De handelsruimte in de meeste indices begint steeds smaller te worden in het zeerkortetermijnbeeld. Ik ga er vanuit dat de aandelenindices bezig zijn met de zoektocht naar en vorming van een hogere kortetermijnbodem die er uiteindelijk toe moet leiden dat er een minder steil stijgende bodemlijn ontstaat waarna de indices weer de druk op de jaartop en hoger zullen opvoeren.
Nadat de synchroon gevormde omkeerpatronen van dinsdag en woensdag in alle indices werden opgeheven zijn afgelopen vrijdag nieuwe bodempatronen gevormd. In de AEX dan werd een forse hammer op de borden gezet.
Intraday brak de index even door de steunzone van 415,70 tot 416, maar ik gaf al aan dat een structurele beweging (slotkoers) hieronder nodig was om de neerwaartse weg verder te vervolgen. Dit gebeurde niet. De AEX vormde uiteindelijk een intraday-bodem bij 415,20, maar sloot ruim boven de 418.
Hogere bodem
De belangrijkste weerstand om te breken in de komende dagen ligt bij de dalende zeerkortetermijntoppenlijn, die bij de jaartop van 425,80 startte en vandaag bij de 421,30 ligt. Dagelijks daalt deze toppenlijn ongeveer 0,75 indexpunt.
Zodra deze toppenlijn opwaarts wordt gebroken, lijkt er bevestiging te ontstaan dat een hogere kortetermijnbodem op de borden is gezet. In de komende dagen verwacht ik dat de AEX een poging zal ondernemen om deze dalende toppenlijn te breken.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Boven deze toppenlijn liggen er nog horizontale weerstanden bij 422,70 en bij 425,80. De eerdere (maar slechts één dag geldende) doorbraak door de 423 was daarbij een belangrijk signaal in het langere termijnbeeld. Hier lag namelijk het 61,8%-Fibonacci-retracementniveau tussen de top uit 2007 en de bodem van 2009.
Ik ga er dan ook nog steeds vanuit dat de AEX na deze consolidatiefase met twee terugtesten in de afgelopen weken verder kan oplopen. Mijn doel voor de komende maanden ligt bij ongeveer 450 punten. Hier ligt een oude horizontale weerstand en hier vlak boven ligt de sinds eind 2012 stijgende toppenlijn.
Smallere handelsruimte
Tot aan dit doel ligt bij 440 nog het 161,8%-Fibonacci-projectieniveau van de vierde correctie van dit jaar, en bij 430 tot 432 liggen nog twee projectieniveaus van de terugtests van de afgelopen paar weken.
Mocht de AEX onder de 415,70 sluiten, dan verhevigt deze terugtest en ontstaat ruimte naar 411,50 tot de zone 407 tot 410. Bij 411,50 ligt pas het eerste Fibonacci-retracementniveau vanaf de 388-bodem en in de zone 407 tot 410 ligt:
- het 50%-niveau
- het 50-daags gemiddelde
- een voormalige lagere top
Zodra de genoemde dalende zeerkortetermijntoppenlijn opwaarts wordt gebroken, lijkt deze mogelijke verdere daling niet meer plaats te kunnen vinden. Zolang de toppenlijn niet wordt gebroken, blijft er sprake van een steeds smaller wordende handelsruimte.
Ik ga er echter vanuit dat het slechts een kwestie van dagen zal zijn voordat deze dalende toppenlijn wordt gebroken.
Ook in andere grafieken is het technische beeld bijna identiek. De S&P 500 vormde een piercing line in de laatste handelsdagen maar moet de dalende toppenlijn van nu 1987 opwaarts breken als eindpunt van deze terugval.
Daggrafiek S&P 500
Klik op de grafiek voor een grote versie
MIB: Aanzienlijk opwaarts potentieel
Een opvallende grafiek is de Italiaanse MIB. Ik gaf eind vorig jaar aan dat dit een van mijn favoriete indices is voor dit jaar. Na een hogere jaartop aan het begin van de zomer, vond hier een forse correctie plaats tot bijna de langere stijgende bodemlijn.
Deze bodemlijn is ondertussen al in augustus gebroken en in de afgelopen week vond een terugtest plaatst. Hierbij werd een belangrijke horizontale bodem getest en hiermee lijken ook de contouren steeds duidelijker te worden van een groot omgekeerd hoofd-schouderpatroon over de afgelopen vier maanden.
Ook in deze index werden in de afgelopen week meerdere omkeerpatronen gevormd (twee nog steeds geldige bullish engulfings). De belangrijkste te breken weerstand om het grote omkeerpatroon af te ronden in de komende weken, ligt bij de 21.500. Dit is de neklijn van het patroon.
Voor de komende maanden heeft deze index een aanzienlijk forser opwaarts potentieel dan veel andere indices.
Daggrafiek MIB
Klik op de grafiek voor een grote versie