Zonnekoning AMG

De onderneming heeft vrijdag 9 mei de kwartaalcijfers gepubliceerd en sindsdien is de koers zonder echt nieuws met dik 26% opgelopen. Sinds de beursgang in juli vorig jaar is AMG zelfs verdubbeld.

Advanced Metallurgical Group, zoals het concern voluit heet, is een verzameling belangen in bedrijven die zich hebben toegelegd op het produceren van speciale metalen of de ovens die daarvoor nodig zijn.

Eén van die ondernemingen is het Canadese Timminco, dat het afgelopen jaar is uitgegroeid tot de straalmotor van AMG.

Superzonnekracht
Timminco maakt solar grade-silicum, wat de grondstof is voor zonnecellen. Door de hype rondom alternatieve energie en vooral ook een explosief groeiende productiecapaciteit van de onderneming schiet de koers op de beurs van Toronto omhoog. AMG profiteert dankzij een belang van 50,6%.

Het Canadese bedrijf is nog niet uit de rode cijfers, zodat de koers vooral gedreven wordt door de nieuwsstroom. En die is extreem positief. De productie wordt binnen anderhalf jaar verviervoudigd tot 14.400 ton en Timminco claimt een nieuw productieproces te hebben waardoor ook van metallurgical silicon zonnecellen gemaakt kunnen worden.

Dit kan enorme kostenbesparingen opleveren, maar de claim is in nevelen gehuld. Onafhankelijk onderzoeksbedrijf Photon Consulting was onlangs erg positief over de nieuwe technologie, waarna Timminco op de beurs een nieuwe sprint inzette. Timminco is binnen één jaar ruimschoots vertienvoudigd.

Record Day
De waarde van het belang in Timminco (rode deel in de grafiek) vormt nu 55,8% van de totale beurswaarde van AMG. Bij de beursgang in juli 2007 was dat nog geen 25%. Hierdoor is het aandeel extreem gevoelig voor de ontwikkelingen bij de Canadese dochter, zoals in april al duidelijk werd.

Na een negatief verhaal in het Amerikaanse Barron's, ging de koers van Timminco met 30% onderuit. Dat leverde AMG een koersklap van 20% op, maar beide aandelen hebben zich dankzij het positieve rapport van Photon hersteld en laten alweer nieuwe koersrecords optekenen.

Wie aan boord wil stappen van de achtbaanrit die AMG heet, kan zijn riemen beter goed vastmaken. Door het extreem positieve marktsentiment rondom Timminco, lijkt het voorlopig verstandiger om op een koersstijging te speculeren dan op een daling. Niet toevallig lijkt een deel van de rally het gevolg te zijn van een short squeeze.