Untitled Document
Het bastion van de internationale beurzen vertoont de eerste haarscheuren van
2005. In de VS ziet Onno de
Dow Jones op een laagterecord voor dit jaar
staan na een daling van 420 punten in drie dagen tijd en de
Nasdaq
staat op het dieptepunt sinds oktober 2004.
In Japan ketste de Nikkei
225 weer af op de magische 12.000, zodat Onno voorlopig geen haast heeft
om daar te kopen. In Europa ziet hij als eerste de FTSE
100 en de AEX
onder druk staan. Technisch analisten betitelen 355 als eerste steun voor de
Amsterdamse index.
Kortom, mei nadert en er zijn nog altijd mensen die het oude adagium in ere
houden om juist dan te verkopen. Ze kunnen niet wachten tot het aanheffen van
De Internationale op 1 mei en verkopen al.
Opruiming
De vraag is of u dat ook moet doen… Zoals u weet, heeft Onno's
IEX.nl Modelportefeuille in 2005 een goede start gemaakt (+10,84%)
en is het zaak voor hem om dit resultaat tenminste te consolideren in tijden
dat het even wat moeilijker wordt zoals nu. Recent halveerde hij aan de verkoopkant
Corus en Fornix,
zodat een deel van de winst is geïncasseerd.
Beide aandelen zijn ongeveer verdubbeld in koers sinds aankoop, zodat de omvang
van de positie door halvering weer dezelfde is als bij het begin. Met Fornix
hoefde Onno geen haast te hebben, doordat SNS Securities vrijdag als
het ware een nieuwe markt voor het aandeel creëerde, door het geven van een
koopadvies
met een fors koersdoel van 30 euro.
Verlies nam Onno op zijn speculatieve positie in Isotis,
die door de stoploss op 1,10 euro zakte. Zeker in het geval van speculatieve
posities is het hanteren van een dergelijke beschermingsmaatregel raadzaam en
een broodnodige vorm van discipline. Een volgende keer heeft Onno wellicht meer
succes met dit aandeel.
Koopacties
Aan de koopkant pakte Onno's andere speculatieve handelspositie van enkele weken
geleden wel goed uit: Laurus.
Toen het aandeel, dat hij vrijwel op de bodem oppikte, een forse stijging liet
zien door de behulpzame houding van ING Bank (koopadvies
met een koersdoel van 4,10 euro), nam hij ook op de helft van zijn positie winst
op 3,58 euro.
Dit is een voorbeeld van actief portefeuillebeheer - noem het handelen binnen
de eigen portfolio - want deze pluk aandelen is intussen alweer enige dubbeltjes
goedkoper terug te halen. Iets dat Onno zeker overweegt. Resteert aan de koopkant
de nog niet ingevulde positie in Reesink,
die Onno zei te overwegen zodra het aandeel onder de 75 euro zakt.
Welnu, dat laatste gebeurde deze week, maar de aanleiding is dusdanig dat
het juiste moment van aankopen zich nog niet heeft aangediend. De Van
Herk Groep heeft namelijk het bod van 70 euro niet gestand gedaan, omdat
slechts 0,5% (2839 stukken) is aangemeld. Dit is een ongehoord laag aantal,
dat ook verlenging van het bod terstond zinloos maakt.
Ra ra Reesink
De verrassing is nu dat Van Herk stilletjes door de achterdeur lijkt te verdwijnen. Dit is in tegenspraak tot uitlatingen van Van Herk zelf op 31 maart, waarin het vastgoedfonds aankondigde door gaan met het vergroten van zijn belang en zei "nog nooit in een dergelijke zaak op zijn schreden te zijn teruggekeerd".
Echter, de faliekante mislukking van het bod en haar in relatie tot Reesink enigszins bezoedelde naam, maakt Van Herk op slag kansloos ooit deze buit binnen te kunnen halen. Daarvoor is er teveel gebeurd. Het lijkt er dan ook op dat haar laatste wraak het rücksichtslos dumpen van haar aandelen (Van Herk bezat 36.402 stukken) op de markt is.
Tenminste, dit vermoeden heeft Onno, anders kan de constante koersdruk op
het aandeel sinds dinsdag amper worden verklaard. Van Herk heeft haar buik wellicht
vol van Reesink en CEO
Bernard ten Doeschate en kan hen een hak zetten door de koers in elkaar
te trappen. Bovendien verzilvert ze winst, want ze bouwde haar belang
omstreeks 55 euro en lager op.
Azen op Reesink
Dat Onno het aandeel Reesink toch opneemt, staat vrijwel vast. Het dividendrendement
is met 5,7% aantrekkelijk en strijkt hij op 12 mei
al op. Meer nog is hij Van Herk dankbaar voor het blootleggen van de verborgen
waarde in Reesink en dat de actie ertoe leidde dat het concern met de billen
bloot moest én beloftes deed die ze nog dit jaar moet inlossen.
Want om het vijandige bod van Van Herk af te houden, heeft Ten Doeschate uitspraken
gedaan, waarop hij in het lopende jaar kan worden afgerekend. Dit behelst onder
meer zinspelen op operationele verbetering na jaren van kwakkelen, alsmede het
te gelde maken van de verborgen waarde - bijvoorbeeld door het uitkeren van
een superdividend.
Dan heeft Onno het nog niets eens over de white knights - witte ridders
- die een oogje zouden hebben op het bedrijf met een aanzienlijk hoger bod dan
Van Herk's 70 euro. Iets waar een bestuursvoorzitter niet klakkeloos over mag
reppen als er geen kern van waarheid in zit, want anders is er sprake van koersmanipulatie.
Afstraffen
De overige posities in zijn portefeuille mogen van Onno voorlopig blijven staan
en lijken niet al te gevoelig voor een verzwakkend beurssentiment. Dat tussen
al die mooie winstposten nog steeds de bleeder Blue
Fox er met rode cijfers uitspringt, bewijst dat ook een ervaren beursveteraan
als Onno nog af en toe in de valstrikken van een belegger trapt.
Niet tijdig verlies nemen, het verzuimen van het gebruik van een stoploss, dan wel andere uitingen van gebrek aan discipline worden op de beurs genadeloos afgestraft. Let hier op, als u met uw portefeuille de moeilijke maanden mei tot september binnenstapt.
| |
| Klik hier voor Onno’s IEX.nl Nederlandportefeuille (+10,84%) |
| Klik hier om te reageren en te discussiëren |
| |
|
|
Onno is de persoonlijke raadgever van de zelfstandig beleggingsadviseur Lodewijk G. Hillen uit Losser. Met zijn eigen beleggingsadvieskantoor VermogensVisie ondersteunt hij particulieren bij het beleggen in aandelen en daarvan afgeleide producten (derivaten). Op moment van publicatie is Onno/Hillen privé long Reesink. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageren? Email naar onno@iex.nl.
Onno is de persoonlijke raadgever van de zelfstandig beleggingsadviseur Lodewijk G. Hillen uit Losser. Met zijn eigen beleggingsadvieskantoor VermogensVisie ondersteunt hij particulieren bij het beleggen in aandelen en daarvan afgeleide producten (derivaten). Op moment van publicatie heeft Onno/Hillen geen posities in genoemde aandelen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageren? Email naar onno@iex.nl.
Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.