Al voor mijn vakantie, drie weken geleden, was ik negatief en adviseerde ik om bescherming te nemen. Ik was iets te vroeg maar vorige week adviseerde ik het opnieuw en de trend lijkt te draaien.
Nu is het inderdaad zo als je maar volhoudt, krijg je gelijk. Maar het leuke van mijn beschermingsstrategie is dat als ik het fout heb, ik weinig verlies maak. Maar als ik het maar één keer goed heb, kan ik door het kopen van puts toch nog heel succesvol zijn.
De moeder van alle crashes?
Al heel lang, meerdere jaren verwacht ik een extreme daling, maar na 2008 hebben de overheden met QE-achtige maatregelen zelfs het aandeel Fortis (Ageas) omhoog gekregen. Ik zou dan ook kunnen zeggen dat QE meer stijging geeft dan de blauwe pilletjes die oudere mannen krijgen voorgeschreven.
Maar analisten becijferen dat de Fed per week 0,3% van de markt opkoopt en nu al bijna een derde van het totaal van alle tienjarige leningen in bezit heeft. Dit is natuurlijk buitensporig en heel ongezond voor de marktwerking in de zowel de obligatie- als de kapitaalmarkt.
Gaan ze zo door, dan hebben ze volgend jaar 45% van de markt en in 2016 zelfs 75%. Er zal dus een einde aan het opkoopprogramma moeten komen anders krijgen de echte zwartkijkers ineens heel erg gelijk.
Opvallend is dat ondanks dat ze de obligaties kopen, de rente in de tienjarige toch oploopt. Het kopen van obligaties zorgt voor een hogere koers en een hogere koers zorgt voor een lagere yield. De afgelopen weken is de rente opgelopen.
Ook in de dertigjarige rente is een stijging te zien. De TBT, een tegengestelde hefboomtracker, loopt ook nog steeds mooi op met de rente.
De volatility loopt echter nog niet noemenswaardig op. Maar toch zie ik een lichte stijging die ik moet monitoren. Ik heb longputs dus profiteer ook van een stijging van de volatiliteit.
De Dow Jones heeft in zowel de Twindicator als de EB-indicator een verkoopsignaal gegeven. Ik heb mijn aandelenposities verder afgebouwd.
Niet alleen de Dow maar ook de veel bredere S&P 500 geeft een verkoopsignaal. De wereldberoemde Twindicator heeft eerder heel mooie signalen gegeven dus persoonlijk zou ik het niet negeren.
Ook de Nasdaq bevestigt het verkoopsignaal.
Alleen gek genoeg heeft de Russell 2000 (midkapaandelen) weer een koopsignaal gegeven en is gedraaid van eerdere shortsignalen... Op zich is dit een heel vreemde beweging. Gezien de andere indices volg ik het koopsignaal niet. Maar de liefhebbers van pair trades zouden het in de combi kunnen doen.
Om te bewijzen dat het om een bredere marktbeweging gaat, heb ik ook het fonds van Warren Buffett erbij gehaald. Ook daar heb ik een shortsignaal.
De Duitse DAX heeft pas onder de 8211,47 een verkoopsignaal.
Wel zien we ook in Europa de obligatierentes oplopen. Zo zakt de koers van de Bund stiekem weg. Daarmee krijgen we een gevaarlijke situatie; immers veel beleggers zitten juist in de obligaties om uit de wind te blijven.
Maar wat ook vreemd is, is het engulfing bull-patroon in de Eurostoxx 50 in de candles. Dit patroon krijg je juist vlak voor een stijging. Ik ben dan ook voorzichtig met de shorts maar geloof niet dat we echt long moeten.
De AEX geeft het officiële verkoopsignaal onder de 371,75
De Nederlandse Midkap-aandelenindex, AMX, geeft zeker geen koopsignaal zoals de Russell dat doet.
Ook de Nederlandse volatility index, VEAX is licht opgelopen zoals de VIX maar ook hier nog geen uitbraakniveaus. Wel zien we optisch mooi dat de volatility nog laag is en dus de bescherming via putopties nog heel goedkoop.
De Japanse Nikkei is nog steeds een short.
China, onze oude redder, begint problemen te krijgen en geeft ook verkoopsignalen.
Kortom, per saldo heel veel technische redenen om even voorzicht te doen en bescherming kan zeker geen kwaad. Een mega-crash zie ik op de korte termijn niet maar een verdere correctie wel.
Ik vergelijk de beurs maar weer met het weer: ondanks het ogenschijnlijke mooie weer is het ’s avonds al weer snel donker en is het in de nacht al weer heel fris. Kortom het spreekwoordelijke slechtere weer kan sneller komen dan je denkt.