Vrijdag stond er in de Volkskrant een artikel met de kop: "Beleggers vluchten in veilig goud". Nu draai ik inmiddels lang genoeg in het financiële wereldje mee, om te weten dat de woorden beleggen en veilig niet altijd samengaan.
Ik heb ook geleerd om extra op te letten als journalist berichten met een dergelijke strekking schrijven. In dit soort situaties heb ik nog steeds de neiging om terug te vallen op een oude hobby van me: het bekijken van plaatjes.
Wanneer in eerste instantie het wat langere termijn koersverloop van goud wordt bekeken, dan valt op dat nog steeds sprake is van een stijgend verloop.
In de langere grafiek (afbeelding 1) is deze stijgende trend gesymboliseerd door de oplopende steun trendlijn, waarboven de koers van het goud zich onveranderd bevindt.
Vooruitlopen
Sterker, vrij recent heeft de koers een daling tot aan deze trendlijn laten zien waarna het goud sterk opveerde. Deze sterke stijging was waarschijnlijk aanleiding voor de krant om het edelmetaal nog eens extra in het zonnetje te zetten. Toch lijkt met het verhaal van de succesvolle test van de trendlijn slechts de helft van het verhaal verteld.
Bestudering van de RSI (=Relatieve Sterkte Indicator) leert immers dat deze de test van de steunlijn niet heeft overleefd. Nu wil de theorie dat in een stijgende beweging de RSI niet door haar relatieve steun mag zakken en daarnaast stelt de theorie dat deze indicator een leidend karakter heeft. Met dit laatste wordt bedoeld dat de indicator veelal vooruitloopt op het toekomstige koersverloop van de onderliggende waarde zelf.
In afbeelding 2 is de daggrafiek van het goud afgebeeld. In deze grafiek valt goed te zien dat na het voorlopige hoogtepunt van de koers tot boven de magische 1000 dollar van midden maart, het koersverloop zich het beste laat omschrijven als een opeenvolging van lagere toppen en lagere bodems.
Neerwaartse trend
Na het testen van de langere termijn steunlijn midden september is de koers vorige week wel fanatiek gestegen, maar vooralsnog resteert slechts een lagere top. Het hoogtepunt van vrijdag is interessant omdat deze vooralsnog is neergezet op een belangrijk Fibonacci retracement niveau van zowel de daling van maart tot aan september, als van de daling van juli tot aan de meest recente bodem van september.
De reversal bar die vrijdag is neergezet duidt daarnaast ook op een markt die even op adem moet komen. Wordt ook op dagbasis het koersverloop van de RSI bekeken, dan valt op dat deze al sinds maanden in een mooi neerwaarts gericht trendkanaal zit. Met de sterke stijging van afgelopen week is deze indicator van de steunlijn van het kanaal tot aan de weerstandslijn van het kanaal geschoten.
Daarnaast valt op dat de indicator al maanden niet overbought raakt, terwijl de bodem van midden augustus wel tot onder de oversold lijn raakte. De optelsom van deze technische factoren geeft aanleiding om toch nog eens goed na te denken of het goud op dit moment inderdaad wel zo'n veilige belegging is.
660Op basis van de breuk van de steunlijn in de langere termijn RSI en het correctieve karakter van de stijging van vorige week, moet serieus rekening worden gehouden met een nieuwe verkoopgolf. In deze verwachte verkoopdruk zal de koers van het goud waarschijnlijk het voorbeeld van de RSI volgen en door zijn steun heen zakken. Op basis van Fibonacci extensie kan dan ook een eerste richtpunt worden bepaald voor de komende weken rond de 660 dollar.
Geert Jan Nikken is senior technisch analist én oud-IEX-columnist. Hij is wel werkzaam in de financiële dienstverlening, maar hij schrijft deze column op strikt persoonlijke titel. Nikken heeft momenteel geen enkele exposure (long of short) naar goud toe.