Met de pillensectoren, gezondheidszorg en biotech, heb ik van oudsher weinig
affiniteit. Aan Euronext staan nu eenmaal weinig farmaceuten genoteerd. Daarnaast
zijn hun resultaten en productpijplijnen lastig te voorspellen en ze zijn meestal
hoog gewaardeerd. Bovendien ben ik zelf gelukkig geen heavy user c.q. pillenpopper
en daarmee geen ervaringsdeskundige.
Ondanks de roep dat de vergrijzing de resultaten van deze bedrijven goed zal
doen hebben deze sectoren de afgelopen jaren een behoorlijke underperformance
laten zien. En dat trekt weer wél mijn contraire aandacht. De waarderingen
zijn niet veel hoger dan gemiddeld te noemen ten opzichte van andere sectoren.
Sanofi-Aventis
(geen positie) is rond twaalf keer de geschatte winst van 2007 zelfs goedkoop
te noemen. Ik ben geen groot kenner van hun productenpalet maar weet wel van
hun "wonderpil" die eerst Rimonabant heette en nu is omgedoopt
tot Acomplia.
De pil in kwestie zou hét middel zijn tegen volksziekte nummer één:
diklijvigheid, ook wel obesitas. Daarnaast bestrijdt het vanuit de hersenpan
ook andere verslavingen aan bijvoorbeeld alcohol en nicotine.
Nerveus? Stoploss op 65 euro
Vooral op de Amerikaanse markt zou het concern daarmee een blockbuster
van jewelste in huis kunnen hebben. Waarom is er dit jaar dan 10% van de koers
afgegaan, hoor ik u vragen. Omzetdaling onder druk van generieke vervangers
en uitstel van de FDA-goedkeuring van Acomplia zijn de antwoorden.
In de grafiek is de lange termijn uptrend intact. De volumes zijn laag en de
RSI is neutraal. Sanofi noteert vandaag 66 euro en rond 65 lijkt een behoorlijk
steunniveau dat voor de nerveuzen onder u als stop loss niveau dienst kan doen.
De volatiliteit van het aandeel is nu zeer laag. In lijn met de markt beweegt
het aandeel niet al te heftig. Met een volatiliteit van 17,5% voor de straddle
zit er nog een premie in ten opzichte van de feitelijke beweging, dierond de
14% ligt. In ieder geval een aandeel om in de gaten te houden.
Bron: Medical Strategy, BIOS / Ernst & Young LLP
Speel mee in de Today's Quiz!
Zoals de grafiek laat zien zijn de omzetten van Amerikaanse biotechbedrijven
in de afgelopen jaren sterk toegenomen, terwijl de koersen op niveau's van een
jaar of zes geleden staan. Dit heeft natuurlijk ook te maken met de lage winstgevendheid.
De zakken van Big Pharma zijn echter dermate goed gevuld dat er zich in dit
spectrum genoeg overnamedoelen bevinden.
Welke dan? Sja, dat is de honderdduizend dollar-vraag, suggesties zijn welkom.
Door de grote onzekerheden beleg in dit soort aandelen liever op sector- of
fondsniveau. Morgen ben ik op de Dag
van de Belegger in de Amsterdamse RAI vanaf 10 uur op de IEX-stand te zien
met de Today's Quiz.
Een uitdaging voor iedereen met belangstelling voor beleggen en met mooie prijzen
(helaas minder dan honderdduizend dollar) voor de winnaars. Ik ben benieuwd naar
wat er hot is en wat not op deze beurs, dat levert hopelijk weer
inspiratie en ideeën op.
Klik hier
Jasper Oeberius Kapteijn is vermogensbeheerder bij Today's Beheer & Brokers en adviseur bij F.F.B. Investment Counsel. Kapteijn schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today’s Beheer is een actieve vermogensbeheerder en is als vergunninghouder geregistreerd bij de AFM en staat als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op jasper@iex.nl.
Jasper Oeberius Kapteijn is vermogensbeheerder bij Today's Beheer & Brokers en adviseur bij F.F.B. Investment Counsel. Kapteijn schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today’s Beheer is een actieve vermogensbeheerder die als vergunninghouder is geregistreerd bij de AFM en als deelnemende instelling staat ingeschreven bij het DSI. Op basis van ‘no cure, no pay’ wordt een multi strategie beleggingsbeleid gevoerd. Focus daarbij ligt op marktonafhankelijke, absolute rendementen in combinatie met beperkte risico’s. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier om de auteur een bericht te sturen.
Interessant aandeel. Volg ik ook al een tijdje. Bedankt voor de analyse.
Jasper,
Ik volg Sanofi-Aventis al minstens 8 jaar en bijna degelijks.... Dat dagelijks slaat dan op de laatste jaren, want iedere dag is er wel iets te rapen op de Franse en Duitse websites. Ik heb de aandelen al van voor het ontstaan van Aventis en van Sanofi zelf en dan natuurlijk na hun fusie. Kortom dat spul loopt al een kleine tien jaar mee in mijn portefeuille.
Met wisselend succes, maar als lange termijn belgging zeker niet gek. Verkijk je niet op de langetermijngrafieken van dit soort bedrijven want als ik heel ver ga zoeken, zou het best kunnen dat er hier een daar een paar fikse dividenduitbetalingen geweest zijn.
Sanofi zit in de puré eigenlijk voornamelijk omdat een stelletje slimme Canadezen hun best verkopende produkt stiekum nagemaakt hebben en daar de markt voorlopig met voorraden van anderhalf jaar mee overspoeld hebben.
Maar ik wou een woordje zeggen over het "wonderprodukt" Schitterend om te zien hoe leken er iedere keer weer intuimen:
Vermageren doe je enkel en alleen maar van minder eten, van minder drinken ( wijn en bier) dus enkel en alleen maar van minder calorie-intake.
Al de rest is grote nonsens en dikke flauwekul.
Dus ook met het nieuwe produkt van Sanofi zal er wel degelijk een dieet gehouden moeten worden.
Want wat is het nieuwe wondermiddel nu precies? Het is een antagonist van van het cannabinoïde type CB1- receptor. Dat is een bek vol.
Nou heeft dat produkt een heel stel hele goede werkingen, MAAR het moet wel gecombineerd worden met dieet en meer lichaamsbeweging.
En nou komen we bij de essentie van mijn verhaal: er zijn de afgelopen vijfendertig jaar dat ik dokter ben TIENTALLEN middelen op de markt gekomen en ook v weer verdwenen, die bij wijze van spreken allemaal goed hielpen als je er maar een dieet bijhoudt en als je nou maar eens meer gaat bewegen.
Het voordeel van dit nieuwe produkt is wel dat een hele serie slechte parameters die je bij obesen ( dikke mensen) vaak aantreft een stuk beter worden.
Maar het belangrijkste punt is die attitudeverandering: Onze maatschappij is daar verrot moeilijk toe te bewegen, vandaar dat onze maatschappij zo barstens vol obesen zit en steeds dikker wordt.
Dat nieuwe medicijn van Sanofi gaat DAAR ook niks aan veranderen en dat is nou juist de bottle-neck.
Samengevat: Eén van de overigens vele interessante produkten die Sanofi-Aventis op de markt brengt, maar maak er zeker geen hype van.
Bij Xenical van Roche werden ongeveer 5 jaar geleden ook de grootste verwachtingen gepubliceerd en de wildste verhalen: NU vijf jaar na gebruik is men heel wat gereserveerder over dit wonderprodukt van Roche. ( Peperduur en geeft zeer onaangename vettige ontlasting)
Zelf heb ik Sanofi-Aventis enkele weken geleden op de dip bijgekocht. Door de jaren heen een solide belegging.
Peter
Wat een slechte column. De reactie van Peter is daarentegen wel lezenswaardig.
Peter, dank voor je reactie en inhoudelijke input; er is hoop voor de interactiviteit van iex. Dus niet alleen: 'goed' of 'slecht' roepen maar ook een argument inbrengen en info uit de branche geven. Ben ik blij mee. Groet, Jasper
de omzet druk is tijdelijk omdat de verkoop van die generische middelen door de rechtbank is verboden MAAR het kwaad is wel reeds aangericht want iedereen heeft een enorme voorraad kunnen aanleggen van het veel goedkopere generische product . Dit heeft als gevolg dat sanofi tot midden 2007 hier enorm veel last mee gaat hebben om de omzet van Plavix op pijl te brengen.
ps: dit is idd een heel slechte column!
Sanofi had een mooie dag: Er is een congres in Kaapstad en daar werden hele mooie resultaten gepubliceerd betreffende Acomplia.
Vooral de parameters bij diabetes type 2 , dus de zogenaamde ouderdomsdiabetes zijn heel goed.
Let goed op: Plots is het accent verschoven naar een betere suikerspiegelregeling bij ouderdomsdiabeten en dat is dus echt iets totaal anders dan vermageringstabletten...
Peter
SANOFI gagne 1,97% après les bons résultats de l'étude sur l'Acomplia
(AOF) - Sanofi-Aventis progresse de 1,97% à 67,15 euros après avoir annoncé des résultats positifs sur l'Acomplia lors du Congrès mondial du diabète qui se tient actuellement au Cap, en Afrique du Sud. Le traitement par rimonabant, la molécule active de l'Acomplia, a significativement amélioré le contrôle de la glycémie et du poids des patients atteints de diabète de type 2, non traités par des antidiabétiques, par rapport aux patients sous placebo. Ces améliorations ont aussi concerné d'autres facteurs du risque, tels que les taux de chorestol-HDL (bon cholésterol) et de triglycérides.
Avant même la publication de ces résultats, JP Morgan s'était montré confiant. Le broker estimait que des résultats positifs devraient renforcer le dossier constitué par le laboratoire pharmaceutique pour le remboursement de l'Acomplia. Dans ce contexte, le bureau d'études a maintenu sa recommandation sur Sanofi-Aventis à Surpondérer avec un objectif de cours de 85 euros.
Toch een mijlpaal voor Sanofi-Aventis; De FDA heeft de cannabinoïde receptor antagonist van het type 1 goedgekeurd of wat makkelijker gezegd: Rimonabant is goedgekeurd.
Als je overigens vandaag op Belgische websites rondsurft kun je lezen dat wat de Duitsers en Fransen kunnen, de Belgen ook kunnen: Solvay start zijn trial met ZIJN cannabinoïde receptor type 1 antagonist. Dus d'r is meteen al concurrentie en het produkt is dus NIET uniek.
vendredi 8 décembre 2006 à 09:00
Sanofi-aventis: la FDA valide l'enregistrement Rimonabant
(Cercle Finance) - Sanofi-aventis vient d'annoncer que la Food and Drug Administration (FDA) valide la demande d'enregistrement du Rimonabant aux Etats-Unis.
Cette réponse fait suite à la demande du groupe enregistrée le 26 octobre dernier.
Le rimonabant et une molécule d'une nouvelle classe d'inhibiteurs des récepteurs cannabinoïdes de type 1 (CB1). Le traitement a permis d'observer des améliorations significatives en matière de contrôle de la glycémie et de poids chez les patients atteints de diabète de type 2, non traités par des antidiabétiques, par rapport aux patients sous placebo.
'Ces améliorations ont aussi concerné d'autres facteurs de risque, tels que les taux de cholestérol-HDL ('bon' cholestérol) et de triglycérides.' A souligné le groupe pharmaceutique.
Les résultats de l'étude, baptisée SERENADE, a permis de démontrer que le rimonabant améliore de manière significative la glycémie des sujets atteints de diabète de type 2.
ffff,
Met minder eten, minder drinken en meer bewegen hebben de meeste mensen geen enkel ander hulpmiddel (laat staan een medicijn) nodig.
Maar ja, sommigen gebruiken als een soort (onterechte en onnodige) compensatie voor niet of weinig bewegen en (veel te) veel eten en drinken een hulpmiddel, waarvan ze zich de kosten zouden kunnen besparen door een andere leefwijze.
De gezondheidszorg en farmaceutische industrie ontlenen voor een groot deel hun bestaansrecht aan de -vaak onnodige- ongezonden leefwijze van nogal wat mensen.
toevallig net aangekocht, ik had dat vrijdag al willen doen maar ging toen in de slotveiling hoger dan ik verwacht had. Nu dus alsnog tegen 68,85.
Twosisters,
Uiteraard ben ik het helemaal met je eens. De curatieve geneeskunde met een duidelijk accent op genezen van bijvoorbeeld infecties, tekorten van vitaminen is voor een groot gedeeelte omgeschakeld naar de bestrijding van pure welvaartsziekten.
Maar ja, die moeten ook bestreden worden. En je kunt praten als Brugman, preken als de beste....als ze ( de meeste patiënten) toch niet ( genoeg) luisteren, zul je ze toch iets moeten geven voor hun hoge bloeddruk, te hoge cholesterol, hun kortademigheid, hun dikke voeten, hun jicht, hun zuurbranden, hun gesnurk, hun galklachten. Allemaal voor een heel groot gedeelte te wijten aan onze welvaartsmaatschappij = consumptiemaatschappij.
Maar waag het niet daar teveel de nadruk op te leggen. Want ze komen , uiteraard niet "om de les gelezen te worden"
En toch zeg ik het wel.......
En schrijf toch veel voor, want zonder een recept de deur uitgaan pikt 95 procent van de Belgische patienten niet. ( In Nederland is dat opvallend gunstiger, daar gaat wel 30 procent van de patienten zonder recept, maar met advies de deur uit).
Peter
Peerke,
Ik denk dat het Palfium geweest is. En de houdbaarheidsdatum staat op de verpakking!
Peter
Klopt, elk dieet werkt, dat komt omdat de essentie van elk dieet matiging is.
Gardasil wordt een blockbuster.
Ik denk dat ze gelijk hebben. Nog altijd behoort baarmoederhalskanker tot de grootste killer onder vrouwen. Het merendeel veroorzaakt door het sexueel overdraagbare papillomavirus. Een vaccinatie program van alle jonge meisjes vanaf pakweg 12 jaar wordt in veel Europsese landen voorbereid. Het zou een doorbraak zijn het aantal doden door baarmoederhalskanker drastisch te doen verminderen door deze vaccinatie.
Gisteren zelf het eerste meisje daarvoor gevaccineerd! Wel duur, maar het is de investering waard.
Reuters le 20/12/2006 15h34
Sanofi attend jusqu'à 1 milliard d'euros de CA pour le Gardasil
SANOFI-AVENTIS ESTIME QUE LE GARDASIL SERA UN "BLOCKBUSTER"
par Noëlle Mennella et Caroline Jacobs
LYON (Reuters) - Le Gardasil, premier vaccin contre le cancer du col de l'utérus co-développé par Sanofi-Aventis et l'américain Merck, pourrait réaliser d'ici trois à cinq ans des ventes annuelles situées entre 500 et un milliard d'euros dans l'Europe des Quinze.
"Dans cette partie du monde, on attend des ventes situées entre 500 et un milliard d'euros", a déclaré mercredi Jean-François Dehecq, le président du groupe pharmaceutique dans une interview accordée à Reuters.
Sanofi et Merck se répartiront ce montant à 50-50 et, "dans le reste du monde, chacun vit sa vie", a-t-il poursuivi.
Jean-François Dehecq s'exprimait en marge d'une réunion d'information organisée dans le cadre du lancement du Gardasil à Lyon, siège social de Sanofi-Pasteur MSD, co-entreprise entre Sanofi Pasteur (groupe Sanofi) et Merck & Co.
Lors d'essais cliniques portant sur plus de 20.000 femmes dans 33 pays différents, le vaccin a permis de prévenir jusqu'à 100% des cas de cancer du col de l'utérus pendant une durée de suivi de cinq ans.
Après le cancer du sein, celui de l'utérus est la deuxième cause de décès par cancer des femmes françaises âgées de 15 à 44 ans. Il est provoqué par un virus sexuellement transmissible, le papillomavirus humain.
La prévention du cancer de l'utérus représente un marché mondial de plus de deux milliards d'euros par an, selon les analystes.
LE GARDASIL AU CALENDRIER NATIONAL DE VACCINATION EN AUTRICHE
Le vaccin Gardasil, mis en vente en France le 23 novembre au prix total d'environ 438 euros, devrait y être remboursé au plus tard au premier trimestre 2007. Il le sera dans tous les pays d'Europe avant la fin de l'année prochaine, a assuré Didier Hoch, le président de Sanofi-Pasteur MSD.
Trois mois après l'obtention de son autorisation de mise sur le marché dans l'Union européenne, le vaccin est disponible dans 13 pays en Europe.
La vaccination en prévention du cancer du col de l'utérus vient juste d'être incluse dans le programme national de vaccination autrichien. C'est le premier pays d'Europe a avoir pris ce type de décision.
Par ailleurs, trois des plus grandes caisses d'assurance maladie en Allemagne, qui couvrent près de la moitié de la population de ce pays, ont annoncé le remboursement total et immédiat de la vaccination au Gardasil.
Aux Etats-Unis, où il est disponible depuis juin dernier, le vaccin a réalisé au troisième trimestre un chiffre d'affaires de 80 millions de dollars.
Merck compte accélérer sa mise à disposition dans les pays en voie de développement où il sera proposé à des prix "significativement plus bas", a répété Margaret G. McGlnn, présidente de la division vaccin de Merck.
"Ce type de vaccin demeure un véritable blockbuster", a déclaré à Jean-François Dehecq. Il n'a pas voulu dévoiler le coût de développement du Gardasil mais estimé que les grands laboratoires devaient investir "entre 15 et milliards de dollars pour sortir un blockbuster" au bout de trois ou cinq ans de recherche.
SANOFI-PASTREUR CROITRA AUTANT QUE LE MARCHE
Le président a souligné "la forte croissance" du groupe dans l'activité vaccin où ses investissements industriels et de recherche/développement ont augmenté de plus de 50% en trois ans.
Il a observé que la croissance du marché mondial des vaccins - qui devrait être deux fois supérieure à celle de l'industrie pharmaceutique pharmaceutique dans les dix prochaines années - était estimée entre 15 à 20% par an.
"Sanofi-Pasteur, qui a des positions de leader, réalisera une croissance au moins égale à celle du marché", a-t-il dit, notant que "depuis la fusion avec Aventis, le groupe avait mis un accent très fort sur les vaccins, un des grands secteurs du futur".
Interrogé sur la concurrence à venir avec le Cervarix de GlaxoSmithKline, Didier Hoch a simplement souligné qu'il s'agissait du jeu "normal de la concurrence". Le laboratoire britannique compte demander le feu vert pour la commercialisation de son produit aux Etats-Unis en avril 2007.
Abordant le sujet des copies dont sont menacés plusieurs des médicaments de Sanofi, Jean-François Dehecq a dénoncé "la non sécurité des brevets dans certains pays".
"Face aux génériques à risque, l'industrie est impuissante et le problème ne sera pas réglé en achetant une autre société", a-t-il dit.
Entre 2006 et 2007, sept des médicaments du groupe sont tombés ou tomberont dans le domaine public, ce qui concerne un milliard de chiffre d'affaires sur ces deux années, selon les calculs des analystes.
Déjà, l'arrivée de génériques sur l'antithrombotique Plavix a fortement pénalisé les ventes de Sanofi au troisième trimestre. Si, début décembre, une injonction préliminaire empêchant le laboratoire Apotex de commercialiser un générique du Plavix a été confirmée en cour d'appel aux Etats-Unis, il n'a pas été décidé de rappeler les produits déjà commercialisés ni empêcher leurs reventes.
Jean-François Dehecq a néanmoins estimé, évoquant une question de santé publique, que le problème de la contrefaçon était "plus important" que celui des génériques.
Dénonçant "les baisses de prix massives" et brutales sur les prix de médicaments des laboratoires implantés en France et en Allemagne, le président a considéré que l'on était en train de "casser l'industrie pharmaceutique".
Mais, il n'a pas voulu répondre à la question de savoir si, dans un tel contexte, l'acquisition d'une société américaine comme BMS aurait du sens comme semblent le croire bon nombre d'analystes.
Opnieuw een prachtprodukt van Sanofi: Alle babies over de hele wereld moeten tegen alle mogelijke infectieziekten ingeënt worden. Maar op een gegeven moment wordt dat wat bizar: Een baby in Nederland en belgië krijgt 23 ( drieëntwintig) injecties voordat hij 2 jaar is. Dankzij het nieuwe produkt kan dat gereduceerd worden naar.....7 injecties.
Dat is beslist een doorbraak!
En wellicht profiteert Crucell er ook van, maar ik weet niet of Sanofi voor de produktie van deze vaccins gebruikt maakt van de technologie van Crucell
SANOFI : la FDA a émis un avis favorable sur le vaccin Pentacel
(AOF) - Le comité consultatif de la FDA a émis un avis positif sur le Pentacel, une combinaison vaccinale à usage pédiatrique élaborée par Sanofi Aventis (SAN). Pour ce comité, le Pentacel est bien toléré et efficace. Ce vaccin (DTaP-IPV//Hib) protège contre la diphtérie, le tétanos, la coqueluche, la polio et les infections à Haemophilus influenzae de type b (Hib). Selon le calendrier vaccinal pédiatrique américain actuel, jusqu'à 23 injections sont nécessaires chez les nourrissons avant l'âge de 18 mois. L'utilisation du vaccin Pentacel pourrait réduire ce nombre de sept.
Ce vaccin a déjà reçu une autorisation de mise sur le marché dans neuf pays, y compris au Canada où plus de 12,5 millions d'enfants au Canada ont déjà été immunisés. Le Pentacel sera le premier vaccin pédiatrique disponible aux Etats-Unis combinant le DTaP (diphtérie-tétanos-coqueluche acellulaire) et les antigènes polio et Hib.
Even voor de mensen die dit bedrijf volgen en zich afvragen waarom de koers zo zakt.
Sinds enkele dagen is het zo goed als zeker dat Sanofi-Aventis een bod op BMS gaat uitbrengen. En zoiets weegt uiteraard op de koers van het aandeel. De analisten die beide bedrijven goed volgen wijzen er ( in mijn ogen terecht) op dat het een hele goede fusie zou zijn. Zowel geografisch als wat de produkten die ze in huis hebben betreft. Maar BMS heeft er toch maar DRIE grote zakenbankiers bijgesleept om zijn prijs te bepalen, dus goedkoopt gaat dat niet worden, zeker niet als je ziet waarvoor Schering is overgnomen door Bayer en wat Merck heeft moeten betalen voor Serono.
Toch nog even een gemeen achtegrondanalyse van mij.
BMS en Sanofi-Aventis werken al jaren nauw samen en kennen elkaar heel goed dat is toch een groot pluspunt. Het tweede best verkopende medicijn ter wereld is Plavix van Sanofi-Aventis. En in licentie mag BMS dat ook in de USA verkopen.
Nou zijn eind vorig jaar een stel Canadezen gewoon Plavix gaan kopiëren en massaal op de markt gooien en daarmee:
1 : Kreeg Sanofi-Aventis een dreun
2: Kreeg BMS een nog hardere dreun!
Ik heb me voortdurend afgevraagd waarom toch in godsnaam niet een leger advocaten die Canadezen het leven zuur zouden maken. Want zoiets kan en mag echt niet zomaar.
Maar nu blijken de zakencijfers van BMS door die hele affaire flink slechter geworden te zijn. Het is niet voor niets het tweede best verkopende medicijn ter wereld en de Canadezen verpestten gedurende maanden de markt.
" A dirty mind is a joy for ever..."
Het zou me niet verbazen als er een overname strategie zat achter het ongelooflijk lakse optreden van Sanofi-Aventis tegen hun Canadese kopieerders. Die zijn daar overigens al weer mee gestopt.
Zelf heb ik een lage BIJ-aankooporder voor Sanofi-Aventis uitstaan. Het is zeker in combinatie met BMS een pracht farmabedrijf en het grootste ter wererd. Ze passeren Pfizer en Merck.
Peter