TA: AEX 300 blijft lonken

Ondanks het eerste koersverlies in het nieuwe jaar van de AEX komt het vriendelijke technische beeld op de kortere termijn niet onder druk te staan. De opmars naar 290-300 blijft lonken. Begin deze week kwam de verlossing.

Na weken binnen de nauwe bandbreedte tussen 240-258 te hebben gemanoeuvreerd, hebben kopers de index boven de bandbreedte getild. Daarmee is het evenwicht tussen vraag en aanbod ontwricht en is er sprake van een nieuwe opwaartse tendens.

Nu heeft de AEX ook wel recht op een wat grotere opwaartse beweging binnen de heersende bearmarket. In de lange termijngrafieken (niet afgebeeld) is de scherpe daling van september tot half november overstrekt geraakt, wat vaak wordt een tegenbeweging uitlokt.

Tegelijkertijd heeft 220 zich bewezen door net als in maart 2003 als vangnet voor overtollig aanbod te fungeren.

IJkpunten
Dit legt in ieder geval een stevig fundament onder de beurs. Nu de tegenbeweging binnen de bearmarket vorm begint te krijgen, is er ruimte voor meer. Pas tussen 290-300 is er sprake van een serieuze barrière die ik in staat acht om het huidige enthousiasme te temperen. Aan de onderkant let ik op de steunniveaus 258 en 250.

Een toenadering van deze ijkpunten kan wel eens het startschot geven voor de volgende opwaartse impulsbeweging.

AMX en AScX
Wat mij wel een beetje steekt is dat de rest van de Nederlandse beurs onvoldoende mee doet, ofwel de AMX en AScX . Gelukkig is het de kleinere aandelen ook gelukt om uit het zijwaartse koerspatroon van december te breken en ook het 50-daags gemiddelde sneuvelde voor het eerst in maanden. De AScX heeft wel moeite met het vervolg.

Vervelender is dat beide indices het niet beter doen dan de AEX zelf. In een normale, opgaande beweging zijn het juist de kleinere aandelen die de kar trekken. Door een grotere gevoeligheid voor bewegingen in de economie reageren hun koersen sneller en harder en uiteraard is er ook nog het zogenaamde bèta-effect.

Helaas
Wanneer beleggers zich in een positief beursklimaat wanen, dan hebben zij het liefste de aandelen die in potentie het sterkste stijgen. Dat zijn vaak de kleinere fondsen. Nu blijft die sterkere stijging helaas achterwege. Onder in beide grafieken wordt dat duidelijk aan de hand van de relatieve sterktelijn tussen de beide indices en de AEX.

Hier is duidelijk nog geen sprake van een nieuwe, stijgende trend. Een alarmbel voor de AEX is het niet, maar het zou wel het positieve sentiment ondersteunen wanneer de rest van de beurs voorop gaat lopen in plaats van zij aan zij.

---

René van Mourik is partner bij Vlug, Davids & van Mourik. De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren. Beide partners van Vlug, Davids & Van Mourik hebben geen posities in individiele aandelen; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen. Stuur een reactie aan de auteur.

---

René van Mourik is eigenaar van VDVM Research & Investment Consultancy. Eén van de activiteiten is de website hurstfiles.com.

De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische/Cyclische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren.

Analisten van VDVM Research & Investment Consultancy hebben tenzij nader vermeld geen posities in individuele aandelen waarover advies wordt gegeven; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen.