En dan koopt de ECB vanaf vandaag ook nog doodleuk bedrijfsleningen op... Om gek van te worden als belegger.
Prachtig gemaakt, maar wat jammer dat WSJ voor dit tooltje rentes van -1% tot maar 3% heeft genomen. Dat had van mij best van zeg -3% tot 20% mogen lopen. Simpel ding eigenlijk, koersrisico op staatsobligaties als de rente gaat lopen. Ja, ook save havens kunnen er wat van...
Twee voorzetjes, verbaas u verplicht (als u niet zo thuis bent op de vastrentende markt) over de percentages. Even snel dan. Petje op...
... en petje af:
Die -3% en die 20% noem ik niet zomaar. Zelf ben ik van bouwjaar 1968. Zoals mijn generatie opgroeide met het idee dat aandelen alleen maar konden stijgen - de grote bullmarket van zeg 1980-2000 - worden millenials groot met de gedachte dat geld al maar gratisser en nog veel gratisserder wordt.
Geloof het of niet, maar mijn generatie en oudere weten maar al te goed dat een prijskaartje voor geld van 20% ook kan. Eens te meer, deze heb ik al vaak gegeven, de rente der rentes:
All time löws
Dat de rentes ook onder nul kunnen is iets wat we pas sinds een paar jaar weten. Nu even terug naar 0,05%, maar as we speak zit de hele markt te kijken naar de Duitse tienjaarrente, dé EU benchmark. Die heeft een nieuwe all time löw op 0,03% neergezet. Drei, zwei, eins... Stunde Null?
Eerst zien, dan geloven, maar aan de trend zal het niet liggen dat ook hier minnen gaan verschijnen.
Ik neem ook een grafiek van tien jaar, want zeker voor jongeren is alles daarvoor al de middeleeuwen. Even off-topic. Tot najaar 2008 keek ik bijvoorbeeld ook niet naar de Dow Jones 1929-1932 ofzo. Moehahaha, stommelingen toen. Inmiddels weet ik beter. Daarom, opdat u ook nooit vergeet...
Goed, de rente kan dus ook naar 20% of nog meer, maar... kan ook verder dalen? Ja hoor, wererldrecordhouder is nu Zwitserland. U moet 0,9% per jaar aftikken om uw geld twee jaar gegarandeerd in de kluizen van Zürich te parkeren en dit doet momenteel de tienjaars gatenkaas:
Als u dan echt alles wilt weten. Van gisteren, vandaar die verschilletjes met nu, maar de puinhoop is hetzelfde:
En nog de beleggingspropositie...
Vandaar dat ik aan het begin van dit stukje betreur dat WSJ ook niet lagere rentes in haar modelletje mee neemt. Want let wel, de rentes staan op en nabij nul, terwijl er economische expansie is. Niet veel, maar er is geen recessie, laat staan depressie. En dan zulke rentes!
Het is ook de reden dat ik ze zelf ook nog bijkoop. Full disclosure: ik zit long werelwijde staatsobligaties en high yield. Niet veel, vooral aandelen, maar toch. Ja, ik heb het ook. Net als u? Alles in mij schreeuwt om winst te nemen en weg te wezen. Gekkenwerk dit, bubbel et cetera.
Maarrr...
Ten eerste heb ik dan een mening over de markt en ga ik timen. En dat is precies wat ik met mijn beleggingsmethode en -strategie niet wil. Ik koop iedere maand zonder na te denken de markt bij en alle research hierover is klip en klaar: zo bouw ik op lange termijn vermogen op.
Daar horen ook obligaties bij en nu ik ouder word moet ik eigenlijk meer gaan kopen, om mijn risicoprofiel te verlagen. Zo luidt de theorie en die gaat al eeuwen op in de praktijk. Tot nu. This time it's different? Nee, ik durf niet op ramkoers te gaan met die moeder aller beurswijsheden.
Daar heb ik argumenten voor. Misschien staan ons nog jaren en misschien wel decennia (hoi Japan!) van lage groei en lage rentes te wachten. Net wat ik zeg, 0% rente nu en dan -3% of misschien wel -4% bij een dikke vette depressie? Weet ik veel, geen idee en dat wil ik ook niet hebben.
Daarom houd ik ze en koop ik zelfs bij, maar het voelt niet goed. Want u ziet aan dat tooltje wat er gebeurt als de rente toch explodeert. En de ervaring leert dat er eens meestal een Enorme Correctie volgt op zo'n enorme downtrend. Zeg maar gerust de moeder aller neergaande trends.
U weet ook: risk happens fast. Voordat een draai doordringt is het verlies al geleden. Gewoon dom verkopen dan maar als die trend sinds 1981 ofiicieel is gebroken...? Da's weer timen. Nee, ik weet het gewoon niet en ben daarom heel benieuwd naar uw kritiek, redenaties en keuzes!