Saibee schreef op 22 januari 2016 16:18:
In de afgelopen 35 jaar is goud van gestegen van $800 naar $1100.
Aandelen (EOE/AEX) zijn gestegen van pakweg 40 naar ruim 400.
We hoeven niet te discussiëren over welke assetclass de afgelopen 35 jaar de beste performance had maar dat wil zeker niet zeggen dat je die lijn naar de toekomst moet doortrekken.
Goud deed het in de periode 1945-1980 weer aanzienlijk beter dan aandelen (DOW).
En ook binnen de afgelopen 35 jaar was er een periode dat goud het veel beter deed dan aandelen (2001-2011).
De laatste vijf jaar (tot half 2015) doen aandelen het veel beter dan goud.
Met als uitgangspunt de huidige situatie zit goud nog in een bearmarket; daling van $1900 (2011) naar actueel $1095 maar de daling begint wel aan kracht te verliezen.
Als je kijkt naar de aandelenmarkt dan hebben we vanaf maart 2009 een enorme stijging achter de rug.
De reden van de stijging was deels cyclisch deels door ingrijpen van de centrale banken die de rente naar 0% brachten (TINA deed haar intrede).
Vanaf april 2015 begint het te haperen en nu zijn er aanwijzingen dat de markt aan het draaien is (zo al niet gedraaid is):
- lagere toppen, dome-formatie
- transportsector die al een tijdje in een bearmarket zit en vaak als goede voorspeller dienst doet
- er wordt extreem veel met geleend geld belegd (in Amerika)
- marketbreath; stijgingen worden door steeds minder aandelen gedragen
- bedrijfswinsten als percentage van het BBP zijn extreem hoog (en ook niet vol te houden)
- koersen zijn overeind gehouden door inkoop eigen aandelen; vaak gebeurt dat ook nog met geleend geld (bv IBM)
Het zou me dan ook niet verbazen als goud gerekend vanaf april 2015 de eerstvolgende vijf jaar, ten opzichte van de aandelenmarkten, een aanzienlijke outperformance laat zien.