Is de correctie al voorbij zoals door velen wordt gesuggereerd? Nee, ik verwacht dat de terugval die enkele weken geleden werd ingezet nog een stuk dieper zal gaan. Er is ondertussen in de AEX ook sprake van een correctie volgens de door mij gehanteerde definitie (daling van minimaal 5%).
Indices die al in de correctiemodus zitten zijn vooral te vinden in Europa, maar ook Amerikaanse indices als de Russell 2000 en de SOX en enkele emerging markets (Sensex India) hebben al duidelijke signalen gegeven.
Lagere top
Als eerste de DAX. Daar werden enkele weken geleden toppatronen gevormd (onder andere een bearish engulfing op de weekgrafiek), waarbij ook bijna de langere stijgende toppenlijn werd getest.
Na de doorbraak door de stijgende bodemlijn sinds februari, viel de DAX tot op heden ruim 1000 punten terug, een daling van 8%. Er is al een duidelijke lagere top gevormd en ook een afgerond hoofd-schouderpatroon.
De opgaande beweging van gisteren naar de voormalige bodems bij 11.620 tot 11.675, is naar mijn mening te zien als terugtest naar de neklijn van dit toppatroon. De kans op een neerwaartse omkeer is naar mijn mening groot binnen enkele dagen.
Hogere bodem
De sinds oktober stijgende bodemlijn ligt nu bij 11.240 en ik acht de kans reëel dat die binnenkort neerwaarts wordt gebroken. Interessante richtpunten liggen bij de Fibonacci-retracementniveaus van 10.850 en 10.350.
Uiteindelijk zal deze correctie moeten leiden tot een duidelijke hogere middellangetermijnbodem waarna in de loop van dit jaar de jaartoppen verder kunnen worden opgehoogd.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Hoofdschouder
Ook in de AEX werden al veel toppatronen gevormd en de sinds januari stijgende bodemlijn gebroken. Toch is de correctie hier een stuk beperkter geweest als in bijvoorbeeld de DAX. Toppatronen die hier onder andere werden gevormd, waren een bearish engulfing op zowel de week- als daggrafiek en een tweezers-top.
Verder is vorige week een dubbele top gevormd in de zone 510,35 tot 510,50. Tot op heden heeft de AEX een bodem gevormd bij 484,55 en bleef daarmee net boven de bodem van de vorige mini-correctie bij 481.
Sinds maart zijn de contouren zichtbaar van een hoofd-schoudertoppatroon, een patroon dat in de DAX al is afgerond.
Tweede schouder
Een structurele beweging onder de 481 zorgt voor de activatie van dit patroon. Het zou voor de vorming van dit patroon overigens geen enkel probleem zijn als de herstelbeweging in de komende dagen wordt voorgezet naar hogere niveaus.
Een beweging naar de zone 496 tot 499 tot zelfs net boven de 500 punten zou een duidelijkere tweede schouder kunnen vormen. Toch vraag ik mij af of het zover komt. Ik houd rekening met een snel neerwaarts vervolg. De druk richting de 481 zou in de loop van deze week wel weer eens kunnen worden opgevoerd.
De herstelbeweging van gisteren stokte rond het 50-daags gemiddelde bij 492,70.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Doel bij 450
Ik ga er dus vanuit dat de AEX in de komende tijd onder de 481 zal zakken en er uiteindelijk sprake zal zijn van een forsere correctie van rond de 10%. Richtpunten voor een verdere terugval liggen bij de Fibonacci-retracementniveaus vanaf de decemberbodem: bij 450 en 465 punten.
Vanuit het hoofd-schouderpatroon zou ook een doel van 450 punten zijn te berekenen. De vraag is echter of de terugval in een snelle en felle dalende lijn zal doorzetten of de komende dagen een voortzetting van de herstelbeweging plaatsvindt voor de vorming van een lagere top.
Maar we moeten zeer alert zijn in de komende dagen op een draai en verder neerwaarts vervolg.
ASML en Shell
Als ik nog even kijk naar enkele individuele fondsen in de AEX dan is te zien dat de verslechteringen breed worden gedragen. De AEX wordt nog overeind gehouden door vooral ASML en Shell.
Bijgevoegd heb ik de grafieken van Ahold, Heineken, Unilever, Aegon en Unibail Rodamco. In dat laatste (zwaarwegende) fonds is een weinig voorkomende diamant-formatie te zien.
Ahold
Klik op de grafiek voor een grote versie
Heineken
Klik op de grafiek voor een grote versie
Aegon
Klik op de grafiek voor een grote versie
Unilever
Klik op de grafiek voor een grote versie
Unibail
Klik op de grafiek voor een grote versie