Shell en het keuzedividend

De halvering van de olieprijs zorgt voor flink wat zorgen over het dividendbeleid van oliebedrijven. Waar eerder dit jaar Total een keuzedividend (keuze tussen een cashdividend of een aandelendividend) introduceerde, kiest Royal Dutch Shell nu voor een terugkeer naar het keuzedividend.

Omdat Royal Dutch Shell het heilige dividend nooit wil verlagen heeft het oliebedrijf besloten het keuzedividend weer te herintroduceren. Doordat een deel van de aandeelhouders voor nieuwe aandelen kiest, zal de cash outflow voor het dividend lager zijn.

Op termijn wordt het totale dividend dat betaald moet worden wel meer, omdat meer aandeleen uitstaan (bij een gelijkblijvend dividend per aandeel).

Eerder vorig jaar, toen Brent nog op 105 dollar per vat stond, kondige Shell juist aan om met het keuzedividend te stoppen. De structuur van het programma zorgde ervoor de spread tussen de A- en B-shares toenam.

De B-shares waren op een gegeven moment 9% duurder dan de A-shares en Shell kon om belastingstechnische redenen alleen de B-shares kopen om verwatering tegen te gaan. Na het stoppen van het keuzedividend waren de B-shares nog maar 1% à 3% duurder dan de A-shares.

De exacte details zijn nog niet bekendgemaakt vandaag, maar na aankondiging van het keuzedividend staat Royal Dutch Shell A 2,4% lager. En dat terwijl de B-shares slechts 0,6% lager staat. De spread staat weer op 5%.