Voorjaarsschoonmaak bij Fugro en dat wordt gewaardeerd op de beurs: bijna +17% nu! Daarmee komt de koers weer een beetje in de buurt van de koersen van vorig jaar zomer, vlak voor laat ik het maar het Gert-Jan Kramer drama noemen. Weet u nog? De voormalige CEO verkocht als een gek en toen...
... ging het helemaal mis.
De koers is nog geen schim van wat het in de jaren daarvoor was. Om nog meer zout indewonden te wrijven: de prijs op het bord komt nu weer in de buurt van de bodems uit 2009. Anders gezegd, de winsten uit de bullmarket zijn verdampt. Dat was het verleden, beleggen gaat om de toekomst.
Bijval
Ondernemen ook en en dat lijkt Fugro ook te beseffen: cut your bleeders and focus, is het motto. De eerste analistenreacties zijn ook positief: meevallende KW-cijfers, de onderliggende business draait nog ondanks de moeilijke oliemarkt en er is bijval voor de strategische keuzes.
Onze Nico Inberg heb ik gevraagd voor een stukje, maar hij heeft geen tijd. Hij heeft wel al iets op Beurswijzer gezet en mailt mij dit:
Enorme afschrijvingen domineren het jaarresultaat van Fugro. Maar liefst 630 miljoen euro werd er afgeboekt. Niettemin toonde het tweede halfjaar verbetering, de marges verbeterden tot 9,3% (over het gehele jaar slechts 3,2%) door kostenbesparingen.
De omzet over 2014 was 6,1% hoger dan het jaar ervoor. Het totale verlies kwam uit op 457 miljoen euro negatief. Het dividend wordt gepasseerd. Belangrijker dan de cijfers zijn de strategische keuzes die het bedrijf maakt.
Er wordt verder ingezet op de divisies Geotechniek en Survey. Seabed Geosolutions wordt geherstructureerd en een koper voor gezocht. Ook is Fugro bezig een partner te vinden voor Subsea Services, het onderdeel waar Boskalis interesse in zou hebben. Een verkoop van het onderdeel wordt niet uitgesloten.
Boskalis Westminster
Rest nog de vraag hoe de sfeer bij Boskalis-Westminster is. Iedereen gaat uit van een bod ergens in de komende tijd van deze 20%-aandeelhouder op Fugro. Die zal het niet leuk vinden dat het fonds nu twee keer duurder is, dan toen Mijdrecht voor het eerst rond negen à tien euro toesloeg?
De prooi wordt er zo niet goedkoper op. Misschien wordt het wel helemaal geen prooi, of koopt Boskalis Westminster alleen Subsea Services op. ANP citeert Rabobank:
Over het algemeen heeft de analist meer vertrouwen gekregen in de zelfstandige toekomst van Fugro, hoewel hij ervan overtuigd blijft dat grootaandeelhouder Boskalis zeker geïnteresseerd is in de overname van het bedrijf.
Maar waarom dan dat enorme belang? Vraag waar u zelf antwoord op moet geven - grootaandeelhouder HAL bellen heeft ook geen zin - en daarom zou ik vandaag graag rond de koffie-automaat in Mijdrecht rondhangen. In ieder geval heeft Boskalis Westminster al torenhoge koerswinst in de xak.