.

    Peter
    Hirsch
    0

    quote:
    ffff schreef:

    Slecht geslapen Hirsch?

    Weer effe ouderwets ruziezoeken?

    Biotech heeft al dertig jaar zogezegd de toekomst en dat blijkt inderdaad uit de waardering voor die sector.
    Heeft de afgelopen tien , vijftien jaar zeer slecht gepresteerd. De gemiddelde rendementen waren abonimabel.

    Nog maar drie weken geleden werd het biotech-fonds van KBC opgeheven. Wegens: doffe ellende!

    Wel beter studeren, beter volgen, Hirsch en niet als een dreinerig kind weer lopen ruziezoeken.

    Vooral iets onderbouwen en iets toevoegen aan het onderwerp van de draad. In dit geval gaat het over Galapagos. Maar je bent beter in kinderachtig ruziezoeken dan in iets onderbouwen of toevoegen aan een draad. Nou weten we dat al lang, maar ik wil het je toch nog een keertje zeggen.

    Peter


    Neen Peter,

    Al tijden schreeuw je van de daken dat een belegging in de biotechsector verloren geld is.

    Geef dat eens toe.

    Maar de sector floreert en als je daar je geld in gestoken had in plaats van de de sectoren die je koos had je je verlies beperkt kunnen houden.

    Groet.

    ffff
    0
    Ik vertel al jaren ONDERBOUWD dat beleggen in de biosector verloren geld is.

    En mag dat dan soms niet?

    Ik weet tenminste waarover ik praat.

    Jij loopt alleen maar wat ruzie te zoeken.

    Voordat je nu je grote mond opengezet had, ha je even gekeken hoe zo'n "beloftevol" bedrijf als Galapagos het nu eigenlijk gedaan heeft.

    Nou suffie: Beroerd:

    IPO 4 jaar geleden op 7 Euro, geduikeld naar onder d 4 Euro en nu op 5,60 Euro oftewel je zit op vier jaar om MINUS 20 procent. Ondertuussen geen cent dividend en is de Euro 10 procent minder waard geworden.

    Kijk: Zoiets heet onderbouwen. ik kan het je nog van minstens 20 biotech-aandelen geven!


    Galapagos raises additional € 2.0 million in IPO

    Mechelen, Belgium, June 3, 2005 – Following its successful IPO and listing on Euronext Brussels and Euronext Amsterdam, Galapagos announces it has raised an additional € 2.0 million through the exercise of the over-allotment option by KBC Securities and Kempen & Co, the joint lead managers in the offering. This brings the total number of shares placed in the offering at 3,229,499, raising € 22.4 million for Galapagos.

    The development of the trade in shares Galapagos has induced KBC Securities and Kempen & Co, the joint lead managers in Galapagos’ IPO, to exercise their over-allotment right to purchase 289,795 additional shares from Galapagos at € 7 per share. KBC and Kempen have placed these shares with investors together with the 2,939,704 base shares at the time of the IPO.

    As a result, in total 3,229,499 shares have been placed in the offering, of which 289,795 through the exercise of the over-allotment option and 82,562 in connection with the exercise of warrants. The total number of shares outstanding now amounts to 9,170,165. Galapagos has raised a total amount of € 22,408,414 in the offering: € 22.0 million from the placement of new shares and € 0.4 million from the placement of new shares in connection with the exercise of warrants.

    ffff
    1
    Henk,

    Ik heb zojuist wat oude postings, van 4 jaar geleden opgehaald en toen al mijn reserves geuit.

    Precies hetzelfde zou ik over Pharming kunnen doen of veel andere biotech-bedrijven. Maar kost me toch wat teveel tijd.

    Lees gewoon voor de aardigheid die draad van vier jaar geleden eens terug!

    Is voor de liefhebber een "eye-opener"

    Peter

    Hirsch
    0
    quote:
    ffff schreef:

    Ik vertel al jaren ONDERBOUWD dat beleggen in de biosector verloren geld is.

    En mag dat dan soms niet?

    Ik weet tenminste waarover ik praat.

    Jij loopt alleen maar wat ruzie te zoeken.

    Voordat je nu je grote mond opengezet had, ha je even gekeken hoe zo'n "beloftevol" bedrijf als Galapagos het nu eigenlijk gedaan heeft.

    Nou suffie: Beroerd:

    IPO 4 jaar geleden op 7 Euro, geduikeld naar onder d 4 Euro en nu op 5,60 Euro oftewel je zit op vier jaar om MINUS 20 procent. Ondertuussen geen cent dividend en is de Euro 10 procent minder waard geworden.

    Kijk: Zoiets heet onderbouwen. ik kan het je nog van minstens 20 biotech-aandelen geven!


    Galapagos raises additional € 2.0 million in IPO

    Mechelen, Belgium, June 3, 2005 – Following its successful IPO and listing on Euronext Brussels and Euronext Amsterdam, Galapagos announces it has raised an additional € 2.0 million through the exercise of the over-allotment option by KBC Securities and Kempen & Co, the joint lead managers in the offering. This brings the total number of shares placed in the offering at 3,229,499, raising € 22.4 million for Galapagos.

    The development of the trade in shares Galapagos has induced KBC Securities and Kempen & Co, the joint lead managers in Galapagos’ IPO, to exercise their over-allotment right to purchase 289,795 additional shares from Galapagos at € 7 per share. KBC and Kempen have placed these shares with investors together with the 2,939,704 base shares at the time of the IPO.

    As a result, in total 3,229,499 shares have been placed in the offering, of which 289,795 through the exercise of the over-allotment option and 82,562 in connection with the exercise of warrants. The total number of shares outstanding now amounts to 9,170,165. Galapagos has raised a total amount of € 22,408,414 in the offering: € 22.0 million from the placement of new shares and € 0.4 million from the placement of new shares in connection with the exercise of warrants.




    Je weet totaal niet waarover je praat.

    Wat weet je van biotech?
    Helemaal niets.

    Wat weet je van de beleggingsmerites van de biotechfondsen.
    Helemaal niets.

    Dat blijkt.

    Biotechfondsen zijn dit jaar gemiddeld 10,2 % gedaald.
    Welke sector heeft dat geevenaard?


    Groet.
    hansome
    0
    "In totaal schat ik die op meer dan 2 miljard euro als alles goed gaat".
    Wijma's laatste KREUPELE regel zegt meer over hem dan over Galapagos. Hier bedragen als 2 miljard noemen: Volslagen ONZIN.
    flosz
    0
    Paar biotech-vbtjes:

    Cell Genesys
    52wk Range: 0.09 - 4.67
    Last Trade: 0.20
    Cell Genesys Inc., which has cut most of its workers since December, reported a lower loss in the fourth quarter and full year 2008.
    In December, a deal over prostate cancer treatment the business (NASDAQ: CEGE) had with Takeda Pharmaceutical Co. fell through, and Cell Genesys counted the $40.9 million left over from a non-refundable $50 million payment from Takeda as revenue.
    In the fourth quarter, Cell Genesys stopped the GVAX prostate cancer program and cut its staff by about 230 people. About 30 more people were cut after the end of the year, leaving 21 workers at the business. More of those people are set to be let go “as additional activities are phased out.”
    sanfrancisco.bizjournals.com/sanfranc...

    GenVec
    52wk Range: 0.30 - 2.44
    Last Trade: 0.4050

    Medarex
    52wk Range: 3.40 - 10.12
    Last Trade: 3.74

    Dendreon
    52wk Range: 2.55 - 10.00
    Last Trade: 2.64

    Genmab
    52wk Range: 176.00 - 345.00
    (Deense kr.)
    Last Trade: 208.00

    Vical
    52wk Range: 1.04 - 4.09
    Last Trade: 1.40
    ffff
    0
    Hirsch,

    Wie weet er nu eigenlijk niet waarover hij praat?

    Eerst begin je met de opmerking dat het vertrouwen in een bedrijf bepaald wordt door de koersontwikkeling ( zie vorige pagina) en als ik je dan haarfijn aangeef, dat je je huiswerk beter had moeten doen, en dat Galapagos er niet veel van bakte, begin je weer over een ander (breder) onderwerp.

    Allemaal zo doorzichtig....

    Peter

    Hirsch
    0
    quote:
    ffff schreef:

    Hirsch,

    Wie weet er nu eigenlijk niet waarover hij praat?

    Eerst begin je met de opmerking dat het vertrouwen in een bedrijf bepaald wordt door de koersontwikkeling ( zie vorige pagina) en als ik je dan haarfijn aangeef, dat je je huiswerk beter had moeten doen, en dat Galapagos er niet veel van bakte, begin je weer over een ander (breder) onderwerp.

    Allemaal zo doorzichtig....

    Peter



    Peter,

    Het lijkt me niet verstandig jou te laten bepalen hoe ik mijn huiswerk moet doen.

    Ik constateer dat jij al tijden de biotechsector niet als verstandige belegging beschouwt, terwijl juist die sector dit jaar de minst slechte resultaten laat zien als je naar de koersen kijkt.

    En dat terwijl jij als buy-and-hold belegger bij andere sectoren alsmaar grote verliezen lijdt.

    Groet.





    [verwijderd]
    1
    quote:
    hansome schreef:

    "In totaal schat ik die op meer dan 2 miljard euro als alles goed gaat".
    Wijma's laatste KREUPELE regel zegt meer over hem dan over Galapagos. Hier bedragen als 2 miljard noemen: Volslagen ONZIN.


    dit geeft maar weer eens aan dat maar weinig beleggers enig idee hebben wat Galapagos presteert,die 2 miljard is zeker geen ONZIN,dat is het bedrag aan binnen te halen milestone-betalingen.
    jammer dat zo weinig beleggers zich eens goed inlezen in dit aandeel.
    zie: www.glpg.com en lees je in voordat je ONZINNIGE post plaatst!
    18 Posts
    Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

    Plaats een reactie

    Meedoen aan de discussie?

    Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

    Auteur Meer»

    Marcel Wijma

    Marcel Wijma is partner en mede-oprichter van Van Leeuwenhoeck Research (VLR), een onafhankelijk research-instituut in Life Sciences. "Het is mijn doel om geïnteresseerde beleggers inzichten te ver...

    Recente columns van Marcel Wijma:

    dec '09 Complot Genmab 28
    okt '09 Beursgang magisch zaad 19
    okt '09 Huwelijkskandidaten Crucell 10

    Gerelateerde instrumenten Meer »

    Galapagos 11,21 +3,32%
    Jobs " Tranfers door IEXProfs.nl
    Gesponsorde links

    IEX Video: uitgelicht