De trend is duidelijk, het belang van de oude westerse machten neemt af en die opkomende landen groeien rap. De wereldmarktkapitalisatie, ofwel de complete beurswaarde per land.
Aan onderstaande plaatjes zie u dat die market cap zéér volatiel is. Koersstijgingen en valutabewegingen hakken er op korte termijn in, maar duidelijk is dat opkomende landen belangrijk worden. Deze beide trends wordt denk ik perfect weergegeven door deze plaatjes:
Omdat velen van ons (full disclosure: ik ook) in de wereldindex beleggen - vaak via het Vanguard World Fund of Tracker - kijk ik hier eens een keertje goed naar. Want zoek de verschillen. De plaatjes komen overigens allemaal uit het laatste factsheet van de The MSCI World Index (in dollars).
Dit is het staatje waar die indexproducten allemaal op zijn gebaseerd. Die opkomende landen vindt u hier helemaal niet in terug!
Hoe kan dat en moet u zich geen zorgen maken, want mist u zo niet de boot? Ja en nee. De wereldindex - zeg maar de AEX van deze planeet - bevat om te beginnen bedrijven en geen landen. De grootste bedrijven ter wereld zijn nu eenmaal nog altijd westers en vooral Amerikaans.
Welkom dus bij het grote nadeel van indexbeleggen, want dit geldt niet alleen voor de MSCI World Index. Een aandeel moet eerst veel waard worden en dus stijgen, voordat het in een index komt. Met andere woorden, in principe is de grote koerswinst al weg als een fonds daarin debuteert.
Denk bijvoorbeeld aan Aalberts. Dat staat sinds een maand in de AEX, nadat ze in 1987 naar de beurs ging en de koers intussen vele malen over de kop is gegaan. Zo werkte het ook bij de 1635 (!) aandelen die in de wereldindex zitten en de helft van de wereld market cap vertegenwoordigen.
Daarvoor belegt u alleen ook in die aandelen, want minder risico, minder volatiel en meer dividend. En minder koerswinst. Toch? Dat is tenminste op papier zo. In de praktijk valt dat namelijk wel mee, want zie hier de vergelijking met opkomende landen, ofwel emerging markets:
Niettemin zijn die emerging markets wel veel goedkoper. Zelfs het dividendrendement is hoger, ofwel het zoveelste signaal dat zeker Amerikaanse, maar ook Europese aandelen heel erg duur zijn.
Bent u er ook één? Ik hoor het vaak, maar ik heb geen harde data. Index- en pensioenbeleggers zouden vaak kiezen voor beide indices in hun portefeuille, best of both worlds zeg maar. Geen gek idee, maar dat kan best eens een slapeloos nachtje opleveren zoals u ziet.
Want het zijn niet voor niets opkomende landen, ze zijn nog niet volwassen. Wat dat betekent, maakt Brazilië duidelijk. Weet u wel, die omkoopaffaire bij Petrobras. Dat aandeel is goed voor eenderde van de beurs daar en u weet het van SBM Offshore, het is één grote corrupte bende daar.
Heb wat mij betreft niet de illusie dat het in China, India en noem maar op anders gaat en beerputten hebben de neiging dat ze eens op gaan, toch? Bij mij is China verdachte numero uno - de hele communistische partijtop is zo'n beetje miljardair, rara hoe kan dat? - maar denk er het uwe van.
En zo klopt het verhaaltje dan uiteindelijk toch wel weer: meer risico, maar daarom ook meer kans op koerswinst of -verlies
