Dividenderende Tien

Door Onno op 13 mrt 2005 om 21:00 | Views: 23.262

Untitled Document Het is een jaarlijkse traditie geworden. Aan het einde van het jaarcijferseizoen, maar voor de dividendbetalingen, zet Onno de best renderende aandelen op een rijtje. Zo kunt u een graantje mee pikken door uiterlijk op de dag van de jaarvergadering in te stappen..

Zoals Onno in vorige jaren benadrukte - zie Onno's IEX.nl Archief - is instappen alleen omwille van het dividend weinig zinvol. Een riante uitkering kan vertekenen, als het een superdividend is (vaak eenmalig), of uitkering van liquiditeiten waar het bedrijf geen betere bestemming voor weet. Zo bezien is het een sigaar uit eigen doos.

Onno beveelt die hoog dividenderende bedrijven aan, met een gezonde, structurele winst en die dit naar verwachting in de komende jaren herhalen.

Verbluffend
Dit impliceert dan automatisch dat het financieel gezonde bedrijven zijn; wel zo rustgevend als belegging. De Top 10 zoals Onno die jaarlijks presenteert kijkt daarom niet alleen naar dividend, maar neemt ook deze maatstaven mee. Pakt Onno het onderstaande lijstje van vorig jaar erbij, dan ziet hij verbluffend goede resultaten.

Alle tien de aandelen presteerden in het afgelopen jaar neutraal tot positief met een gemiddeld koersrendement dat elke benchmark met gemak verslaat. Let wel, die koerswinst komt bovenop het dividendrendement dat als selectiecriterium heeft gediend en gemiddeld zo'n 6,5% bedroeg.

Zelfs dat percentage was al bovengemiddeld. Slechts Wessanen en AM bleven achter, wat bij deze bedrijven te maken had met tussentijdse winstwaarschuwingen, die de markt negatief verrasten. Eén van de redenen van de goede prestatie van dit lijstje heeft te maken met de toegenomen populariteit van hoog renderende aandelen.

Fonds	Koers 26-3-2004	Dividend 2003	Koers 11-3-2005	Koersrendement
Acomo	2,60	0,25	3,67	41%
Smit Internationale	27,40	2,00	32,99	20%
Crown van Gelder	14,55	1,00	18,35	26%
McGregor	9,10	0,65	16,97	86%
Heijmans	19,50	1,22	30,99	59%
Kas Bank	14,62	0,89	17,10	17%
BAM	25,90	1,55	43,50	68%
AM	7,65	0,43	7,67	0%
HAL	26,20	1,45	34,65	32%
Wessanen	11,00	0,58	11,41	4%

Opgedreven
Onno wees in dit verband als eens op de hoog dividendbeleggingsfondsen - zoals bijvoorbeeld die van ING, die ook resideert in Onno's IEX.nl Modelportefeuille. Dat dividendrendement in veel gevallen boven de kapitaalmarktrente ligt, maakt deze aandelen extra interessant. Het zorgt voor meer koopkracht in deze fondsen, die de koersen navenant omhoog jagen.

Op voorhand valt daarom aan te nemen dat het gemiddelde dividendrendement van Onno's Top 10 voor dit jaar wat lager ligt dan vorig jaar. Juist omdat de koersen van deze fondsen zijn opgedreven. Onno benadrukt nogmaals dat vastgoedfondsen, die bekend staan om hun hoge dividendrendement, van deelname zijn uitgesloten.

De Dividenderende Tien van 2005 ziet er als volgt uit in onderstaande tabel. Omdat enkele bedrijven hun jaarcijfers over 2004 nog niet gerapporteerd hebben, volstaat Onno met een taxatie (=t) van de uitkering. Andere ondernemingen werken met interimdividend, zodat het nog uit te keren slotdividend lager uitvalt.

Fonds	Koers 11-03-2005	Dividend 2004	Dividendrendement	Jaarvergelijking
Acomo	3,67	0,25 (t)	6,8%	14 juni
Smit Internationale	32,99	2,00 (t)	6,1%	18 mei
AM	7,67	0,43 (t)	5,6%	12 mei
Kas Bank	17,10	0,95	5,6%	12 mei
Crown van Gelder	18,35	1,00	5,5%	3 mei
Reesink	73,50	4,00	5,4%	12 mei
HAL	34,65	1,80	5,2%	26 mei
Wessanen	11,41	0,58	5,1%	27 april
KPN	6,99	0,35	5,0%	12 april
ABN Amro	20,38	1,00	4,9%	28 april

Stijgers en dalers
Wat opvalt, is dat het lijstje weinig verschilt met de Top 10 van vorig jaar. Slechts verdwenen zijn de volgende fondsen, wat vooral te maken heeft met hun sterk opgelopen koersen waardoor het dividend procentueel gezien minder is:

McGregor,

BAM,

Heijmans.

Hun vervangers zijn:

Reesink,

KPN,

ABN Amro.

KPN verraste dit jaar niet zozeer met florissante winstcijfers, daar zit helaas weinig muziek in, maar vooral met het royale dividend, dat van het aandeel een degelijke belegging maakt op lange termijn. De Bank voert het lijstje financials aan en is met een dividendrendementen van 4,5 à 5,0% royaal voor haar aandeelhouders.

Lousy 70 euro
In het kielzog van ABN Amro zitten Fortis en ING met respectievelijk 4,8% en 4,6% rendement, terwijl de aandelen ook met een koerswinstverhouding (k/w) van negen voordelig ogen. Reesink tenslotte is onderwerp van een overnamebod van 70 euro van Van Herk. De beurskoers is 73,50 euro, zodat enkel uit dat oogpunt al het bod kansloos oogt.

Helemaal als u weet dat de totale waarde van dit handelshuis met haar omvangrijke vastgoedbezittingen hoger getaxeerd moet worden. Reesink zelf noemde vrijdag, bij publicatie van haar jaarcijfers zij die ingaan op dit bod "dieven van hun eigen portemonnee". Er lopen momenteel gesprekken met andere gegadigden.

Wellicht resulteren die in een bod dat Van Herk de loef afsteekt, of andersoortige oplossingen die de aandeelhouders meer genoegdoening schenken dan deze lousy 70 euro. Een aandeel dat ook buiten de 4 euro dividend een aantrekkelijk tintje heeft, met daarbij een kanttekening voor de geringe verhandelbaarheid ingevolge het veilingsysteem.

Klik hier voor Onno’s IEX.nl Nederlandportefeuille (+11,56%)

Klik hier om te reageren en te discussiëren

Onno is de persoonlijke raadgever van de zelfstandig beleggingsadviseur Lodewijk G. Hillen uit Losser. Met zijn eigen beleggingsadvieskantoor VermogensVisie ondersteunt hij particulieren bij het beleggen in aandelen en daarvan afgeleide producten (derivaten). Op moment van publicatie is Onno/Hillen privé long Reesink. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageren? Email naar onno@iex.nl.

Onno is de persoonlijke raadgever van de zelfstandig beleggingsadviseur Lodewijk G. Hillen uit Losser. Met zijn eigen beleggingsadvieskantoor VermogensVisie ondersteunt hij particulieren bij het beleggen in aandelen en daarvan afgeleide producten (derivaten). Op moment van publicatie heeft Onno/Hillen geen posities in genoemde aandelen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageren? Email naar onno@iex.nl.