In maart viert the most hated rally ever haar vijfde verjaardag en is daarmee een van de langste en beste ooit. Noemt u alle ellende maar op in die tijd :-) Voor de zoveelste keer en alweer een Engelse kreet: a bullmarket has to climb a wall of worry. Open deur, maar o zo waar!
Juist nu de grote kudde - ik doe even heel ongenuanceerd - er na vijf jaar angst, ontkenning, weg kijken en het beter weten aan begint te wennen dat de koersen echt stijgen en voorzichtig de eerste tenen in het beurswater steekt, kan het maar zo dat het binnenkort over is met de pret.
Daar duidt de statistiek in elk geval op. Kijk eens wat een mooie tabellen ik vind in dit verhaal. Jammer dat er niet bij staat of het nou om de Dow Jones of S&P 500 gaat - ik gok vanaf 1929 - maar het geeft een aardig idee van hoe lang een beetje bullmarket nou duurt en hoe veel dat oplevert.
Lang en veel!
Dat lang eerste moet ik een beetje nuanceren. Wie naar de langste grafiek van de Dow Jones kijkt ziet dat dit ding de helft van de tijd daalt of zijwaartst. En dan toch zulke mooie rendementen door de tijd heen! Het geeft als geen ander the awesome power of a full operational bullmarket aan.
Op Twitter heeft al iemand het risico doorgerekend:
Het The Short Side of Long Blog waar ik deze grafieken van leen (uitgekomen via Abnormal Returns) waarschuwt voor een mogelijke daling of einde bullmarket met deze grafieken en voegt er nog eentje van de Crestmont koerswinstverhouding aan toe:
Nóóit van gehoord. Ik houd het zelf liever op de geschatte koerswinstverhouding voor de komende twaalf maanden met als eerste luitenant de (Robert) Shiller koerswinstverhouding, ofwel het gemiddelde over de afgelopen tien jaar.
Die vertellen alleen hetzelfde verhaal. Aandelen zijn duur, maar niet idioot duur. Dat is geen probleem, als de winsten maar blijven stijgen. En dat is toch echt een gevalletje eerst zien, dan geloven. Ik pak dat grafiekje van Corné van gisteren er maar weer bij: