Triathlon

Athlon vermoedt dat haar grootaandeelhouders niet onwelwillend staan tegenover een overnamebod met een hoge premie op de huidige koers. Dit zegt CEO Henk Bierstee in antwoord op uw vragen in de IEX Community Call Athlon.

Bierstee merkt daarbij wel op dat de kern van Athlons strategie is dat het autoleasebedrijf op Europese schaal zelfstandig doorgroeit. Hij erkent dat grootte belangrijk is bij leasemaatschappijen, maar vindt Athlon niet te klein om zelfstandig voort te blijven bestaan.

De onderneming is met haar tiende plek in Europa en tweede stek in de Benelux volgens de bestuursvoorzitter wat dat betreft groot genoeg om zich blijvend te onderscheiden van de concurrentie.

"Wij kunnen toegevoegde waarde creëren door geheel zelfstandig onze strategie uit te voeren. De onafhankelijkheid van Athlon van een bank of automobielmaatschappij speelt hierbij ook een rol."

Overcapaciteit schademarkt
De schadeherstelmarkt, de tweede kernactiviteit van de onderneming naast autoleasing, loopt niet geweldig. Bierstee schrijft dit deels toe aan structurele omstandigheden. Zo daalt het schadeaanbod al sinds 2003, onder meer door de betere verkeersveiligheid en technische hulpmiddelen in auto's zoals ABS, ESP.

De CEO ziet echter ook andere, naar zijn verwachting tijdelijke oorzaken voor deze dip: "De slechte economische gang van zaken, waardoor autobezitters minder snel hun schade laten repareren en de daling van het gehele leasepark in 2003 en 2004 speelt ons ook parten. Mede hierdoor is er overcapaciteit in de schademarkt."

De Care Schadeservice van Athlon heeft de organisatie aangepast in 2004 en begin 2005. Daarom was is het resultaat in het eerste halfjaar 2005 gelijk aan dat in het eerste halfjaar 2004. Bierstee merkt echter fijntjes op dat desondanks "het rendement op het eigen vermogen van Athlon nog altijd meer dan 30% is".

Overnames
Waarom wil Athlon bedrijven overnemen in Frankrijk en Duitsland en niet in landen die een hogere groei hebben, zoals Spanje, Italië en de staten in Midden- en Oost-Europa? Bierstee zegt dat Athlon in Frankrijk en Duitsland moet groeien door schaalgrootte te krijgen, om zo inkoopkracht en indirecte kostenvoordelen te verwerven.

Autonome groei en acquisities zijn hiertoe het middel. "Onze huidige, beperkte omvang daar is op de langere termijn nadelig voor onze concurrentiepositie. Spanje, Italië en Midden-Europa staan ook op ons verlanglijstje, maar bij overnames spelen behalve vooral de financiële slagkracht en de zich aandienende mogelijkheden een rol."

"Wij praten regelmatig met interessante ondernemingen, maar het is nauwelijks mogelijk te zeggen wanneer daadwerkelijk overnames plaatsvinden", aldus de CEO. Lees verder wat Bierstee zegt over:

Deelname aan dealerbedrijven,

Rechtstreekse inkoop van auto's bij fabrikanten,

Benzineprijzen.

IEX.nl Community Athlon Klik hier voor de vragen aan en antwoorden van CEO Henk Bierstee Klik hier voor alle IEX.nl Community Calls Klik hier om te reageren en te discussiëren

---

De Redactie van IEX.nl bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op redactie@iex.nl.

---

---

De Redactie van IEX.nl bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.

---