Het kan zomaar een punt worden waar we rekening mee moeten gaan houden bij het beoordelen van aandelen: hack-gevoeligheid. Ik zou niet weten hoe, maar dat wijst zich vanzelf wel. Dit is toch wel schrikken. ASML zou zijn gehacked. Het bedrijf wil niet reageren of het wel of niet zo is.
Zeg maar of en hoe de koers hier morgen op reageert. Want het laatste dat iedereen wil is dat de EUV-technologie op straat komt teliggen. Wat dat betreft is ASML een lakmoesproef. De koers staat skyhigh, het fonds is al jaren outperformer, het aandeel is peperduur en de bedrijfstop verkoopt.
Dan nog een bericht waar we al jáááren opwachten? Flinke groei aantal vactures en Ook beweging in het MKB: USG People CEO Rob Zandbergen schetst een buitengewoon positief beeld van Nederland in DFT. Arbeidsmarkt kantelt. luidt de veelbelovende titel.
Wat dat betreft hoeven die onwennige, nieuwe gezichten die we morgen op de beursvloer tegenkomen niks meer te doen? Even voorstellen, dat zijn de staatsobligatie-inkopers van de ECB, die een enorme zak geld van 60 miljard kakelversch gedrukte euro's per maand met zich meezeulen.
Vanaf morgen gaan ze los. Iedereen zag ze al maanden en sommigen zelfs al jaren van tevoren aankomen. Hun reputatie is hen vooruitgesneld, want intussen is iedere vorm van risico uit met name de betere EU-staatsobligaties geprijsd. Zie hier de EU-bechmark, de Duitse tienjaars rente:
Inderdaad, u krijgt nog net 0,3% vergoeding als uw uw geld aan tandem Angela Merkel en Wolfgang Schäuble uitleent. Wat een verschil met de VS. Ondanks de enorme en jarenlange stimuleringsprogramma's van de Fed kwam de tienjaars rente daar nooit lager dan zo/n 1,47%.
De rente loopt nu met horten en stoten weer eenbeetje op, omdat, zoals u weet, somewhere in time de Fed weer de rente gaat verhogen.
Dat geldt ook voor die twee andere grootgeldstrooiers: Groot-Brittannië en Japan. De eerste, die ook somewhere in time gaat verhogen, laat zich vergelijken met de VS (dieptepunt ook rond 1,50%) ) en de tweede met Duitsland en Nederland: 0,32% à 0,37%.
Als ik af ga op de boekjes, dan prijst de obligatiemarkt zo voor de EU nog jarenlange economische laagconjucntuur en deflatie in en groei voor VS en VK. Zo bezien is het niet gek dat Duitsland en Japan hetzelfde renderen, want de markt heeft wellicht een Japan-scenario voor de EU ingeprijsd.
ECB rentebesluit
Hopen maar dat USG's Zandbergen het beter ziet! Morgen gelijk al enige uitsluitsel hierover. Eerste beursdag van de maand en dat betekent inkoopmanagersindices! De hele wereld komt door met deze manufacturing PMI's over februari, de beste BBP-voorspellers. Woensdag volgen de services PMI's.
Speciale aandacht uiteraard voor China. De officiële staats-PMI's zijn vandaag al uit: een belabberde 49,9 (49,7 verwacht) voor de industrie en een mooie 53,9 voor de dienstensector (geen verwachting). U kent het spelletje: boven 50 groei, onder 50 stilstand en onder 45 zeg maar Griekenland.
Verder zijn er deze week een ECB-rentebesluit, komt het Amerikaanse Payroll Report (maandelijkse werkgelegenheid) door en hebben we de kliekjes KW4-bedrijfscijfers. Light, camera's and action! President Mario Draghi maakt vast wel weer een mooie shóóów van zijn persconferentie.
Met al die lopende en startende ECB-programmma´s gaat hij niet veel nieuws zeggen. Vragen over Griekenland gaat hij ontwijken. Niet dat hij daarop wel antwoord geeft, maar ik zou het leuk vinden als een journalist hem eens op de man af vraagt: would you personally buy EU-bonds today?
Op zevenmijlslaarzen de rest van de agenda:
- KW4-cijfers zijn er bij ons nog van Altice, ASMI, VastNed, Accell, ICT Automatisering, Galapagos en Pharming
- In het buitenland komt u Barclays, Merck, Henkel, Delhaize, Adidas en Zalando tegen. Ik zie voor dinsdag ook nog Petrobras staan, maar dat kom ik iedere week tegen. De investor relations agenda gaat niet verder dan augustus 2014... #saysitall
- Omdat het ECB-rentebesluit een non-rentebeluit gaat worden, zijn voor mij die PMI's de cijfers van de week. Speciale aandacht vor China dus, Frankijk, Duitsland en de VS. Daar is de ISM Index de belangrijkste, ver voor die van Markit. Om 9:00 uur het Nederlandse Nevi-cijfer
- Of het echt zo goed gaat met de Amerikaanse arbeidsmarkt zien we deze week aan trio ADP-rapport (werkgelenheid private sector), wekelijkse jobless claims en vrijdag het Payroll Report
- Verder zijn er nog wat oude Europes inflatiecijfertjens uit de periferie, maar kijk zeker naar de Duitse industriële productie en fabriekorders om te zien of er nog een beetje Dampf wordt gemaakt
- Fed-voorzitter Janet Yellen speecht weer eens, maar zegt eigenlijk nooit wat. Tenminste niet iets waar de markten van in de gordijnen janken. BoE's Mark Carney praat ook, maar idem dito. Verklappen wanneer ze de rente verhogen doen beide niet
Kiek op de grafiek
Nog even in vogelvlucht langs een paar grafieken. AEX-index: omhoog kijken naar koersdoel 496 - 530, luidt de titel van de nieuwsbrief van technisch analist Royce Tostrams in mijn mail. Ik pak de tienjaarsgrafiek van de AEX er bij, want dan krijgen die 496 en 530 perspectief.
Dat geldt eigenlijk ook voor de versnelling dit jaar:
Daarvoor neem ik de jaargrafiek. Houd uw kruit maar droog voor een correctie van 10% en misschien wel meer, om de markt even wat stoom te laten afblazen, denkt u wellicht ook op het eerste, routinematige gezicht. Hoeft niet, wat dit kan ook euforie teweeg brengen.
U las in de afgelopen tijd al dat particulieren weer naar de beurs zouden kijken. Als die gaan rennen... Meld ik nog dat donderdag iemand van een bekende grote broker mij mailde: We openen veel rekeningen op het moment. Right, net op het moment dat aandelen echt duur worden.
Dat bevestigt dan wel weer de reputatie van dom geld, zoals particulieren op de beurs ook wel worden genoemd: altijd (te) laat en (te) hoog instappen. Hopelijk herhaalt het 2000-scenario zich niet: dat ze een illusie armer weer laag verkopen en de beurs en de industrie de schuld geven.
Als u nu instapt om de eerstkomende dertig jaar niet meer te verkopen, dan slaapt u altijd rustig. Hier de AEX-herbeleggingsindex die all time high na all time high schrijft. Nee dames en heren, niet koerswinst, maar herbelegd dividend maakt op lange termijn Het Grote Verschil.
Om nog een beetje onder de moterkap van de AEX te kijken: de omzet houdt nog altijd niet over en de volatileit (beweeglijkheid) is misschien nog wel een beetje aan de hoge kant voor zo'n mooie markt. Standje 10 à 12 ofzo zou ik eerder aan denken.
Rentes heb ik al besproken. Op 0,373% staat de Nederlandse tienjaars een haar boven het ruim vijfhonderdjarige (?!) dieptepunt van 0,357%, die vrijdag op het bord kwam. Als Spanje (nu 1,25%) en Italië 1,33%) ook onder 1% duiken, eet ik voor de zoveelste keer mijn schermen op.
Oh ja, u komt overal net even andere rentestandjes tegen. Het zijn dan ook quotes van marketmakers, niet echte koersen.
Als u mij een half jaar geleden had verteld dat de rentes nu deze niveaus deden, dan had ik zonder blikken of blozen gesteld dat EUR/USD dan onder 1,00 had genoteerd. Niet dus. OK, wel hard afgekomen, maar stabilisatie door het tomeloze vertrouwen in Wirtschaftwunderland?
Wel een spannend grafiekje: is het paartje aan het bodemen? Zo niet, dan kan pariteit in beeld komen, zoals eigenlijk alle (groot)banken voorspellen.
Zelfde verhaal voor olie. West-Light Light Intermediate (WT) dan. Bodemen? Ziet er beetje zijwaartserig uit.
Brent daarentegen laat alweer een voorzichtig opgaand trendje zien en het heet dat deze oliesoort de leidende rol van WTI heeft overgenomen.
Zo is het wel mooi geweest, niet? Ik wens u veel succes deze week. Laat u niet gek maken door krachroepers (die kunnen ook niet anders, doen ze altijd), maar ook niet door de huidige beurseuforie. Van achter de koerswinst aan hollen is nog nooit iemand rijk, maar wel armer geworden.
Kijk nog even bij het nieuws, want er zijn her en der nog wel wat dingetjes. Hier is nog de hele agenda plus consensus.
2 mrt
02:45 China HSBC manufacturing PMI feb (cons. 50,1)
08:00 Neways KW4-cijfers
09:00 Nevi manufacturing feb PMI
09:15 Spanje manufacturing feb PMI (cons. 55,0)
09:30 Zwitserland manufacturing feb PMI (cons. 47,0)
09:45 Italië manufacturing feb PMI (cons. 50,3)
09:50 Frankrijk manufacturing feb PMI (cons. 47,7)
09:55 Duitsland manufacturing feb PMI (cons. 50,9)
10:00 EU manufacturing feb PMI (cons. 51,1)
10:30 VK manufacturing feb PMI (cons. 53,4)
11:00 EU inflatie CPI feb (cons -0,5%)
14:30 VS Core PCE Price Index jan (cons. 0,1%)
14:30 VS Personal Income and Outlays jan (cons. 0,4% en -0,1%)
15:45 VS Markit manufacturing feb PMI
16:00 VS ISM manufacturing index (cons. 53,2)
16:00 VS bouwuitgaven jan (cons. 0,3%)
3 mrt
07:45 Zwitserland BBP KW4 (cons. 1,7%)
08:00 Duitsland detailhandelsverkopen jan (cons. 0,4% MoM)
08:00 VastNed KW4-cijfers
08:00 Barclays KW4-cijfers
08:00 Merck KW4-cijfers
11:00 EU inflatie PPI jan (cons. -3,0%)
11:00 VK speech BoE-gouverneur Mark Carney
14:00 Petrobras KW4-cijfers
4 mrt
02:15 VS speech Fed-voorzitter Janet Yellen
02:45 China HSBC services PMI feb
08:00 Axel Springer KW4-cijfers
08:00 Henkel KW4-cijfers
09:15 Spanje services PMI feb (cons. 56,9)
09:45 Italië services PMI feb (cons. 51,4)
09:50 Frankrijk services PMI feb (cons. 53,4)
09:55 Duitsland services PMI feb (cons. 55,5)
10:00 EU services PMI feb (cons. 53,9)
11:00 EU detailhandelsverkopen jan (cons. 1,9%)
14:15 VS ADP banenrapport feb (cons. 220K)
15:45 VS Markit services PMI feb (con. 54,8)
16:00 VS ISM non-manufacturing index feb (cons. 56,5)
16:30 VS weekrapport olievoorraden
20:00 Fed Beige Book
5 mrt
00:00 ASMI KW4-cijfers
08:00 Duitsland fabrieksorders jan (cons. -1,0%)
08:00 Altice KW4-cijfer
08:00 ICT Automatisering KW4-cijfers
08:00 Pharming KW4-cijfers
08:00 Delhaize KW4-cijfers
08:00 Adidas KW4-cijfers
08:00 Continental KW4-cijfers
08:00 Carrefour KW4-cijfers
08:00 Numericable KW4-cijfers
08:00 Zalando KW4-cijfers
13:00 VK BoE rentebesluit
13:45 ECB rentebesluit
14:30 ECB persconferentie met Mario Draghi
14:30 VS Productivity and Costs KW4 (cons. -2,4% en 3,1% QoQ)
14:30 VS Jobless Claims (con. 319.000)
16:00 VS fabrieksorders jan (cons. 0,5%)
6 mrt
08:00 Galapagos KW4-cijfers
08:00 Accell KW4-cijfers
08:00 Groothandelsgebouwen KW4-cijfers
08:00 Duitsland: industriële productie jan (con. +0,5%)
09:15 Zwitserland inflatie CPI feb (cons. -0,6%)
10:00 Italië inflatie CPI jan
11:00 EU BBP KW4 (cons. 0,9%)
14:00 Staples KW4-cijfers
14:00 Foot Locker KW4-cijfers
14:30 VS Payroll Report feb (cons. 238K en 5,6%)
14:30 VS handelsbalans jan (cons -43,0B)