Untitled Document
Met de publicatie van de halfjaarcijfers door
Nieuwe Steen Investments
en
DIM Vastgoed
op 15 juli is het cijferseizoen voor de beursgenoteerde vastgoedfondsen officieel begonnen. De eerste signalen wijzen op een tweedeling binnen de sector.
De resultaten van beide ondernemingen zorgden niet voor een grote aardverschuiving op de koersenschermen. Bij DIM komt dat doordat de koersvorming van het aandeel vooral bepaald wordt door het bod van Homburg Invest en de cijfers van Nieuwe Steen waren blijkbaar niet inspirerend genoeg om beleggers in beweging te krijgen.
Toch lijkt juist de presentatie van het laatstgenoemde bedrijf te wijzen op een kleine kloof die is ontstaan tussen de verschillende spelers.
Stoorzender
Op de cijfers zelf van Nieuwe Steen viel niet veel af te dingen:
Direct beleggingsresultaat steeg met 0,4 miljoen euro naar 23,1 miljoen euro.
Huuropbrengsten stegen met 0,2 miljoen euro naar 43,8 miljoen euro.
De bezettingsgraad begint alleen stoorzender te worden:
De huurderving als gevolg van leegstand kwam per 30 juni namelijk op 4,6%,
Ultimo 2004 was dat nog 3,9% en de onderneming houdt rekening met een leegstand
van 5,5% aan het eind van het lopende jaar,
Bij kantoren is het leegstandspercentage in een halfjaar gegroeid van 5,3 naar
5,9%,
Voor winkels is dat zelfs verdubbeld naar 2,2%.
In de komende twee jaar loopt bovendien de helft van de kantoorhuurcontracten
af en het is twijfelachtig of deze tegen de huidige voorwaarden verlengd kunnen
worden. Juist de genoemde verdubbeling van de winkelleegstand lijkt echter weinig
goeds te beloven voor branchegenoten zoals:
Rodamco
Europe,
Corio,
Vastned Retail.
Vasthouden of wegwezen
Dit vermoeden wordt gevoed door de recente opmerking van de
NVB (Vereniging
voor ontwikkelaars en bouwondernemers) dat in navolging van de kantorenmarkt nu
ook de leegstand op de winkelmarkt oploopt. Volgens de organisatie staat nu 1,9
miljoen vierkante meter leeg. Dit is 8% van het totaal, wat dubbel zoveel is als
in 2002.
De NVB verwacht dat de leegstand over twee jaar op 10% uitkomt. Wegwezen?
Niet per sé. Het zijn vooral de winkels buiten het centrum van de grote steden
en in kleinere centra waar de problemen het grootst zijn. Rodamco Europe en
Corio richten zich juist op zogenaamde A-locaties, waar de vraag groot naar
blijft.
Nieuwe Steen is evenals VastNed Retail actief in de wat kleinere steden. De
aanloop is daar simpelweg minder groot dan op de A-locaties. Deze ondernemingen
gaan het daarom moeilijker krijgen om de hoge rendementen op peil te houden
dan bijvoorbeeld Rodamco Europe of Corio.
Agenda trekken
Dat blijkt nog niet direct blijken uit de resultaten die de komende weken naar
komen. De leegstandspercentages zijn wel een mooie aanwijzing voor eventuele
problemen op de winkelmarkt en beleggers mogen de volgende data alvast in de
agenda schrijven:
10 augustus: Halfjaarcijfers Vastned O/I
, Vastned Retail en Wereldhave.
15 augustus: Halfjaarcijfers Rodamco Europe
25 augustus: Halfjaarcijfers Corio
26 augustus: Jaarcijfers 04/05 Eurocommercial Properties
Dim Vastgoed en Nieuwe Steen Investments hebben hun cijfers al gepubliceerd.
De Redactie van IEX.nl
bestaat uit verschillende journalisten. Op moment van publicatie had de auteur
geen positie in de genoemde aandelen. De informatie in deze column is niet bedoeld
als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde
beleggingen. Uw reactie is welkom op redactie@iex.nl.
De Redactie van IEX.nl bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.
Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.